יניב חברון: "זה כנראה השבוע הכי קריטי לרבעון הקרוב"

"זה כנראה השבוע הכי קריטי לרבעון הקרוב", כך מעריך יניב חברון, האסטרטג הראשי של בית ההשקעות אלומות. לדבריו, "ארבע החברות אפל, פייסבוק מיקרוסופט ואמזון שיפרסמו דו"חות השבוע שוות ביחד מעל 2.7 טריליון דולר ומסמלות את שנות עשור הצמיחה המטורף שהגיח אחרי המשבר ב-2008".

חברון מסכם את השבוע האחרון בעונת דו"חות פושרת כאשר 22% מהחברות ב-S&P500 דיווחו, 71% היכו את תחזית הרווח ב-3% בממוצע ו-59% היכו את תחזית ההכנסות - מתחת לממוצע ב-5 שנים. 

מי שצפויות לרכז עניין בקרב המשקיעים לפי חברון הן אפל ופייסבוק. "בפייסבוק המשקיעים יעקבו בדאגה כדי להבין עד כמה הרגולציה והמגבלות על נתונים מפייסבוק ייפגעו בהכנסות. בנוסף יצפו לעדכון לגבי התוכניות של פייסבוק לאחד את וואטסאפ מסנג'ר ואינסטגרם". לגבי אפל מציין חברון כי "למרות אזהרת ההכנסות, המשקיעים יצפו לראות גידול ברווח וגידול בהכנסות משירותים וממוצרים שאינם אייפון". 

הפד יבלום את העלאת הריבית?
חברון מתייחס גם להחלטת הריבית של הפד שתתקבל השבוע וטוען כי "אומנם הריבית בארה"ב לא תשתנה אבל המשקיעים בהחלט ירצו לקבל איתות חיובי לגבי אותה ידיעה שפורסמה בוול סטרייט ג'ורנל שאומרת כי פקידים בפד בוחנים מתי לעצור או להאט את צמצום המאזן".

"אחרי הצהרות מאוד "יוניות" של הבנק המרכזי בארה"ב כולל הצהרה כי מדיניות צמצום המאזן ניתנת לשינוי ואינה עובדת על טייס אוטומטי המשקיעים יחפשו טריגר נוסף לעליות בשוק המניות. אגב שינוי בתוכנית צמצום המאזן אינו בהכרח אומר שהריבית לא תעלה ב-2019", הוסיף.

עוד ציין חברון את פרסום מדד ה-PCE. לטענתו, "ה-PCE יראה האם האינפלציה בארה"ב באמת מצויה בנקודת איזון ויכולה לאפשר לפד לבלום את העלאות ריבית לפחות בשלב זה. אחרי העלאת הריבית האחרונה, היו הרבה מאוד ביקורת על הפד כי האינפלציה יציבה ולכן אין צורך בהעלאות ריבית נוספות. עכשיו השאלה האם היא באמת יציבה? בנוסף יתפרסם דוח התעסוקה בארה"ב שבד"כ יש לו השפעות על עקום התשואות".

לאן הולכים יחסי סין-ארה"ב?
השבוע סגן נשיא סין צפוי להגיע לוושינגטון לשיחות של יומיים בנושא הסכם הסחר עם וארה"ב. לפי חברון, "הגעה של סגן הנשיא תחשב לאיתות מאוד חיובי לגבי התקדמות השיחות ורצינות של שני הצדדים. בשבועיים האחרונים התקבלו לא מעט איתותים פושרים בנוגע להתקדמות שני הצדדים, ביטול הפגישה חלילה יתקבל כאיתות קשה מאוד בשווקים".

שוק הנדל"ן האמריקאי מקרטע
בחודש דצמבר צנחו מכירות דירות יד שניה בארה"ב ב-6.4% וסיכמו ירידה שנתית של 10.4%. המחירים עלו ב-2.9% בשנה, העלייה הכי נמוכה מאז פברואר 2012. 

"כלכלת ארה"ב אולי לא במשבר, אבל שוק הנדל"ן שלה מאט בעקבות תמחור גבוה ומימון יקר במיוחד", טוען חברון ומסביר כי "אומנם המחירים עדיין עולים אבל בקצב נמוך, כאשר המכירות צונחות וכך גם התחלות הבניה". נתונים שיתפרסמו השבוע לגבי שוק הנדל"ן יספקו תמונת מצב עדכנית. 

תעשיית הנפט בוונצואלה תחזור לעצמה?
לפי חברון, "זה השבוע שבו אולי נקבל קצת יותר אור לגבי האפשרות שתעשיית הנפט בוונצואלה יום אחד תחזור לעצמה. אחרי שנשיא ארה"ב החליט לתמוך במנהיג האופוזיציה ואפילו שיכנע את ישראל לעשות כמותו, בהחלט אפשר לצפות שמדינות נוספות יצטרפו אליו. ונצואלה המדינה החמישית בפוטנציאל הנפט שברשותה, אבל קריסה של הכלכלה והמטבע מובילים לשיבושים בייצוא ופיתוח של התעשייה שם".