תחילת סיקור: לידר מעניקים לפתאל המלצת קניה עם אפסייד של 28%

"פוטנציאל הצמיחה של רשת מלונות פתאל רחוק ממימושו" כך לדברי האנליסט רז דומב מלידר שוקי הון אשר מתחיל לסקר את מניית רשת המלונות פתאל החזקות -0.38% פתאל החזקות 50,200 -0.38% בסיס:50,390 פתיחה:49,850 גבוה:50,680 נמוך:49,850 תמורה:6,373,719 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ומפרסם היום (ה') המלצת קניה במחיר יעד של 525 שקל למניה, גבוה בכ-28% ממחיר השוק. "אנו מעריכים כי החברה תפעל להתקשרות בהסכמי שכירות נוספים ורכישת מלונות נוספים, בדגש על אירופה ואגן הים התיכון, כאשר החברה ערוכה פיננסית לממן את מנועי הצמיחה העתידיים", מציינים בלידר.

ענף התיירות העולמי נמצא במגמת צמיחה, והוא מושפע לחיוב, בין היתר, מהגידול בתיירות ממדינות המזרח, נתונים כלכליים טובים, עלייה ברמת החיים, הוזלה של מחירי הטיסות וצמיחה בתיירות העסקית כתוצאה מגלובליזציה. ב-2017 נרשמה צמיחה של כ- 7% במספר התיירים לעומת 2016 ומגמת הצמיחה צפויה להימשך גם בשנים הקרובות כאשר ארגון התיירות העולמי צופה גידול שנתי ממוצע של כ-3% במספר התיירים עד 2030.

מקור: ארגון התיירות העולמי - UNWTO

לדברי דומב "פעילות פתאל באירופה מתפתחת בקצב מואץ והחברה מתרחבת על ידי רכישת נכסים והתקשרות בהסכמי שכירות חדשים. לחברה מותגים חזקים, בעיקר במדינות עם כלכלות חזקות במערב ובמרכז אירופה ומתמקדת במלונות 3-4 כוכבים להם ביקושים חזקים וקשיחים יותר לאורך השנים. פעילות הרשת באירופה מתמקדת בגרמניה, בריטניה, הולנד וספרד אשר הינן מדינות עם ביקושים חזקים וקשיחים לתיירות, הן תיירות נופש והן תיירות עסקית". 

אסטרטגיה ממוקדת צמיחה 
בלידר מעריכים כי פתאל צפויה להמשיך בהתרחבות מואצת באירופה ובאזור אגן הים התיכון. "ברשות החברה יתרות נזילות משמעותיות בסך של כמיליארד שקל אשר יאפשרו לה גמישות בביצוע עסקאות נוספות", מציינים בלידר.

תמצית מודל הערכת השווי
בלידר מניחים יציבות בשיעורי התפוסה ושולי ה-EBITDA, תוך שימוש בשיעור היוון של 7.5% וצמיחה פרמננטית של 2.5%.