ההאטה הכלכלית מתפשטת לארה"ב

ברקע לפתיחה המחודשת של הממשל האמריקני, נתוני המאקרו חוזרים להתפרסם ושופכים אור על ההתפתחויות הכלכליות בארה"ב. הערב התפרסמו 2 נתוני מאקרו משמעותיים שמצביעים כי האטה הכלכלית באירופה ובסין בחודשים האחרונים מתפשטת גם לארה"ב.

הנתון הראשון שהוא התפרסם הוא מדד קייס שילר לחודש נובמבר. המדד הצביע על עליית מחירים של 0.3%, נמוך מהצפי שעמד על עליית מחירים של 0.4%. בחישוב שנתי, מחירי הבתים בארה"ב עלו ב-4.68%, לעומת קריאה של 5.02% במהלך אוקטובר האחרון. מדובר בקצב עליית המחירים האיטי ביותר מאז 2015.

מדד קייס שילר- שוק הנדל"ן האמריקני ממשיך להתקרר

נראה כי 2 גורמים הביאו לנתונים החלשים. הגורם הראשון הוא הירידה בביקושים מצד הקונים לנוכח הקפיצה החדה בריביות על משכנתאות במהלך 2018 (נציין כי הם ירדו מעט בחודשים הקרובים). הגורם השני והמשמעותי ביותר הוא צמצום מאזן הפד', ובפרט צמצום אחזקותיו בשוק האג"ח מגובה משכנתאות (MBS).

כפי שציינו בדצמבר האחרון (לכתבה המלאה), הרכישות של הפד' בשוק ה-MBS תידלקו את כל שוק האשראי בשנים האחרונות. כאשר הפד' הקטין במהלך 2018 את הרכישות החוזרות (והפסיק לחלוטין מאז אוקטובר), הבנקים המסחריים הורידו בצורה משמעותית את קצב מתן ההלוואות לטובת הדיור.

שרשרת האשראי בשוק האג"ח מגובה משכנתאות
 

נתון נוסף שהתפרסם הערב הוא מדד אמון הצרכנים לחודש ינואר. המדד ירד לרמה של 120.2 נק', מדובר בקריאה הנמוכה ביותר מאז יולי 2017. נראה הערב כי הירידות החדות במדדים במהלך דצמבר האחרון, והשבתת הממשל האמריקני מתחילות להשפיע על הביטחון של הצרכנים.  נציין כי החברות המושפעות מהסנטימנט הצרכני סובלות הערב מירידות שערים ברקע לנתון.

מדד ביטחון הצרכנים: ירידה חדה בחודש האחרון