לקראת שבוע המסחר: מה חושבים האנליסטים על ההתפתחויות בשווקים?

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח הערב על רקע העליות שנרשמו ביום המסחר האחרון, כאשר במוקד ביטול המכסים על מקסיקו שנותן כעת דחיפה חיובית לשווקים והמשך ההערכות בשוק לפיהן הפד' יבצע שלוש הורדות ריבית עד סוף השנה.

אלכס ז'בז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש: "ההערכות בשוק לשלוש הורדות ריבית הפד' עד סוף השנה נראות מוגזמות. החוזים על הריבית בארה"ב מגלמים כבר כמעט שלוש הורדות ריבית עד סוף השנה ובהתחשב בעובדה שהחוזים מעניקים הסתברות של כ-25% בלבד שהריבית תרד כבר בפגישת הפד ב-19/6, המשמעות היא שבשלוש מתוך ארבע פגישות הפד החל מחודש יולי ועד סוף השנה הריבית אמורה לרדת. זה נראה לנו תרחיש מעט קיצוני אשר מניח הרעה משמעותית במשק האמריקאי שלא כל כך מסתדרת עם העליות שנרשמו בשבוע שעבר בשוק המניות".

"מדברי נגידי הפד שהתראיינו או הופיעו בפומבי בשבוע שעבר לא הסתמנה תמיכה רחבה בהורדת ריבית ואנחנו מעריכים שהסיכוי להורדת ריבית כבר החודש יחסית נמוך - זאת תצטייר כפעולה חפוזה ובהולה, ככניעה לשווקים (או לנשיא) מאשר מתן מענה לבעיות כלכליות. הפד ירצה לבחון את המגמות במשק האמריקאי ובעיקר האם החרפת מלחמת הסחר מול סין, לא תהיה אירוע זמני, כפי שקרה עם מקסיקו בשבוע שעבר. בשורה תחתונה, להערכתנו, השווקים מגזימים בכל החזיתות - גם בעוצמת הורדת ריבית הצפויה וגם ביכולתה לחולל לאורך זמן שינוי חיובי בכלכלה ובשווקים".

יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון: "בשבוע שעבר שוקי המניות עלו על רקע ציפייה להורדת ריבית הפד, אשר קיבלה תמיכה הן של פאוול בנאומו וכן בשל נתוני תעסוקה חלשים ביום שישי, כאשר בנוסף, טראמפ הודיע על ביטול התוכניות להטלת 5% מכס על היבוא ממקסיקו ואילו דראגי הודיע שהריבית לא תעלה עד אמצע 2020 לפחות, בשל חשש מהשפעות מלחמת הסחר וה-Brexit על האיחוד". 

• המכירות הקמעונאיות אכזבו בפברואר - המשקיעים לא מודאגים
• רינת אשכנזי על המגמות בכלכלה העולמית; ומה צפוי בארה"ב?

"נתוני התעסוקה היו אמנם מעט חלשים, אך גידול של 90 אלף מועסקים בסקטור העסקי בשלב זה של מחזור העסקים נראה 'סביר'. שיעור האבטלה של 3.6% מצביע על תעסוקה מלאה. לסיכום, נתוני התעסוקה לא תומכים עדיין בהורדת ריבית".

גיל מיכאל בפמן, כלכלן ראשי ודודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון: "המשך הוספת צעדי מלחמת סחר על ידי ארה"ב תפגע ככל הנראה בתוצר העולמי בסדר גודל של עד כ-0.5% יחסית לתחזית הקודמת. זה עוד סיבה לצפות שקצב הצמיחה העולמי בשנה הבאה ירד לשיעור האיטי ביותר מאז 2009. עד כה, התחזיות שלנו התבססו על הנחה שארה"ב וסין יגיעו בהמשך השנה הנוכחית לעסקה כלשהי".

"עם זאת, בהתחשב בהתפתחויות האחרונות, אנו מניחים כעת עלייה נוספת בחומרת מלחמת הסחר, תוך שארה"ב מרחיבה את היקף המכסים המוגדלים על היצוא מסין. כנגד, יש גבול למה שסין יכולה לעשות בתגובה במישור הסחר בסחורות, זאת לאחר שסין כבר הטילה מכסים מוגדלים על כ-70% מהיבוא שלה של סחורות מארה"ב, עם דגש ניכר על הגבלות על רכישות של סויה ואנרגיה מארה"ב. עתה המלחמה עוברת לתחומים אחרים, שאינם נוגעים לסחר בסחורות וזהו שלב שמתבצע באופן שאיננו דורש שינויי מכס, אך עלול להיות משמעותי וכואב לכלכלת ארה"ב ולחברות המובילות בה". 

• הבוקר בבורסה: המניות יעלו, אבל, הדולר מעיק
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"אנו סבורים כי מלחמת הסחר שהוכרזה ב-2018 כבר פגעה בהיקף של כ--0.2% בתוצר של ארה"ב ו-0.3% בתמ"ג של סין. ההוספה של ההסלמה הנוספת, צפויה להכפיל את סך ההשפעה על התמ"ג של כל אחת ממדינות אלו במהלך שנת 2020".