האנליסט שצופה צניחה של 20% במדדי וול סטריט במהלך הסתיו

האם השווקים הבינלאומיים בפני הנפילה החדה ביותר מאז 2008? וינסנט דלווארד, ראש מחלקת האסטרטגיה המאקרו כלכלית ב-INTL FCStone, חושב שכן. להערכתו, זה צפוי לקרות בחודשיים הקרובים והוא ממליץ למכור כ-20% מתיק המניות.

חברות ה-S&P500 פועלות על זמן שאול  את התחזית, דלווארד מבסס על 3 אבני יסוד מרכזיות. הראשונה, רווחים. אמנם מרבית החברות הנסחרות ב-S&P500 הכו את תחזיות הרווח ברבעון השני, אך דלווארד טוען שהחברות פועלות על זמן שאול והרווחים צפויים לרדת.

"הרווחים צפויים להתכווץ ב-3.5% ברבעון הבא, לפני ריבאונד בלתי סביר של 3.9% ברבעון שלאחריו. יחד עם סיום מלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין, שאינו תרחיש סביר לדעתי, קשה לראות איך המשך הירידה ברווחים של החברות בארצות הברית תשתנה בסתיו הנוכחי", אמר דלווארד.

הפד לא יכול לשנות את המגמות בשוק שנית, לאחר 10 שנים בהן הכלכלה האמריקאית מראה חוסן מרשים וצמיחה יציבה, בעת האחרונה ישנם סימנים של חולשה. ירידה בייצור, בתמ"ג ובייצוא, שמובילים לחששות בוול סטריט למיתון – דלווארד מעריך כי הניסיונות של הפד' להפסיק את "הדימום" ולחזק את הדולר המדרדר, אינם מספקים כדי לשנות את מגמות השוק.   הסיבה השלישית – פוליטיקה. למצב הפוליטי יש השלכה ברורה על מצב השווקים וכשהפוליטיקה הבינלאומית עצבנית, השווקים הופכים לעצבניים. הברקזיט הקשוח, עימות אפשרי עם איראן והמרוץ המתחמם לנשיאות ארה"ב – כל אלה יובילו להערכתו לתיקון משמעותי בשוק במהלך הסתיו.

• קרנות סל מוגנות: אתם מוגבלים בהפסד, אבל יש מחיר - דגומאות
• מה צפוי בשוק השבוע והאם כדאי להשקיע בסין בימי מלחמת הסחר?

זה יהיה רק תיקון, אחריו יהיו הזדמנויות  למרות שדלווארד צופה צניחה של 20% במדדי המניות, הוא לא חושב שאנחנו לקראת קריסה טוטאלית של השווקים ומעריך כי אחרי הצניחה, יווצרו הזדמנויות השקעה מעולות.

הדולר צפוי להמשיך להיחלש דלוואר צופה המשך היחלשות הדולר סביב שלושה אנשים, לדבריו "טראמפ, מנוצ'ין ופאוול בדרך כלל משיגים את מבוקשם, במיוחד אם הם עובדים יחד. להיות בלונג על מחיר הדולר בשנת 2020, משמע להמר נגד שלושת האנשים החזקים ביותר בעולם".

השווקים המתעוררים יהנו מהדולר החלש "השווקים המתעוררים יוכלו ליהנות מרוח גבית כתוצאה מההקלות המוניטריות, מינוף קל יותר וצמיחה מהירה יותר של השווקים המקומיים שלהם - איכות חשובה במיוחד בעידן של דה-גלובליזציה", אמר דלווארד. היחלשות הדולר האמריקני צפויה להיטיב עם השווקים המתעוררים העמוסים בחובות הנקובים בדולר, כאשר דולר זול יותר פירושו החזר נמוך יותר.

• סגן הנשיא - "מתקדמים להסכם סחר עם הודו"
• אסיה מראה איתנות אחרי הלילה הסוער בארה״ב
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

תשואות עולות ועקום תלול ייטיבו עם מניות הפיננסי "תשואות עולות ועקום תלול יותר יפגעו במניות צמיחה וייטיבו עם מניות הפיננסים הזולות. הדולר החלש והתמחור הנמוך מבחינה היסטורית, יעלו את מניות יצרני חומרי הגלם והסחורות", מסכם דלווארד.