לאומי שוקי הון מעלים המלצה למניית פוקס למשקל יתר

לאחר ירידה של כ-10% במניית פוקס -0.92% פוקס 29,000 -0.92% בסיס:29,270 פתיחה:28,390 גבוה:29,270 נמוך:28,260 תמורה:14,634,777 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: בחודש האחרון: "פוקס ממשיכה לבצר את מעמדה בתור הקבוצה הדומיננטית בשוק ההלבשה וההנעלה בישראל", כך לדברי גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון במסגרת עדכון המלצתו על מניית פוקס עם עלייה למשקל יתר ואפסייד של 30%.

"הרבעון הראשון של פוקס היה חלש והסתכם בהפסד תפעולי כולל של 2.4 מיליון שקל. אף שאיננו מפרסמים תחזית לדוחות הרבעוניים של פוקס, נאמר כי זו הייתה תוצאה חלשה מהצפי שלנו. מנגד, לא נראה שהתחרש פה דבר משמעותי, שכן הרבעון היה צפוי להיות חלש מאד בשל עיתוי החג, ונראה שהאקלים הקר במרץ העיב עוד יותר על הרבעון החלש גם ככה. ובכל זאת, המניה הגיבה בירידות חריפות. לאחר תשואה של כ-140% מאז מרץ 2018, ובהינתן החשש של המשקיעים מסקטור שזוכה ל-newsflow מאד קודר, אפשר בהחלט להבין את תגובת השוק".

בלאומי שוקי הון מוסיפים כי למרות הדוחות החלשים, "אנחנו סבורים שהתגובה הייתה חריפה מדי. בשיחת הוועידה, ההנהלה דיברה על כך שהיא לא רואה שינוי בסביבה העסקית בחודשים האחרונים. כמו כן, גולף כללה בדוחות שלה נתונים על השליש הראשון של השנה, שמראים גידול בחנויות הזהות. לפיכך, יש יסוד להניח כי מרבית החולשה מוסברת על ידי עיתוי החג".

בהתייחס לאמזון מציין דטנר כי "האינסטינקט הראשון שלנו היה להתרחק מכל דבר שקשור לקמעונאות, כל עוד עננת אמזון מרחפת מעל שמי ישראל. זאת, תוך הנחה שאי הודאות תבוא לידי ביטוי בדיסקאונט קבוע על המניות שנמצאות תחת איום. עם זאת, לא ניתן להתבסס על אינסטינקטים. לפיכך, הסתכלנו על אוסטרליה - מדינה אליה אמזון נכנסה בדצמבר 2017 . מדובר במדינה יותר גדולה ועשירה מישראל, אך בהחלט אפשר להשוות בין שתי המדינות." 

בשורה התחתונה אומרים בלאומי כי "המשקיע בפוקס צריך לקחת בחשבון, כי כל שמועה על כניסת אמזון לשוק עשויה להוביל לירידות במניה. כמובן, אם אמזון מודיעה רשמית על כניסה לישראל, הפגיעה במניה תהיה משמעותית יותר, לפחות בטווח הקרוב. ועם זאת, הניסיון ממדינות אחרות מלמד כי לא מדובר באירוע קיומי עבור הקמעונאים המובלים, וגם לא עבור בעלי המניות. בינתיים, פוקס ממשיכה לבצר את מעמדה בתור הקבוצה הדומיננטית בשוק ההלבשה וההנעלה בישראל." לאומי מסכמים כי "איננו נוטים לשנות המלצות תוך זמן קצר, אך לאור הירידות לאחרונה ואפסייד של כ-30% במודל שלנו, נראה לנו כי עלייה למשקל יתר מתבקשת".