ALL IN: בעלי סופטבנק שיעבד 38% ממניותיו לטובת קבלת הלוואה

שנה לא פשוטה עוברת על תגיד הענק היפניסופטבנק. לאחר 3 הנפקות חלשות בשנה האחרונה: אובר, ליפט וסלאק, דחיית ההנפקה של WeWork בשבוע האחרון מהווה מכה אנושה לתדמית של החברה. אך נראה כי זה לא מרתיע את הבעלים והמנכ"ל של התאגיד היפני, מסאיושי סון, שלפי הדיווחים הולך "ALL IN" ומשעבד את מניותיו בתאגיד במטרה לקחת הלוואה לקרן ההשקעות החדשה "וויז'ן 2". 

ע"פ הדיווחים האחרונים, מסאיושי סון שיעבד לאחרונה כ-38% ממניותיו בתאגיד היפני, תמורת קבלת הלוואה מ-19 בנקים הכוללים את קרדיט סוויס ויוליוס באייר. במהלך האחרון, סון משלש את המניות המשועבדות שלו ביחס לאחזקותיו ביוני 2013, וסכום המניות המשועבדות שלו עומד כעת על 9 מיליארד דולר. 

המהלך מזכיר מאוד את המהלך שביצע מייסד טסלה (סימול:TSLA) אילון מאסק בשנים האחרונות, כאשר שיעבד מניות רבות של החברה לטובת מימון פרויקטים אחרים. ע"פ הערכות, אחת הסיבות לירידות החדות בתחילת השנה בטסלה הייתה ה"margin call" על המניות של מאסק. סון הופך להיות פגיע במיוחד במידה וההשקעות של החברה לא יצליחו. 

אבל זה לא נגמר רק במהלך האחרון של סון. ע"פ הדיווחים בחודשים האחרונים, סופטבנק העניקה הלוואות לעובדי החברה במטרה להשקיע בקרן ההשקעות החדשה של החברה. המשמעות: אם ההשקעות של החברה לא יצליחו, הרבה מאוד אנשים ממונפים צפויים להיפגע 

גרף מניית סופטבנק בשנים האחרונות:ירידה של מחיר המניה עשויה להצית שרשרת של אירועים

בהקשר זה נראה כי יהיה שווה להמתין להתפתחויות בהנפקה של WeWork. ע"פ ההודעה של החברה בשבוע האחרון, ההנפקה לא בוטלה אלא נדחתה במספר חודשים. הדחייה של ההנפקה הייתה חדשות טובות סופטבנק, שכן הוא לא היה צריך לחתוך את ערך ההשקעות שלו בחברה. נזכיר כי התאגיד היפני ביצע השקעה בחברה מוקדם יותר השנה לפי שווי שוק של 47 מיליארד דולר, רחוק מאוד מהערכות הנוכחיות. קשה לראות כיצד ההנפקה תצא בסופו של דבר במחירים גבוהים יותר. 

נציין במקביל כי חברה אחרת שסופטבנק השקיעה בה בשנים האחרונים, Airbnb, הודיעה הערב על רצונה להיות מונפקת במהלך 2020 (לכתבה המלאה).