הנגיף מציל את הנגיד - בנק ישראל נכשל בהעלאת הדולר, הנגיף גרם לעלייה מצטברת של מעל 3%

הדרמה בשווקים לא מדלגת על שוקי המט"ח, כאשר בימים האחרונים נרשמות תנודות חדות בצמדים רבים. השקל הישראלי מצטרף למגמה ויורד ב-1.2% לרמה של 3.54 שקלים לדולר - שפל של חצי שנה. במילים אחרות - הדולר מתחזק והוא כבר עלה מעל 35 בימים האחרונים. הסיבה היא ברורה - בעת משבר הדולר נתפס כמטבע חזק, וכעוגן. הביקושים עולים, וכשזה מגיע גם עם מהלכים כלכליים, זה מייצר חוזק למטבע. 

>>>הדולר לאן?
מעבר לכך, נראה כי 2 גורמים עיקריים מעניקים רוח גבית לדולר בתקופה האחרונה. הגורם הראשון הוא נגיף הקורונה שמשתק בצורה משמעותית את הפעילות הכלכלית בעולם. ישראל לא שונה במקרה זה, כאשר המשבר בשוק התעופה והתיירות צפוי להחריף עוד בעקבות ההגבלות החדשות על החוזרים מחו"ל - ההאטה בשוק המקומי כבר כאן.

החששות מהאטה כלכלית בשווקים רבים גורמים לגופים לעבור להשקעות לנכסים הנחשבים הבטוחים ביותר – אגרות החוב של ארה"ב. נציין כי חלק מהקריסה בשוק האג"ח הקונצרני המקומי בימים האחרונים מיוחס ליציאה של זרים מהשוק.. 

במקביל, מתרחש כעת תהליך טכני בעולם שהמשמעות שלו היא ירידה של כמות הדולרים בשווקים, במקביל לעלייה בביקושים לדולרים. ההתרסקות של תשואות האג"חים של ארה"ב בימים האחרונים יוצרות כעת מצב שבו הרוב המוחלט של אגרות החוב נסחרות מתחת לטווח הריביות שקבע הפד'. בסיטואציה בה התשואות על אגרות החוב לתקופה של 6-3 נותנת כעת תשואה של -0.6% 0.4% בערך (עם סיכון). בסיטואציה הנוכחית עדיף לגופים הפיננסים הגדולים (עם גישה לחשבון הפד') להפקיד את הכסף אצל הפד' ולקבל ריבית של 1%-1.1% ללא סיכון. זו הסיבה שהשווקים מצפים שהפד'  יחתוך את הריביות בצורה משמעותית כבר בשבוע הבא, אחרת ה"מעגל קסמים" הזה צפוי להוציא עוד נזילות מהשווקים

גרף הדולר שקל בשנה האחרונה: הקפיץ משתחרר