אופנהיימר מעניקים למניית לייבפרסון אפסייד של 23.5%

חברת לייבפרסון -0.19% לייבפרסון 309 -0.19% בסיס:309.6 פתיחה:309.6 גבוה:312.8 נמוך:306.6 תמורה:403,574 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול: LPSN) פרסמה דוחות חזקים והעלתה את תחזיות ההכנסות לשנת 2019 כולה, לאור מומנטום חזק של עסקאות חדשות. במקביל, על מנת לעמוד בביקושים, מגדילה החברה את הוצאותיה, תוך הגברת קצב גיוס עובדים חדשים, ובכך הורידה את תחזית הרווח וה-EBITDA השנתית.

האנליסטים של אופנהיימר סבורים כי המהלך הנו בעל חשיבות אסטרטגית ונועד להאיץ את קצב הצמיחה העתידי של לייבפרסון. הם משמרים את המלצתם על Outperform תוך העלאת מחיר היעד מ-35 דולר ל-41 דולר למניה, בהתאם לעליית המכפיל הממוצע של חברות הענן.

ברבעון השני של 2019 הציגה לייבפרסון הכנסות של 71 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 15%, מעל הקונצנזוס של 70.2 מיליון דולר, עם הפסד נקי non-GAAP של 14 סנט למניה, לעומת הצפי להפסד נקי של 10 סנט למניה. החברה רשמה הפסד תפעולי של 9.1 מיליון דולר, לעומת הצפי להפסד של 6.3 מיליון דולר, ו-EBITDA שלילי של 5.3 מיליון דולר, נמוך ב-1.2 מיליון דולר מהקונצנזוס.

"בתחזית לרבעון השלישי 2019 צופה הנהלת לייבפרסון הכנסות של 74-75 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 15%-17%, מעל הצפי של 74.1 מיליון דולר, אם כי הצפי ל-EBITDA, בין איזון ל-3 מיליון דולר, הנו נמוך מהצפי של 7.1 מיליון דולר. בתחזית לשנת 2019 כולה, העלתה החברה את תחזית הכנסות לטווח 288.5-292 מיליון דולר, צמיחה של 16%-17%, לעומת טווח התחזיות הקודם של 284.5-281.5 מיליון דולר, אך יחד עם זאת הורידה את תחזית EBITDA בכ-10 מיליון דולר, לטווח של איזון עד ל-5 מיליון דולר, זאת בהשוואה לתחזית הקונצנזוס ל-EBITDA  חיובי של 11 מיליון דולר", מציינים באופנהיימר.

הנהלת לייבפרסון דיווחה על התקדמות בסגירת עסקאות חדשות, עם שבע עסקאות של 7 ספרות, גידול שנתי של 120% בצבר הזמנות, של 51% בכלל העסקאות, של 72% בעסקאות במגזר הארגוני וצמיחה שנתית של 42% בהכנסות נדחות. בנוסף, ההכנסה הממוצעת ללקוח (ARPU) המשיכה לעלות ועמדה ב-12 החודשים האחרונים על 310 אלף דולר, צמיחה שנתית של 22%.

"אנו מעודדים ממומנטום חזק בסגירת עסקאות חדשות של לייבפרסון, המוביל להאצה בקצב הצמיחה, ומעלים בהתאם את תחזיות להכנסות החברה, אך יחד עם זאת מורידים את תחזיות הרווח וה EBITDA, בהתאם לגידול בהוצאותיה. אנו סבורים כי הגידול בהוצאות נועד לתמוך בשיעורי צמיחה גבוהים בעתיד, ובכך לתמחור בעליית מכפילי מניית LPSN, ובכך משמרים את המלצת Outperform תוך העלאת מחיר יעד מ-35$ ל-41$, בהתבסס על מכפיל 7.5 לתחזית הכנסות 2020, עדיין דיסקאונט למכפיל מכירות ממוצע של 10 במגזר חברות ה-SaaS", סיכמו באופנהיימר.