UBS: "טבע זולה מדי מכדי להתעלם, מעלים את מחיר היעד"

UBS מפרסמים היום סקירה למניית טבע +0.32% טבע 6,340 +0.32% בסיס:6,320 פתיחה:6,335 גבוה:6,380 נמוך:6,297 תמורה:55,531,297 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ומעבירים את ההמלצה של טבע מנטרלי לקניה ומעלים את מחיר היעד מ-23 דולר ל-24 דולר.  

ב-UBS סבורים כי ההתייעלות בטבע עומדת ביעד של שלושה מיליארד דולר בשנת 2019 "לדעתנו ההתייעלות תעמוד על כ-2.9 מיליארד דולר בשנת 2019, אנחנו סבורים כי מבנה ההוצאות של טבע ירד אך מנגד אנחנו לא חושבים כי הקיצוצים בחברה הביאו אותה לפגיעה בבשר החי בדרך שתפגע יכולותיה בטווח הארוך".

"לדעתנו כל החששות שטבע לא תוכל לשלם את החוב שלהם הם פסימיים יתר על המידה", כותבים ב-UBS, ומוסיפים גם כי "יש הטוענים שעלות חיתוך המטרה של 3 מיליארד דולר מטבע יפגע במכירות. אנחנו לא מסכימים. למעשה ניתוח מפורט שערכנו על העלויות של טבע לא רק תמך במטרות הניהול אלא מראה גם חיסכון שיא פוטנציאלי של כ-3.6 מיליארד דולר".

בסקירה של UBS האנליסטים מציירים שלושה תרחישים אפשריים למניה: אופטימי, בינוני ופסימי. לפי התרחיש האופטימי המניה תעלה למחיר של 29 דולר. "לפי התרחיש הזה אנחנו צופים שתרופת ה-Copaxone תדעך רק במידה פחותה בשנת 2019 והתרופות החדשות Ajovy ו-Austedo יעלו בכ-20% מעל הצפי בתרחיש הבסיס", מציינים ב-UBS.

לפי התרחיש הבסיס, מעריכים ב-UBS כי "תרופת המיגרנה Ajovy תהיה מובילה במכירות. עבור תרופת Austedo אנו מעריכים שתוצג צמיחה במכירות, ללא התוויה למחלת הטורט. כמו כן בתרחיש זה אנו מעריכים כי טבע תקצץ 3 מיליארד דולר בעלויות".

בתרחיש הפסימי מחיר המניה ירד ל-13 דולר, "התרופות החדשות Ajovy ו-Austedo לא יגדלו לפי הצפי ותרופת ה-Copaxone תדעך בצורה חדה".