בכיר בפד': "הבנקים צריכים לגייס הון בהיקף של 200 מיליארד דולר"

עונת הדוחות בוול סטריט התחילה לצבור תאוצה בימים האחרונים, כאשר הפוקוס כעת מתמקד סביב סקטור הבנקאות. באופן טבעי לנוכח האירועים בחודשים האחרונים, השאלה הגדולה ביותר מצד המשקיעים נוגעת לגודל ההפרשות שמבצעים הבנקים להפסדי אשראי. 

מי שהוביל בדוחות האחרונים את ההפרשות להפסדי האשראי הצפויים הוא ג'יי פי מורגן (סימול:JPM) עם הפרשות של 8.3 מיליארד דולר, סיטי בנק (סימול:C) הפריש 7 מיליארד דולר, בנק אוף אמריקה (סימול:BAC) הפריש כ-4.8 מיליארד דולר, וולס פארגו (סימול:WFC) הפריש 4 מיליארד דולר וגולדמן זאקס (סימול:GS) הפריש כ-0.9 מיליארד דולר בלבד. 

למרות ההפרשות אלו, נשיא הפד' במיניאפוליס, ניל קשקארי, טוען היום במאמר דעה שפורסם בפינננשל טיימס כי זה לא מספיק וכי הבנקים הגדולים בארה"ב חייבים להפסיק את חלוקת הדיבידנדים. בנוסף,  הבנקים הגדולים צריכים לגייס עוד 200 מיליארד דולר.

לטענת קשקארי, "אנחנו פשוט לא יודעים כמה גדולים ההפסדים ממשבר זה, כי עומק ומשך הירידה תלוי בהתקדמות הנגיף ובאופן בו מערכות הבריאות שלנו מגיבות. המומחים אומרים לנו כי חיסון לא יהיה מוכן במשך 18 חודשים. האם טיפולים חדשים יופיעו מוקדם יות ויאפשרו לנו לפתוח מחדש את הכלכלה תוך שמירה על אנשים? אף אחד לא יודע.

"ירידה כלכלית מורחבת עשויה בקלות להפיל את ההון הנוכחי של הבנקים. מודלים של מבחני קיצון של שביצענו מצביעים על כך שתחת תרחישים חמורים של נגיף הקורונה, בנקים גדולים, בעלי נכסים העולים על 100 מיליארד דולר כל אחד, יכולים ביחד להפסיד הון עצמי של מאות מיליארדי דולרים". 

קשקארי מזכיר לכולם את ההתרחשויות במשבר הכלכלי הקודם וטוען כי "כאשר הופיעו הפסדים ב-2007, גורמים רשמיים בארה"ב דחקו במנהלים גדולים בבנק לגייס הון כדי לוודא שיש להם את היכולת לשרוד משבר. התשובה הנפוצה ביותר הייתה: "אנחנו בסדר. אנחנו לא צריכים את זה. המאזן שלנו הוא סולידי". הם הבינו שיש להם בעיות חמורות רק  לאחר שההפסדים העמוקים היו ברורים לכולם, ובמיוחד לשווקים הפיננסיים. בשלב זה היה להם קשה הרבה יותר, אם לא בלתי אפשרי, להנפיק הון מכיוון שמחירי המניות שלהם כבר קרסו. לממשלות בארה"ב ובמקומות אחרים לא נותרה ברירה אלא להיכנס לחילוצים".

קשקארי מוסיף ומציין כי "אם יתברר כי המשבר פחות חמור ממה שאנו חוששים, בנקים יוכלו להחזיר את ההון באמצעות רכישות עצמיות והחזר דיבידנד ברגע שיחלוף המשבר".

בהקשר לדבריו של קשקארי היום, נזכיר כי פעולות הפד' האחרונות דאגו להגדיל משמעותית את ההון העצמי של הבנקים. ע"פ נתוני הפד', לבנקים בארה"ב יש היום מזומנים בהיקף של 2.5 טריליון דולר, הרבה מעל לכמות המזומנים שהייתה ב3 השנים האחרונות. נראה היום קשקארי מעריך כי "כרית ביטחון" זו עשויה שלא להספיק לספוג את כל ההפסדים הצפויים של הבנקים.

המזומנים של הבנקים בארה"ב: מספיקים להתמודד עם המשבר?