ג'יי פי מורגן מדווח על ירידה של 69% ברווח, אך האם הנתון כבר מגולם?

ברקע להתפרצות נגיף הקורונה בחודשים האחרונים, עונת הדוחות בוול סטריט מתחילה לצבור תאוצה כאשר הפוקוס צפוי להתמקד בימים הקרובים בסקטור הבנקאות. הראשון לדווח הוא ג'יי פי מורגן (סימול:JPM), הבנק הגדול בארה"ב. מניית הבנק מטפסת כעת  ב-2.3%. 

הבנק דיווח על הכנסות של 29.07 מיליארד דולר ברבעון האחרון, ירידה של 2.6% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות הבנק מריבית הסתכמו ב-14.5 מיליארד דולר, ללא שינוי ביחס לתקופה שעברה וזאת למרות הורדות הריבית החדות שהתרחשו ע"י הפד'. ההכנסות שלא תלוית בריבית הסתכמו ב-14.5 מיליארד דולר, ירידה של 5% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. 

בשורה התחתונה, הרווח הנקי של הבנק ירד ב-69% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד והסכתם ב-2.86 מיליארד דולר בלבד, או 0.78 דולר למניה. מדובר בנתון הנמוך ביותר מאז 2013 הירידה החדה ברווח מיוחסת בעיקר להפרשות של 6.8 מיליארד דולר שביצע הבנק לטובת יצירת רזרבות להפסדי אשראי הצפויים בעקבות המיתון בארה"ב. בבנק צופים כי הם יצטרכו להגדיל את רזרבות אלו גם ברבעון הקרוב. 

ג'יימי דיימון, מנכ"ל הבנק טען היום עם פרסום הדוחות כי "לבי יוצא לקהילות והפרטים, שנפגעו בצורה המשמעותי ביותר מכל משבר הקורונה לאורך ההיסטוריה שלנו, ג'יי פי מורגן בנתה את המוניטין שלה על היותה שם עבור לקוחות, לקוחות וקהילות בתקופות הקריטיות ביותר. סביבה חסרת תקדים זו אינה שונה. אנו נעשה כל שביכולתנו כדי לעזור לעולם להתאושש מהמשבר העולמי הזה".

דימון הוסיף כי "החברה נכנסה למשבר זה במצב של חוזק, ואנחנו נשארים מהוונים היטב ונזילים מאוד - עם יחס הון רובד1 של 11.5% וסך משאבי נזילות של למעלה מטריליון דולר. החברה הציגה ביצועים טובים בסביבת כלכלית קשה מאוד וייחודית. בהתחשב בסיכוי למיתון חמור למדי, היה צורך לבנות עתודות אשראי של 6.8 מיליארד דולר, מה שהביא לעלויות האשראי הכוללות של 8.3 מיליארד דולר ברבעון". 

חשוב לציין כי הדוחות היום קצת לא רלוונטיים. מניית הבנק ירדה במהלך חודש מרץ ביותר מ-45% לפני תיקון חד בשבועות האחרונים, כך שחלק מהתוצאות החלשות בהחלט מתומחרות כבר בשווקים. בנוסף, חשוב להדגיש כי הבנק צפוי להרוויח משמעותית בחודשים הקרובים מכל תוכנית התמריצים שהציג הפד' והממשל האמריקני (לכתבה המלאה).