מניית ביונד מיט ירדה 66% בשבועיים - האם היא אטרקטיבית?

"החלום ושברו" – כך ניתן לתאר את התנהגות מניית תחליפי הבשר ביונד מיט (סימול:BYND) בשנה האחרונה. לאחר זינוק של מאות אחוזים זמן קצר לאחר ההנפקה לפני כחצי שנה, מאבדת מניית החברה יותר מ-20%  ומשלימה נפילה של יותר מ-66% מהשיא שקבעה לקראת סוף יולי האחרון.

למרות הירידה החדה, השווי של החברה (5 מיליארד דולר הערב) עלול להתברר כיקר.  המחיר בהנפקה היה 25 דולר למרות שבאותו היום המניה סגרה בכ-65 דולר ומשם הגיעה תוך שבועות בודדים לרף ה-100 דולר ובהמשך היא גם חצתה את ה-200 והגיעה לשיא של כמעט 250 דולר. 

הטוב: החברה צומחת
נראה כי אין עוררין בנוגע לדו"חות שפרסמה החברה אמש: הם היום טובים. הכנסות החברה הציגו זינוק של 250% בחישוב שנתי, והצליחו להכות בצורה משמעותית את התחזיות המוקדמות. גם בשורה התחתונה, החברה הפתיעה עם רווח נקי של 4.1 מיליון דולר או 0.06 דולרים למניה. בנוסף, החברה העלתה שוב את התחזיות להמשך השנה  (לכתבה המלאה).

הכנסות החברה: צמיחה חזקה ברבעון האחרונים

למרות הצמיחה החזקה, החשש הגדול הוא מתחרות. החברות בתחום לא קופאות על השמרים וביונד מתחילה להרגיש את זה ונאלצת למכור יותר בדיסקאונט.
נזכיר כי בשבוע דווח כי רשת הפיצה האט החלה לבחון שימוש בתחליפי הבשר Incogmeato המיוצר ע"י חברת קלוג (סימול:K). בנוסף חברת Impossible Foods  הפרטית פנתה לאחרונה לאיחוד האירופאי בבקשה לשווק באיחוד האירופאי מוצרים עם חלבון בשם soy leghemoglobin, שנחשב כגורם המעניק למוצר את הטעם והארומה המזכירים בשר אמיתי. נציין כי החברה קיבלה באוגוסט האחרון את אישור ה-FDA לשיווק המוצרים המכילים חלבון זה. האם הצמיחה החזקה תמשך לנוכח התגברות התחרות? לפחות היום, נראה כי השוק ספקן. 

עוד דבר שצריך לקחת בחשבון והוא קריטי עבור מחיר המניה הוא הגידול המשמעותי שהתרחש היום בכמות המניות בשוק בעקבות סיום תקופת החסימה  (lock-up) על מניות העובדים (לכתבה המלאה). לפי הערכות, התווספו לשוק כ-40 מיליון מניות. מלבד הרצון של עובדי החברה לממש את מניותיהן, המשמעות היום של המהלך היא אפשרות רחבה יותר לבצע שורטים על מניית החברה. 

לפי אתר shortsight, אחוז המניות המושאלות מסך המניות בשוק עמד בימים האחרונים על 43%, היות ומדובר במשחק סכום אפס, יחס כזה בדרך כלל מקשה על המניה לרדת, (ועזר למנייה לזנק בתחילת דרכה). אך ככל שיש יותר מניות בשוק – כך היחס צפוי לרדת. לא במקרה, החלה המניה לרדת מיד לאחר הודעת החברה ביולי האחרון על הנפקת מניות חדשות. 

אחוז המניות המושאלות בביונד מיט בימים האחרונים: היחס צפוי לרדת בחדות בימים הקרובים בעקבות סיום תקופת החסימה. קל יותר לבצע שורט על המניה