איפקס קפיטל מעלים המלצה לאדגר השקעות. קניה עם אפסייד של 31%

איפקס קפיטל מרקטס מקבוצת מיטב דש, מעלים המלצה למניית אדגר 0% אדגר 496 0% בסיס:496 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: השקעות להמלצת קניה במחיר יעד של 8.24 שקלים למניה, אפסייד של כ-31% ביחס לשער הבסיס של המניה הבוקר. לדברי מנהל המחקר עוז לוי, "החברה צפויה להמשיך ולרשום עלייה משמעותית ב-NOI וה-FFO".

חברת אדגר השקעות שבשליטת משפחת שנידמן עוסקת בהחזקת נדל"ן מניב בישראל ובחו"ל. החברה דיווחה בשנת 2018 על הכנסות נטו מנכסים זהים (NOI) של כ-225 מיליון שקל, כאשר להערכת לוי התרומה מהגידול הצפוי בשיעור התפוסה רק כתוצאה מהחוזים החתומים שטרם אוכלסו, עשויה להביא לגידול של כ-12 מיליון שקל נוספים.

פוטנציאל לשיפור בהכנסות מחללי העבודה המשותפים בפולין  
לדברי לוי, "פירות ההשקעה בחללי עבודה משותפים באזור מוקוטב מביאים לבלימת הירידה בשיעורי התפוסה ולתחילתו של שינוי מגמה בוורשה, כאשר עד עתה אוכלסו כ- 5,400 מ"ר, שווקו כ-4,200 מ"ר ונמצאים בשיווק כ-3,800 מ"ר נוספים. להערכתנו, סך ההכנסות מהשטחים ששווקו וטרם שווקו עשויים להסתכם בתפוסה מלאה בכ-8 מיליון שקל בשנה".

עוד מציין לוי, כי יתרת ההשקעה בפרויקט C מסתכמת בכ-63 מיליון שקל, כאשר השלמתו צפויה בסוף הרבעון השני של השנה. עד סוף שנת 2018 נחתמו חוזים בשיעור של כ-47% מהפרויקט, כ-19% נוספים בשלבי מו"מ מתקדמים וכ-24% מיועדים לחללי עבודה משותפים. להערכתו, ההכנסות הצפויות מהנכס בתפוסה מלאה יסתכמו בכ-22-23 מיליון שקל בשנה.

אדגר רכשה בחודש נובמבר בניין משרדים בהקמה במרכז וורשה בשטח של כ-4,000 מ"ר
ובעלות של כ-35 מיליון שקל. החברה מתכוונת ליעד את שטחיו לחללי עבודה משותפים בהשקעה נוספת של כ-36 מיליון שקל. באיפקס קפיטל מעריכים כי הנכס צפוי להיות מוכן לאכלוס בסוף השנה והכנסותיו בתפוסה מלאה יסתכמו בכ-6 מיליון שקל בשנה.

עוד מעריכים באיפקס קפיטל, כי החברה תפעל עוד השנה להקמת בניין משרדים ולהגדלת זכויות הבניה הקיימות מהיקף של כ-20,000 מ"ר לכ-60,000 מ"ר, על המקרקעין הצמוד לתחנה העתידית של הרכבת הקלה בפ"ת.

לאור כל האמור לעיל, מעריך לוי כי החברה צפויה להמשיך ולרשום עלייה משמעותית ב-NOI וה-FFO, כדלהלן:

מקור: איפקס קפיטל מרקטס