סיכום 2018 בהשתלמות: מי הקרן היחידה שהשיגה תשואה חיובית?

ירידות השערים החדות שנרשמו בבורסות העולם בסוף השנה החולפת לא פסחו גם על קרנות ההשתלמות. לאחר שמחקו את ההפסדים של אוקטובר האדום עם תשואה חיובית בחודש נובמבר האחרון, הקרנות חוזרות לתשואה שלילית בדצמבר - הגרועה ביותר שנראתה במהלך שנת 2018. 

התשואות הנמוכות מגיעות על רקע ירידות שערים שנרשמו בכל מדדי המניות המובילים בשוק ההון בחודש החולף, כאשר מדד ת"א 35 איבד 10.2% ומדד S&P500 ירד ב-9.2%. גם מדדי האג"ח רשמו ירידות: מדד האג"ח הכללי ירד ב-0.5% ומדד תל בונד 20 נחלש ב-0.7%. לצד זאת, ניכרה גם השפעתן של מלחמת הסחר בין ארה"ב וסין ואי הוודאות בנוגע לריבית בארה"ב.

מבדיקת Bizportal עולה כי קרנות ההשתלמות הגדולות במסלול כללי רשמו בחודש דצמבר תשואה שלילית ממוצעת של 2.7%, כאשר מתחילת השנה רשמו הקרנות תשואה שלילית של 1%.

בראייה שנתית, מי שמובילה את התעשייה ב-2018 היא קרן ההשתלמות של הלמן אלדובי, היחידה שמסכמת את השנה עם תשואה חיובית של 0.16%. זו הובילה גם את התשואות במחצית הראשונה של השנה החולפת עם תשואה של 0.36% בחודש יוני, וצלחה את אוקטובר האדום עם התשואה השלילית הנמוכה ביותר של 1.48%. 

אמיר גיל, מנהל ההשקעות הראשי של בית ההשקעות הלמן-אלדובי, אמר ל-Bizportal כי "התשואה של 2018 הגיעה מבחירה נכונה של מניות ומאלוקציה יותר דפנסיבית. בתיק מניות ישראל החשיפה העודפת לבנקים ולדשנים הניבה תשואה עודפת. בחו"ל הדגש היה בעיקר אלוקטיבי. במהלך השנה היינו במשקל חסר לשווקים המתעוררים ומנגד התמקדנו בארה"ב מתוך הבנה שהמדיניות האמריקאית והתחזקות הדולר פוגעים בחלקים נרחבים של העולם. הערכנו בתחילת 2018 שאנו קרבים לסוף הסייקל של הצמיחה המואצת בעולם והעדפנו דווקא להגדיל חשיפה לישראל שהייתה בשלב יותר מוקדם בסייקל הכלכלי. נראה שבפתיחת 2019 הפער הזה כבר לא קיים וכלכלת ישראל נמצאת במקום מתואם למדי עם הכלכלה העולמית".

בעקבותיה נמצאת הקרן של ילין לפידות שרשמה את ההפסדים הנמוכים ביותר מתחילת השנה וגם בחודש דצמבר האחרון, עם תשואה שלילית של 0.55% ו-2.19% בהתאמה. יאיר לפידות, מנכ"ל משותף של בית ההשקעות ילין לפידות, מסביר את הנתונים החיוביים באומרו כי "למרות השנה המאתגרת שעברה על השווקים, קופות וקרנות ילין לפידות נמצאות בצמרת הגבוהה של התשואות בענף, ובדצמבר כמו גם במשברים הקודמים דוגמת 2008, 2011 הפגינו את העמידות היחסית ואת מדיניות ההשקעה המקצועית והאחראית שהן מנהלות לאורך שנים".

במקום השלישי נמצאת קרן ההשתלמות של כלל עם תשואה שלילית של 0.63% בסיכום שנת 2018. הקרן מתברגת במיקום דומה גם בדירוג החודשי של דצמבר עם תשואה שלילית של 2.55%. היא גם הובילה את התשואות בפתיחת המחצית השנייה של השנה עם תשואה של 1.38% בחודש יולי. אמנם, בטווח של 3 שנים כלל השיגה דווקא תשואה נמוכה יחסית של 8.93%.

עוד נציין את קרן ההשתלמות של מיטב דש שפתחה את שנת 2018 בראש הטבלה עם תשואה של 1.67% בחודש ינואר ומסכמת שנה תנודתית במיוחד עם תשואה שלילית של כ-3% בדצמבר - בין הגרועות ביותר בחודש זה.

מי שמפתיעה בדצמבר היא קרן ההשתלמות של אלטשולר שחם שמסיימת במקום השני בטבלה ורושמת תשואה שלילית של 2.54%. זאת לאחר שדשדשה בתחתית בחודשים האחרונים עם התשואה הגרועה ביותר בחודשים אוקטובר ונובמבר, 2.24% ו-0.10% בהתאמה. בדירוג השנתי, אלטשולר נמצאת בתחתית הטבלה עם תשואה שלילית של 1.79%, אם כי בטווח של שלוש שנים היא השיגה את התשואה הטובה ביותר של 13.82%.