אקסלנס מורידים מחיר יעד לדיסקונט אך נותרים עם אפסייד של 14%
"דיסקונט ממשיך להשתפר ונכון להיום הרווחיות המייצגת של הבנק עומדת כנראה קרוב יותר ל-9%, כאשר עלייה במדד ובשיעור הריבית יכולה להגדיל את הרווחיות עוד", כך לדברי מיכה גולדברג אנליסט הבנקים של אקסלנס בתגובה לדוחות הרבעון הרביעי של בנק דיסקונט 0% שפורסמו הבוקר (לכתבה המלאה). "אנחנו מעדכנים כלפי מטה את התחזיות שלנו לשנים הקרובות, ובהתאם, מורידים במעט את מחיר היעד לדיסקונט ל-14.5 שקלים למניה (לעומת 15 שקלים), אבל שומרים על המלצת קנייה", סיכם גולדברג.
"דיסקונט דיווח הבוקר על תוצאות מעט חלשות מהצפי עם רווח נקי של 324 מיליון שקל (לעומת תחזית אקסלנס לרווח נקי של 336 מיליון שקל) ותשואה להון של כ-8%. רווחי הרבעון נפגעו באופן מהותי ממאמצי התייעלות (הסכם שכר חדש במרכנתיל והוצאות סילוק כחלק מתוכנית פרישה מרצון) שביחד הקטינו את התשואה על ההון בכ-2%, כך שהרווחיות המנוטרלת של דיסקונט ברבעון עמדה על כ-10% - די מרשים, במיוחד לאור רווחיותם של הבנקים האחרים במערכת, ולאור רמת ההפרשות הגבוהות של דיסקונט", כותב גולדברג.
באקסלנס מעריכים שהתשואה המייצגת להון עמדה הרבעון על כ-9.3%, בדומה לרבעונים הקודמים. "שנה חזקה במיוחד עם תשואה מדווחת של כ-9.2% - רק מעט נמוך יותר מזו של לאומי (9.5%), וכנראה גבוהה בהרבה מזו שפועלים ומזרחי צפויים לפרסם בהמשך החודש. בנטרול הוצאות ההתייעלות, התשואה על ההון של דיסקונט עמדה השנה על כ-9.9%, מרשים אף יותר בעינינו, במיוחד לאור רמת ההפרשות הגבוהות אצל דיסקונט", כותב גולדברג.
לגבי רכישת דקסיה, מעריך גולדברג כי המהלך יכול להוסיף כ-0.3% במונחי תשואה על ההון. המיזוג עדיין ממתין לאישור הרשות להגבלים העסקיים שצפוי להכריע בנושא עד אמצע החודש.
