ג'יי פיי מורגן שולח מסר ברור לשווקים - צפי להאטה בשנה הקרובה

מניית ג'יי פי מורגן (סימול:JPM) יורדת הערב ב-1.1%, לאחר שהנהלת הבנק שלחה רמז עבה מאוד בנוגע לפעילות כלכלה האמריקנית בהמשך השנה. הבנק הודיע הערב למשקיעים כי הוא צפוי להציג ירידה משמעותית בתיק האשראי ברבעון הקרוב, כאשר הוא מנסה כעת להתמקד ב"הלוואות איכותיות" לנוכח הצפי להאטה בפעילות הכלכלית.

"אנחנו מאמינים שיש עוד מקום לסייקל האשראי ואנחנו אופטימיים בנוגע לאפשרות שהצמיחה בעולם תחזור להתייצב", טוענים הערב בבנק הגדול בארה"ב, אך מעשיהם מצביעים אחרת. "הירידות האחרונות בסנטימנט העסקי הובילו לסימנים מהותיים של מיתון מתקרב. לא מדובר בדגל אדום, אך הם מופיעים", נכתב במצגת למשקיעים..

במקביל, בבנק מורידים את תחזית הגידול בפיקדונות לרמה של 2% בשל "הידוק כמותי ושיעורי ריבית גבוהים יותר".

הודעת הבנק היום למעשה מאשרת את סקר ההלוואות האחרון של הפד', שפורסם בתחילת החודש והצביע על כך שהבנקים המסחריים מקשיחים את התנאים למתן הלוואות.

כפי שציינו אתמול (לכתבה המלאה), מדובר בכאב ראש גדול במיוחד עבור הפד': בעוד שהזרמת הנזילות לשווקים בחודשים האחרונים הצליחה להרגיע את השווקים, אך היא משפיעה רק על החברות עם גישה לשוק ההון. המצוקה של העסקים הקטנים שתלויים בהלוואות מצד הבנקים נמשכת. מלבד הצפי להאטה כלכלית בחודשים הקרובים, השתטחות עקומת האג"ח, פוגעת בכדאיות של מתן ההלוואות מצד הבנקים.

למעשה, מדובר בנבואה שמגשימה את עצמה: בעולם שבנוי על חוב, המשמעות של הקטנת אשראי מצד בנקים מסחריים היא יצירת המשבר בפועל. המשך הזרקת אשראי לשווקים מצד הפד' ללא טיפול בעקומת האג"ח צפויה להוביל למצב של סטגפלציה.

סקר ההלוואות האחרון של הפד': הבנקים מקשיחים את תנאי ההלוואות