חברת ניהול ההון Lazzard עלתה לאחזקה של 2.34% בלאומי

מניית לאומי 1.58% נסחרת הבוקר במחזור גבוה במיוחד של כ-240 מיליון שקל, וזאת לאחר שבפתיחת המסחר במניה התבצעה עסקה גדולה שמקורה כנראה בחילופי ידיים בין מוסדיים.

העסקה התבצעה בשער הבסיס במסגרת מכרז הפתיחה, והייתה בהיקף של כ-230 מיליון שקל, כשלאחריה דיווח הבנק על עסקה נוספת שהתבצעה ביום  חמישי שעבר, בהיקף של כ-82 מיליון שקל שנעשתה על ידי תאגיד ההשקעות האמריקאי Lazard.

נזכיר כי לאומי נמצא בעיצומה של תכנית רכישה עצמית שניה, וזאת לאחר שתוכנית הרכישה העצמית שביצע ב-2018 הוגדרה כמוצלחת. התוכנית הראשונה הייתה בהיקף של כ-700 מיליון שקל, וגם כעת  במסגרת התוכנית השנייה - מדובר על 700 מיליון שקל. כלומר, בסה"כ הבנק רכש ועומד לרכוש מניות של עצמו ב-1.4 מיליארד שקל.

רכישה עצמית היא רכישה של החברה את ניירות הערך שלה. ברכישה עצמית, בעצם מבטלים את הניירות הנרכשים - כשחברה רוכשת את מניות החברה, אותן מניות הופכות למניות רדומות ולמעשה יוצאות מהון המניות המונפק של החברה (כלומר הונה של החברה יורד ובהתאמה שווי השוק שלה יורד).

• "שרי החינוך באים והולכים ובשביל שלא תהיה שביתה הם נותנים עוד כסף"
• טסלה מבקשת לאשר חלוקת מניות הטבה בשיעור של 3 ל-1: איך תגיב המניה?

רכישה עצמית בחברה שיודעת לייצר תשואה להון גבוה מזו של המזומנים בקופה, מספקת ערך בדלת האחורית למשקיע - מספר המניות קטן, הרווח אולי קטן (אבל בשיעור נמוך), כך שהרווח למניה גדל.

הבעיה ברכישה עצמית של בנקים רכישה עצמית היא הבעת אמון במחיר המניה. כשהנהלה מביעה אמון ורוכשת מניות זה מסר חזק לבעלי המניות. המסר הזה לא תיאורטי. המסר הזה הוא דרך רכישות שוטפות, וכאן יש בעייתיות מסוימת - הרכישות האלו הן חלק מהמחזור היומי, הן חלק מהמסחר והן משפיעות על המסחר. האם אנחנו רוצים שחברות ישפיעו על המסחר במניות שלהן? גם אם כן, כשהחברות הן בנקים המצב שונה - מדובר על ויסות בעקיפין, למרות שהבנקים כמובן לא יסכימו למונח הזה.    כך או אחרת, כל הבנקים האחרים לא עוסקים ברכישה עצמית של מניות.