האנליסטים על דו"חות סלקום: "דו"ח חלש. קשה למצוא נקודות אור"

חברת התקשורת סלקום -3.02% סלקום 1,860 -3.02% בסיס:1,918 פתיחה:1,874 גבוה:1,917 נמוך:1,800 תמורה:5,644,590 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה הבוקר (ב') על תוצאותיה לרבעון הרביעי של שנת 2018 עם ירידה של 5.8% בהכנסות ומעבר להפסד של 35 מיליון שקל (לכתבה המלאה). בבית ההשקעות IBI מורידים את מחיר היעד אך מעלים המלצה לתשואת יתר ומזהים אפסייד של 24% במניה. פסגות: "מדיניות משרד התקשורת תביא להמשך הידרדרות תשתיות התקשורת במדינה".  

לירן לובלין, מנהל מחלקת המחקר, אי.בי.אי בית השקעות: "סלקום פרסמה דו"ח חלש בהתאם למגמות בשוק, שווה לשים לב לדברי מנכ"ל החברה ניר שטרן לפיהם שוק התקשורת בישראל נמצא במצב קשה וללא התערבות רגולטורית דחופה לפתרון המשבר, צפויה פגיעה אמיתית בהשקעות.  

עם זאת, באי.בי.אי בית השקעות סבורים כי עסקת IBC היא חדשות טובות מאוד לסלקום ולמיזם הסיבים שמקבל חבל הצלה משמעותי, ומצפים שקצבי הפרישה של IBC יעלו באופן מהותי לאחר קבלת כל האישורים הרגולטוריים להשלמת העסקה. "העסקה תאפשר לסלקום לייצר חסכונות בהיקפי ההשקעות שיבואו לידי ביטוי כבר ב-2020 ואלו מביאים אותנו לעדכון המודל והעלאת ההמלצה לתשואת יתר עם מחיר יעד של 19 שקלים למניה", סיכם לובלין.

אילנית שרף, מנהלת מחלקת המחקר בפסגות ניירות ערך: "דוח חלש. התחרות ממשיכה לפגוע באופן עוצמתי בחברת סלקום כפי שמתבטא בביצועים הכספיים של החברה. היקף הכנסה ממוצעת ללקוח (arpu) ממשיך להישחק ועמד על 49 שקלים לעומת 52.5 שקלים בדוח הקודם ו- 57.8 שקלים ברבעון המקביל. היקף המנויים גדל והסתכם בסוף הרבעון ב- 2.85 מיליון מנויים, תוספת של כ- 26 אלף מנויים ביחס לרבעון הקודם. בקווי נרשמה ירידה בהכנסות משירותים  ביחס לרבעון 3, לאחר רצף רבעונים בהם נרשמה עליה בהכנסות. בהכנסות מציוד קצה, חלה ירידה קלה ביחס לרבעון המקביל ועלייה ביחס לרבעון הקודם. שיעור הנטישה בסלולר ממשיך להיות גבוה".

להערכתה של שרף, "שוק הסלולר ימשיך לדמם וההשקעות של החברות בו ימשיכו להתכווץ, עד שמשרד התקשורת לא ישנה את המצב בשוק ויוציא לפחות שחקן אחד. בזמן שמשרד התקשורת מסמן כבר את דור חמש, אין באמת תשתית דור 4 במדינת ישראל. ככל הנראה, תימשך ההידרדרות ביחס למדינות מערביות באיכות תשתיות התקשורת שכיום מהוות את הבסיס לצמיחה כלכלית בכל מדינה מערבית מתוקנת. שוק הסלולר לא יכול להתנהל לאורך זמן במצב הנוכחי".

גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון: "דו"חות סלקום חלשים מהצפי שלנו, בעיקר בשל מכירות שירותים קווים ומכירות ציוד מתחת לצפי,  כמו גם הוצאות מימון חריגות. קשה למצוא נקודות אור בדו"חות, שכן מגזר הסלולר ממשיך לדמם, והמגזר הקווי לא מצליח לפצות, שכן גם הוא מציג ירידה בהכנסות משירותים וברווח. התזרים החופשי ממשיך להישחק, ועמד על 7 מיליון שקל בלבד. סלקום ממשיכה להיות השקעה לטווח ארוך, עם סיכון לא מבוטל בדרך, עקב תלות גבוהה בשיפור של הסביבה הרגולטורית. בטווח הקצר המגמה השלילית תמשיך".