הבנק המרכזי באירופה חותך תחזיות צמיחה, וזה עוד לפני הקורונה

בצעד מפתיע, הבנק המרכזי באירופה (ECB) החליט להותיר את ריבית הפיקדונות באירופה ללא שינוי ברמה של מינוס 0.5%. עם זאת, הבנק מודיע על הגדלה משמעותית של היקף הרכישות שהוא צפוי לבצע בשוקי האג"ח.

בתוך כך הבנק מודיע שיגדיל את הרכישות בשוקי האג"ח בעוד 120 מיליארד אירו עד סוף השנה. נזכיר כי הבנק רוכש כעת בהיקף של 20 מיליארד אירו בחודש, כך שהמשמעות היא רכישות בהיקף של 32 מיליארד אירו בכל חודש עד סוף השנה. האם זה מספיק ברמה הנוכחית? סימן שאלה גדול. 

נזכיר שוב כי הבנק נמצא כעת בפלוטנר וזו הסיבה להגדלה היחסית מתונה בהיקף הרכישות בשוקי האג"ח. תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי עובדת תחת מגבלות מסויימות, כאשר אחת מהמגבלות קובעת כי אסור ל-ECB לעבור את רף האחזקות של 33% מכלל שוק האג"ח הממשלתי של כל מדינה. ע"פ חישובים שערכו ב-perspectives.pictet בספטמבר האחרון, אם הבנק המרכזי מבצע רכישות חוזרות בהיקף של 20 מיליארד אירו בחודש (כאשר 5 מיליארד אירו מתוכם מגיעים לשוק האג"ח הקונצרני), הבנק צפוי להגיע למגבלה בשוק האג"ח הגרמני כבר בחודשים הקרובים. עם העדכון היום, תאריך היעד למגבלה מתקרב עוד יותר. הבנק צריך כעת שכל הפרלמנטים באירופה יאשרו את העלאת המגבלה.

בתוך כך, הבנק מכריז על תוכנית הלוואות חדשה לבנקים בריביות נמוכות יותר (TLTRO) ומוריד את דרישות הביטחונות מהבנקים לגבי תוכנית ההלוואות הקודמת. "אף שמועצת הנגידים של הבנק לא רואה סימנים של מצוקה בשוקי הכספים, או מחסור בנזילות במערכת הבנקאות, הפעילויות האלה יספקו תמיכה מספקת במקרה הצורך", נכתב בהודעת הבנק.

• האם אמריקה נהדרת שוב? לפי הגרפים - לא בטוח
• אירו או דולר? אירופה או ארצות הברית?

במסיבת העיתונאים טענה יו"ר הבנק כריסטין לגארד כי הבנק מצפה כעת לצמיחה של 0.8% בלבד באיחוד האירופאי בשנת 2020, לעומת תחזית קודמת שעמדה על צמיחה של 1.1%. התחזית ל-2021 ירדה לצמיחה של 1.3%. עם זאת לגארד מדגישה כי התחזית מבוססת על נתונים שלא הושפעו עדיין מנגיף הקורונה.