"חברות הקנאביס במצוקת נזילות, הן יהיו חייבות לגייס"

למרות הראלי החד בשווקים בשנתיים האחרונות, המשקיעים בסקטור הקנאביס ממשיכים לסבול מהפסדים רבים. החברות הגדולות בתחום כמו טילרי (סימול:TLRY) קרונוס (סימול:CRON) וקאנופי גרות' (סימול:CGC) השלימו צניחה של עד 95% מהשיא. האם נראה שינוי משמעותי בסקטור? ע"פ חלק מהאנליסטים הסיטואציה עבור החברות צפויה להיות עוד מסובכת בחודשים הקרובים. 

הצלילה במחירי המניות לא מקרית. בשנה האחרונה גילו המשקיעים כי יש היצע רב מידי של חברות בסקטור, ובהתאמה יש היצע גדול של קנאביס. נשמע אולי קצת מפתיע, אבל תתפלאו - אחרי שדיברו על ביקוש אינסופי שעולה על ההיצע, התברר כי בסופו של דבר הכלכלה מנצחת - שחקנים חדשים הצטרפו (והרבה), הכמות של חוות הקנאביס גדלה בצורה פנומנלית, וההיצע של קנאביס עולה על הביקוש. 

מלבד אתגרים אלו, כעת מגיע גם האתגר הפיננסי. ע"פ בוטיק ההשקעות Ello Capital, קופות המזומנים של חברות אלו עשוית להיגמר לחלוטין בתוך מספר חודשים, דבר שיחייב את החברות לבצע גיוסים נוספים ולבצע תהליכי התייעלות משמעותיים. "ענף הקנאביס נכנס כעת לתקופה חדשה בה חברות מתמקדות בממשל תאגידי וביעילות תפעולית", מוסיף מנכ"ל Ello הרשל גרסון. 

לפי Ello Capital, הדו"חות האחרונים של טילרי ואורורה קנאביס (סימול:ACB) מצביעים כי קופת המזומנים של חברות אלו צפויות להתרוקן בתוך פחות מ-6 חודשים, וזאת על בסיס הוצאות ההון ותזרימי המזומנים הצפויים. 

• וול סטריט ואירופה בחופש, אסיה סגרה בעליות קלות
• וול-סטריט ננעלה במגמה מעורבת; אלי לילי קפצה ב-14%, הרץ זינקה ב-43%

גרסון מציין במיוחד את אורורה קנאביס, שטענה בשבוע שעבר כי היא צפויה להפוך את תזרים המזומנים לחיובי עד לרבעון האחרון של 2020. " אף אחד לא יודע אם ומתי זה יקרה" משיב גרסון ומוסיף כי "ההתאמות האחרונות של אורורה הותירו קופת המזומנים שלה על 117 מיליון דולר, כאשר החברה "שורפת" 50 מיליון דולר מידי חודש. נתון זה מותיר לחברה חודשיים וחצי לפעילות לפני שהיא תזדקק להון נוסף". 

בנוגע לטילרי, גרסון טוען כי לחברה יש מזומנים המספיקים לפחות מ-4 חודשים. "קופת המזומנים של החברה עומדת על 100 מיליון דולר, כאשר הקופה יורדת בקצב של 27 מיליארד דולר לחודש". נציין כי החברה מכירה את הפער הנ"ל, כאש בשיחת הוועידה שביצעה בדו"חות האחרונים נטען כי היא מצפה לבצע הנפקת אג"ח במטרה לגשר על הזמן עד שתזרים המזומנים של החברה יהפוך לחיובי. 

בהקשר של טילרי נציין כי החברה הודיעה בשבוע שעבר על תהליך התייעלות שכולל פיטורים של כ-10% מכוח העבודה של החברה (לכתבה המלאה). 

• גרין-קארד ב-5 מיליון דולר: איך זה יעבוד, וכיצד תגישו בקשה לאחת כזאת?
• עונת הדוחות באירופה בצל מכסי טראמפ: האם נראה את עומק הפגיעה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ב-Ello Capital טוענים כי מחנק המזומנים הקיצוני ביותר כעת הוא הוא בחברת Green Growth Brands (סימול:GGBXF). בדו"חות האחרונים היו לחברה כ-7 מיליון דולר בלבד בקופת המזומנים, כאשר תזרים המזומנים ברבעון הקודם היה שלילי ברמה של 20 מיליון דולר. לפי Ello Capital, לחברה נותר מזומנים לתקופה של בערך חודש. נציין כי בשנה האחרונה התרסקה מניית החברה מרמה של 4.90 דולר לרמה של  22 סנט בלבד.