מה באמת מונע מציבור המשקיעים להיכנס לבורסה?

מסתבר שהבורסה "בצרות". בימים אלה היא יוצאת בקמפיין כדי לעודד את הציבור להשקיע במניות. וזאת למה? כי לשיטת הבורסה, קיימת הצלחה במשק והציבור אינו שותף לה ולא נהנה מתשואות גבוהות לטווח הבינוני והארוך. נימוק נוסף, באמתחתה של הבורסה ליציאתה בקמפיין – הפגיעה באפשרויות המימון של החברות בארץ ובכלכלה כולה.

האם את גב' כהן מחדרה מעניינת הפגיעה לכאורה הנגרמת לאפשרויות המימון של חברה זו או אחרת בארץ, בגלל שהיא בוחרת שלא להשקיע בבורסה? מבטיח לכם שלא. היא רוצה לשמור על ערך כספה וגם להרוויח שקל או שניים, שישמש אותה לעת זקנה, ואף בכדי לסייע לילדיה ולנכדיה העתידים לבוא. הפחד של שלה מהמסחר במניות הוא לגיטימי, מאחר והיא מבקשת מעבר לשמירת הערך של כספה גם לייצר לעצמה רווח.

השקעה במסחר במניות בבורסה יוצרת תחושת אי ביטחון בקרב המשקיעים אשר בחרו להתרחק ממנה כבר לפני מספר שנים בשל העדר יציבות, תנודתיות קיצונית והפסדים משמעותיים שנגרמו למשקיע הפשוט.

משכך, לא בכדי, בחר ציבור המשקיעים בישראל ביודעין להשאיר טריליון שקלים בחשבונות עו"ש ובפיקדונות. השקעה באפיקים אלה אינם מניבים לו כלל תשואה, ובכל זאת, סכום כסף עצום זה "שוכב" כאבן שאין לה הופכין. אלה אינם הסכומים היחידים שהציבור בחר שלא להשקיע בבורסה. הוא מושקע על ידם באפיקים נוספים שונים, ועומד בראשם הינו תחום הנדל"ן.

המשקיעים עוברים לאפיק השקעה אלטרנטיבי
הבורסה איננה אפיק ההשקעה הראשון למי שמבקש ליצור לעצמו תשואה על כספו. אנחנו רואים מגמה שהולכת ומתרחבת במהלך העשור האחרון - השקעות אלטרנטיביות. אפיק ההשקעות האלטרנטיביות הינו בעל פוטנציאל תשואה גבוה, חשוף פחות לתנודתיות כמניות ואף מאפשר לגב' כהן לילות שקטים ולא לבנים. יחד עם זאת, צריך לזכור כי אפיק זה מאפשר פחות נזילות למשקיע, מאשר ההשקעה בשוק ההון.  

זירת ההשקעות האלטרנטיביות כוללת בתוכה השקעות במגוון רחב של מוצרים, עיקרם נשענים על שוק הנדל"ן, קרנות ריט (REIT) והשקעות ישירות בפרויקטי נדל"ן מניב או פיתוח. מוצר השקעה אלטרנטיבי נוסף הינו השקעה בקרנות אשראי המחלקות חוב חוץ בנקאי.

כיום, נדרשת השקעה יחסית גדולה במוצרי ההשקעה האלטרנטיביים. עם הזמן, החברות השונות בשוק ישווקו מוצרים שיהיו רלוונטיים לכל סוגי הלקוחות ושווים לכל כיס, ללא מגבלה כספית של גובה ההשקעה. גם הבחירה באיזה בית השקעות אלטרנטיביות לבחור איננו עניין של מה בכך, החשיבות של אופן בחירת הפרויקט בו יושקע הכסף, אופן ניהול ההשקעה, הכללים שעל בסיסם אותו בית השקעות פועל, שקיפות המידע אודות ההשקעה והפרויקט, צריך שיהיו בבסיס קבלת ההחלטה.  

השקעות אלטרנטיביות צריך שתהיינה חלק ממגוון ההשקעות של כל לקוח באופן שייווצר פיזור של התיק בשוק ההון לצד האפיקים האלטרנטיביים. כל זאת בכדי למתן את רמת הסיכון הגבוהה הנגרמת כתוצאה מהשקעות המרוכזות כולן בזירה אחת בלבד.

חברת preqin העוסקת בתחום מאז שנת 2003, ערכה סקר בקרב 300 מנהלי קרנות גידור ומעל 120 משקיעים מוסדיים, לצד ניתוח המידע שנאסף על ידיה ממקורות שונים, לפיו התחזית הינה, כי השקעת ציבור המשקיעים באפיקים האלטרנטיביים תגדל ותגיע בשנת 2023 לכדי 14 טריליון דולר.

נראה, כי המגמה בציבור המשקיעים, הינה בניגוד לרצון הבורסה. הציבור מביע אמון במוצרי ההשקעות האלטרנטיביים, מגדיל את היקף השקעותיו ומאזן את תיק ההשקעות שלו. לעיתים, אף משקיע את מלוא התיק בשווקי ההשקעות השונים של העולם אלטרנטיבי, ללא פיזור בשוק ההון.

הכותב הוא רן צדיקריו, מנכ"ל מגדלור, בית להשקעות אלטרנטיביות