הלוואות הסאבפריים חוזרות למוקד, הפעם בכרטיסי האשראי

כלכלת ארה"ב צמחה במהלך הרבעון האחרון של 2019 ב-2.1% ובסיכום שנתי הציגה צמיחה של 2.3%. בהסתכלות על  מרכיבי הצמיחה ניתן לראות כי הרוב המוחלט של הצמיחה בארה"ב הגיע מתחום הצריכה הפרטית, בעוד שאר הסקטורים הציגו האטה/צמיחה אפסית (לכתבה המלאה). אך האם הצרכן האמריקני יכול להמשיך "לסחוב" את הכלכלה האמריקנית גם בשנה הקרובה? ספק גדול. 

בשבוע שעבר עדכן הפד' את הנתונים שלו בנוגע לאיחורים על החזרי ההלוואות בכרטיסי האשראי, כאשר העדכון מציג נתונים מדאיגים בנוגע לאוכלוסייה החלשה. ע"פ הדו"ח האחרון, מספר האיחורים על הלוואות בכרטיסי האשראי בבנקים הקטנים בארה"ב זינק ברבעון האחרון לרמה של 6.82% - הרמה הגבוהה ביותר שנמדדה בעשורים האחרונים (כולל המשבר של שנת 2000 ושל שנת 2008). 

חשוב להדגיש כי המגמה מורגשת כעת רק בבנקים הקטנים בארה"ב ונסביר: בארה"ב קיימים 4,888 בנקים מסחריים, כאשר הם מתחלקים ל-2 קבוצות: 100 הגדולים, וכל השאר. בעוד הבנקים הגדולים בארה"ב עדיין זוכרים את הלקח מ-2008 והיו שמרניים יחסית, בבנקים הקטנים הדרישות לקבלת הלוואה רופפות הרבה יותר. בשנים האחרונות גדל משמעותית מתן האשראי לאוכלוסייה בדירוג האשראי הנמוך (סאבפריים) מצד גופים אלו. 
האיחורים בהלוואת על כרטיסי האשראי – שיא כל הזמנים בבנקים הקטנים

נתונים אלו צריכים להדליק מספר נורות אדומות. נזכיר כי מוקדם יותר החודש פורסם כי חלק זינוק באיחורים על ההלוואות לרכבים, כאשר גם במקרה זה הפרטים בעלי דירוג האשראי הנמוך בלטו לשלילה (לכתבה המלאה). כל זה מתרחש כאשר הסיטואציה הכלכלית בארה"ב היא יציבה והאבטלה נמוכה. מה יקרה עם חלק מהסיכונים (כמו הקורונה) יתרחשו? 

עוד פרט חשוב שצריך לציין הוא הרגולציה שנכנסה לתוקף ה-1.1.20. ה-CECL הוא קיצור של Current Expected Credit Loss, תקן חשבונאי חדש נכנס לראשונה לתוקף בתחילת החודש האחרון הקרוב בבנקים הגדולים בארה"ב, ויחול בהדרגה על שאר הבנקים. עד שנת 2023 התקן צפוי להיות מוחל על כל הבנקים בארה"ב. התקן קובע רישום מוקדם ההפרשות להפסדי אשראי.  לדוגמא: רישום מוקדם של הפסדי אשראי מכרטיסי האשראי. 

כבר ראינו השפעה ראשונית של התקן בדוחות של חברת כרטיסי האשראי דיסקברי (לכתבה המלאה). הנתונים האחרונים צפויים להוריד משמעותית את הרצון והיכולת של הבנקים להגדיל אשראי בכרטיסי האשראי.