טסלה נפלה לשפל של שנתיים, תשואות האג"חים של החברה בשיא

בחודש אוגוסט האחרון הדהים מייסד טסלה (סימול: TSLA), איילון מאסק, את השווקים כאשר טען כי "הוא רוצה להפוך את החברה לפרטית במחיר של 420 דולר למניה, כאשר המימון למהלך מובטח". מאוחר יותר התברר כי לא היה ביסוס לציוץ, וכי מאסק רצה להעניש את סוחרי השורט על המניה. 9 חודשים לאחר אותו ערב מפורסם, נראה הערב כי הנקמה של סוחרי השורט הגיעה.

מניית החברה נסגרה בירידות של 2.7%, וזאת לאחר שבתחילת המסחר ירדה ב-6.8%. נזכיר שמניית החברה איבדה 7.5% במהלך שישי האחרון. בסה"כ משלימה מניית החברה צניחה של יותר מ-43% מהשיא שנקבע באותו ערב בו צייץ מאסק. שווי השוק של החברה יורד הערב לרמה של 35.4 מיליארד דולר, שפל של שנתיים וחצי.

 

גל הירידות האחרונות מגיע ברקע למייל שנשלח ע"י מאסק לעובדי החברה והודלף לתקשורת בשישי האחרון. במייל נכתב כי "בקצב שריפת המזומנים הנוכחי, נותרו בקופת החברה סכום שיספיק לכיסוי פעילותה למשך עשרה חודשים". בנוסף, טען מאסק כי החברה תאמץ מדיניות חדשה לצמצום הוצאות החברה. במסגרת מדיניות זו, מנהלים בכירים (כולל מאסק עצמו) יבחנו כל הוצאה שמבצעת החברה.

נזכיר כי הבעיה העיקרית של החברה בשנים הקרובות היא סוגיית המימון לפעילותה השוטפת. לפי הדו"חות האחרונים, קופת המזומנים של החברה ירדה ברבעון הראשון של 2019 מרמה של 3.7 מיליארד דולר לרמה של 2.2 מיליארד דולר, כאשר החברה רשמה הפסד של 710 מיליון דולר. מאוחר יותר התברר כי הפסדי החברה היו עשויים להיות גבוהים הרבה יותר ללא יצירתיות פיננסית (לכתבה המלאה). החשש מפני שמיטת חוב של החברה מקפיץ הערב את התשואה על אגרות החוב של טסלה לשיא חדש.

בעיה נוספת שעומדת בפני מניית החברה היא מצב הנזילות של אילון מאסק. כפי שדיווחנו באתר לפני פחות מחודש (לכתבה המלאה), מאסק שיעבד בשנים האחרונות חלק נכבד ממניותיו בטסלה לטובת לקיחת הלוואות גדולות. הערכות בשוק היו כי נק' האיזון עבור ביטחונות אלו הייתה סביב 230 דולרים למניה.

ברקע לירידות האחרונות, נראה כי גם האופטימיים ביותר בנוגע לעתיד החברה החלו לשנות את דעתם. האנליסט דן אייבס, מי שהיה בעבר אחד האנליסטים "השוריים" ביותר על המניה, הוריד בסופ"ש האחרון את מחיר היעד שלו למניה מרמה של 270 דולר לרמה של 230 דולר למניה, ותיאר את המצב כ"מצב קוד אדום".