האם הזינוק בתופין הוא רק ההתחלה?

חברת הסייבר תופין (TUFN) שגייסה, לפני כחודשיים בוול סטריט לפי שווי 500 מיליון דולר, זינקה אמש ב-10% לשווי של 800 מיליון דולר.

החברה שהוקמה על ידי שני יוצאי צ'ק פוינט -  רובי כיטוב, מנכ"ל החברה, וראובן הריסון, סמנכ"ל הטכנולוגיות, מפתחת פתרונות לניהול מדיניות אבטחת הרשת בארגונים.

העלייה במחיר המנייה מיוחס לפרסום תוצאות כספיות טובות ברבעון הראשון של השנה, והמלצות אנליסטים שפורסמו בעקבות הדוחות. בבית ההשקעות אופנהיימר מספקים המלצת תשואת יתר למניית החברה עם מחיר יעד של 35 דולר, לעומת מחיר של 22 דולר ביום הפרסום (ו-24.4 דולר לאחר העלייה אמש). 

"תופין פרסמה דוחות ראשונים טובים כחברה ציבורית" כותבים האנליסטים של אופנהיימר וממשיכים – "התוצאות עלו על ממוצע התחזיות של האנליסטים. פעילות תופין נהנית מביקושים חזקים מצד לקוחות ארגוניים המחפשים פתרונות אוטומציה של אבטחת מידע. החברה השיקה פתרון חדש Orchestration SuiteR19-1 המקל על מעבר לקוחותיה לענן תוך שמירה על מערך אבטחת מידע גבוה. 

"אנו מעריכים כי תופין נמצאת בתחילתו של תהליך חדירה לשוק בעל פוטנציאל צמיחה גדול, בשל עליה ברמת המורכבות של הרשת ומעבר לענן, ומשמרים את המלצת תשואת יתר עם מחיר יעד של 35 דולר".

ברבעון הראשון 2019 רשמה תופין הכנסות של 22.5 מיליון דולר, צמיחה של 25%, ומעל הצפי של ל-21 מיליון דולר – "החברה עדיין מפסידה", כותבים באופנהיימר, "ההפסד למניה היה 0.41 דולר למניה – אך מדובר על הפסד קטן ב-205 מהתחזית.  הרווח הגולמי היה 18.7 מיליון דולר, שיעור של 83%. החברה הציגה הפסד תפעולי של 3.4 מיליון דולר והפסד נקי של 4.3 מיליון דולר. קופת המזומנים בסוף הרבעון עמדה על 28.6 מיליון דולר, לא כולל מזומני ההנפקה הראשונית שנערכה באפריל 2019, בסך של כ-112 מיליון דולר.

"תמהיל ההכנסות - הכנסות ממוצרים הסתכמו ב-10.6 מיליון דולר, צמיחה של 26%, ואילו הכנסות משירות וייעוץ עמדו על 11.9 מיליון דולר, צמיחה של 25%. הנהלת החברה צופה ב-2019 הכנסות בטווח 105-110 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 24%-29%, עם צפי להפסד תפעולי של 10.7-12.7 מיליון דולר. בהתאם לתחזית החברה, אנו מעדכנים קלות את תחזיתנו, וצופים ב-2019 הכנסות של 107.5 מיליון דולר עם הפסד של 0.45 דולר למניה למניה, בשנת 2020 – הכנסות של 134 מיליון דולר עם הפסד של 0.27 דולר למניה, ואילו ב-2021 – הכנסות של 170 מיליון דולר עם הפסד של 0.15 דולר למניה.

"אנו מעריכים את שוק היעד לפתרונות תופין בכ-10 מיליארד דולר, עם חדירה נמוכה של שחקנים קיימים, מצב שתומך לדעתנו בקצב צמיחה גבוה של תופין בשנים הקרובות".

אז פוטנציאל יש, אופטימיות יש, אבל שימו לב – החברה לא תרוויח בשלוש השנים הקרובות (על פי התחזית). אה נזכרנו – בוול-סטריט לא צריך רווחים, צריך בעיקר צמיחה.