מה עשו קופות הגמל שלנו מתחילת השנה?
צפי לתשואה חיובית עבור החוסכים בנובמבר. היכן צפויה התשואה הגבוהה ביותר ואיזה מסלול רשם תשואה אפסית עד כה? כל הפרטים
החוסכים בקופות גמל צפויים להשיג תשואה חיובית בחודש נובמבר על רקע עליות השערים בשוקי המניות בארץ. מאידך, במיטב דש מעריכים כי ירידות השערים בשוקי המניות בחו"ל (אירופה ויפן), באג"ח הקונצרני והממשלתי בארץ, פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש.
בתוך כך, הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בנובמבר 2018 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת של 0.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע בין תשואה של 0.1% לבין תשואה של 0.7%.
במסלולים המתמחים, הצפי הוא כי תשואה של כ-1.3% תירשם בקופות הגמל המנייתיות כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה של 0.3% עד תשואה של 2.3%. בקופות הגמל המדדיות צפויה תשואה שלילית של כ-0.3% כאשר טווח התשואות ינוע בין תשואה שלילית של 0.1% עד תשואה שלילית של 0.5%. בקופות הגמל השקליות הצפי הוא לתשואה אפסית בטווח תשואה שלילית של 0.2% עד תשואה חיובית של 0.2%.
מה התחזית לתשואות מתחילת השנה?
הערכת מיטב דש היא שקופות הגמל הכלליות יציגו תשואה של 1.8% מתחילת השנה (ינואר-נובמבר 2018). בתוך כך, בקופות הגמל המנייתיות צפויה להירשם תשואה של כ-2.6% בטווח התשואות של 3.6%-1.6%. בקופות הגמל המדדיות הצפי הוא לתשואה אפסית בטווח שינוע בין תשואה שלילית של 0.2% לתשואה חיובית של 0.2%. בנוסף, תשואה שלילית של 0.7% צפויה להירשם בקופות הגמל השקליות כשטווח התשואות ינוע בין תשואה שלילית של 0.4% לתשואה שלילית של 1.0%.
- הישראלים נהרו ב-2024 לקרנות המחקות והכספיות; האם זה ישתנה בקרוב?
- הודות לזינוק בשווקים: תעשיית הקרנות חצתה רף של 600 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בהתייחס לשוקי המניות בעולם, עולה כי מתחילת השנה נרשמה מגמה מעורבת כאשר בארה"ב מדד ה-S&P עלה ב-2.4%, מדד הדאו ג'ונס עלה ב-2.5% ואילו הנאסד"ק עלה ב-5.4%. באירופה נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-12.5%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-5.8% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 9.7%. ביפן, מדד הניקיי ירד בשיעור של 2.2%.
בשוק המניות בארץ נרשמה דווקא מגמה חיובית במרבית המדדים כאשר מדד ת"א 35 עלה ב-8.0%, מדד ת"א 125 עלה ב-7.6% ומדד ת"א 90 עלה ב-4.2%. בקרב אגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה מעורבת כאשר מדד תל בונד 20 ירד ב- 0.4%, מדד תל בונד 40 עלה ב-0.1% ומדד התל בונד 60 ירד ב-0.1%. לעומת זאת, אגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-2.9%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד ב-0.2%. אגרות החוב הממשלתיות ירדו ב-1.5%.
קרנות השתלמות בספטמבר - מה עשתה הקרן שלכם; הגופים המובילים והמאכזבים
קרן השתלמות הצגנו את התשואות החריגות לרעה של אנליסט לפני מספר חודשים והבענו חשש שאולי זו מגמה. כאשר מנהל השקעות נצמד לבחירות טובות יש לו תקופה טובה, כאשר זה מתהפך, והרבה פעמים הוא מתעקש באלוקצייה או בהשקעה (כי גם מנהלי השקעות טובים "מתאהבים בהשקעה"), ההידרדרות בתשואות נמשכת. אולי זה מה שקרה לאנליסט בחודשים האחרונים, אולי זה "סתם גיהוק". בכל מקרה, חלק מהתשואה הנמוכה נובע מהשקעה בוויקס - Wix.com 0.46% .
אנליסט סוגר את הטבלה בחודש שעבר, אבל צריך לזכור שלאורך זמן הוא מהמובילים. קריאה קשורה: למה קרנות ההשתלמות של אנליסט מאכזבות בחודשים האחרונים ומה צפוי בהמשך?
חוץ מאנליסט, גם ילין לפידות בתשואות נמוכות, בעוד שבטווח הארוך גם הוא בצמרת. המובילים החודש הם מנורה ואלטשולר שחם. הנה הנתונים בשני המסלולים: מסלול כללי שמורכב מ-60% אג"ח ו-40% מניות ומסלול מנייתי שבו כ-90% מהתיק הוא מניות:
- האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים
- המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האוצר חקר ומצא - קרנות השתלמות זה מוצר מנצח...לעשירים
האוצר (בצדק) מעוניין להפחית את הטבות המס על קרנות השתלמות; דוח חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר חושף את האופי הרגרסיבי של הטבות המס בקרנות ההשתלמות; 71% מההטבה מגיעה לשלושת העשירונים העליונים; עובד בעשירון העליון צפוי ליהנות מ-173 אלף שקל לאורך חייו, לעומת 1,100 שקל בלבד לעובד בעשירון התחתון
קרן השתלמות הטבות המס בקרנות ההשתלמות, שעלותן למדינה הגיעה ב-2024 ל-10.7 מיליארד שקל (וצפויה להגיע ל-11.5-12 מיליארד ב-2025), מועילות בעיקר לעשירים ומעמיקות את אי השוויון בישראל. כך עולה מניתוח מדיניות מקיף שפרסם היום אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר, בהובלת הכלכלנים כפיר בץ, מורן משה חנציס ודור סרברניק.
הנתונים חושפים תמונה מטרידה: בעוד ש-83% מהעובדים בעשירון העליון מפקידים לקרן השתלמות ונהנים מהטבות המס הנלוות, רק 9% מהעובדים בעשירון התחתון זוכים להטבה זו. "מדובר למעשה בהטבה נלווית לשכר, אשר אינה נגישה לכלל העובדים במשק", מציינים מחברי הדוח, ומוסיפים כי "מטבע הדברים, היות ומדובר בהטבה נלווית לשכר, ניתן לזהות קבוצות מאוגדות של עובדים הנהנים מהאפשרות לנהל קרן השתלמות כחלק מתנאי ההעסקה הקולקטיביים".
העבודה המחקרית הזו אולי מלמדת על כוונת האוצר להכשיר את הקרקע למסות את קרנות ההשתלמות. באופן מוצהר אין קשר בין המחקר הזה ובין העבודה השוטפת על התקציב, אבל המסקנות שלה מאוד משרתות את האוצר שמעוניין למסות את הקרנות שהן מקלט מס כולל - אין מס באף אחד משלבי הקרן - לא בהפקדה, לא בחיסכון ולא במשיכה. יש הטבות מס ויש אפס מס על הרווחים ומסתבר שמיש נהנה מכך הם העשירונים העליונים.
מהשתלמות מקצועית למכשיר חיסכון כללי
קרנות ההשתלמות הוקמו בתחילת שנות ה-60 במטרה מוגדרת וברורה: לסייע לעובדי הוראה במימון השתלמויות מקצועיות ושנות שבתון. המטרה הייתה לאפשר למורים לצאת לשנת חופש ללא תשלום, במהלכה יוכלו לעבור הכשרות מקצועיות וריענון למניעת שחיקה מקצועית. אולם בתחילת שנות ה-80 חל מהפך דרמטי - בוטלו המגבלות על המשיכה מהקרנות, והן הפכו בפועל לאפיק חיסכון כללי, נזיל ופטור ממס, ללא ייעוד ייחודי.
- קרנות השתלמות בספטמבר - מה עשתה הקרן שלכם; הגופים המובילים והמאכזבים
- המסלול המנצח - 20% מתחילת השנה, פי 5 מעל ה-S&P 500
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נכסי קרנות ההשתלמות מגיעים לכ-420 מיליארד שקל, והם מהווים כ-22% מסך נכסי החיסכון (בניכוי חיסכון פנסיוני) של משקי הבית בישראל. ההפקדות השנתיות נטו עומדות על כ-13 מיליארד שקל בממוצע, מה שהופך את הקרנות למוצר מרכזי ונפוץ בשוק ההון הישראלי.
