האם למשקיעים יש סיבה לדאגה מהתפרצות הווירוס בסין?

ארגון הבריאות העולמי (WHO) חצוי בשאלה האם להכריז על מצב חירום עולמי בעקבות התפשטותו של וירוס הקורונה הקטלני בסין, שכבר הדביק 500 בני אדם וגבה את חייהם של 17. על פניו יכולות להיות לכך השפעות מרחיקות לכת על השוק, כפי שהשווקים בסין מגיבים הבוקר עם ירידות של 3%.

אמנם אי אפשר לדעת עדיין את חומרת ההתפרצות והיקפה, אבל כן אפשר לראות איך השווקים הגיבו בעבר להתפרצויות של מחלות אחרות, כמו ה-SARS ב-2003, התפרצויות חוזרות ונשנות של נגיף האבולה וגם שפעת האוויאן.

האם הראלי בוול סטריט צפוי להיפגע?
באופן היסטורי, הראלי בוול סטריט שסיים את 2019 ונמשך חזק לתוך 2020, לא צפוי להיפגע משמעותית, בעיקר בשל המדיניות המוניטארית של ריביות נמוכות בעולם. עם זאת, משקיעים רבים מזהירים כי צריך להיות זהירים בשל הנגיף החדש. זאת בשל גלי ההדף שהווירוס יכול לייצר, בהן עצירה של טיסות רבות ופגיעה בצריכה, שכרגע אמנם מוגבלות לסין, אבל יכולות גם להשפיע על הכלכלה הגלובלית.

"להתפרצויות נגיפיות ומחלות בכלל, יש השפעה על השוק והן מעלות סיכונים, בשל העובדה שהן יכולות להיות קטלניות", כתב דיוויד קוטוק, יו"ר חברת הייעוץ קאמברלנד, במכתב שהפיץ ללקוחותיו. "מהלומות חיצוניות יכולות לשבש טרנדים כלכליים ולשנות את הסנטימנט של השוק, כי לא כל סיכון כלכלי קשור למדיניות המוניטרית", הוא כתב.

בינתיים, ההשפעה על השווקים בארצות הברית מוגבלת למדי. הדאו ג'ונס ירד אתמול ב-0.03%, כשמדד ה-S&P 500 ביצע עלייה באותו השיעור. מדד הנאסד"ק עלה ב-0.14% ונעצר על 9,383.77 נקודות. ביום שלישי הווירוס החדש הגיע לחופי ארצות הברית, כשבסיאטל אובחן מקרה ראשון של המחלה וזה מה שהיא להאטה – מינימלית – בשווקים.

אז איך השפיעו התפרצויות של מגפות בעבר?
לפי ניתוח של דאו ג'ונס מרקט דאטה, באפריל 2002/3, עם התפרצות מגפת הסארס, מדד ה-S&P 500 רשם בשבוע הראשון עלייה של 14.59%. 12 חודשים לאחר תחילת ההתפרצות הבנצ'מרק עלה ב-20.76%.

לפי נתוני של WHO, בסך הכול, וירוס ה-SARS הדביק למעלה מ-8,000 בני אדם, כש-774 בני אדם מתו כתוצאה מהדבקה. ב-2006 הייתה התפרצות של שפעת האוויאן. מדד ה-S&P 500 עלה ב-11.66% בחצי שנה שלאחר ההתפרצות. ב-12 חודשים שלאחר מכן עלה בלמעלה מ-18%.

לפי נתונים של צ'רלס שוואב, שעוקב אחר מדד MSCI העולמי, בחודש שלאחר כל התפרצות של מגפה, המדד העלה בממוצע של 0.4% וב-3.1% בחצי שנה שלאחר מכן ו-8.5% בשנה שאחריה.

*הנתונים מדאו ג'ונס מרקט דאטה

עוצמת ההתפרצות תשפיע יותר מהכול
עם זאת, החומרה של ההתפרצות בסופו של דבר תשפיע על תגובת השוקים ולמרות שההשפעה בעבר הייתה מינימלית, לא אומר שההשפעה הנוכחית תהיה זהה גם הפעם. הפעם, התפשטות הווירוס מגיעה לקראת ראש השנה הסיני, כשהשווקים באסיה נוטים להגיע לשיאים הן בתחום התיירות וגם בהוצאה צרכנית.

"ישנן חששות שהווירוס יתפשט במהירות בסין ומחוצה לה, וייצר נזק כלכלי ונזק לשוק המניות. בעיקר לנוכח העיתוי של התפרצות המחלה", כתב ג'פרי קליינטופ, האסטרטג ההשקעות העולמי הראשי בצ'רלס שוואב, שהוסיף כי השווקים יהיו חשופים לתנודתיות בשל כך.  

בינתיים, ההשפעה על מניות חברות התעופה והתיירות היא מוגבלת עם ירידות מועטות. עם זאת, כל השפעה על השוק תהיה קצרת מועד, אם יצליחו להשתלט על התפשטות הווירוס בתוך זמן קצר. "אנחנו יכולים להשתמש ב-SARS כמדריך, עם זאת כל השפעה שיש למגפה על השוק ודאי תהיה זמנית", כתב ג'יי ברייסון, אנליסט של וולס פארגו.