קטרפילר מציגה נתונים חלשים, האם הדו"ח כבר מתומחר במחיר המניה?

לעונת הדוחות הנוכחית בוול סטריט יש 2 מאפיינים מרכזיים. הראשון, התחזיות בשוק נמוכות במיוחד לנוכח השיתוק הכלכלי בחודשים האחרונים, דבר שמאפשר לחברות "להכות" את התחזיות המוקדמות וכל תוצאה רעה ניתן לתרץ ב"קורונה". השני, לאחר הירידות החדות שנרשמו בחודשים האחרונים, ייתכן מאוד כי כל הבעיות שעולות מהדוחות כבר לא רלוונטיות, במיוחד לנוכח תוכנית התמריצים בשווקים. 

דוגמה נהדרת למאפיינים אלו ניתן למצוא בדוחות שפרסמה היום חברת קטרפילר (סימול:CAT), יצרנית המנועים והציוד הכבד לתעשייה. החברה שנחשבת לברומטר לפעילות הכלכלית בעולם הציגה דוחות חלשים משמעותית ביחס לתקופה המקבילה אשתקד. עם זאת, נראה כי המשקיעים מתעלמים מכך ומניית החברה עולה במסחר המוקדם.

קטרפילר דיווחה על הכנסות של 10.6 מיליארד דולר ברבעון הראשון של 2020, ירידה של 21% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד ונתון הנמוך מהצפי המוקדם בשוק שעמד על הכנסות של 11.1 מיליארד דולר.

מבחינת חלוקה לחטיבות, המכירות של ציוד בתחום הבניה רשמו ירידה של 27% ביחס לתקופה המקבילה אשתקד והסתכמו ב-4.3 מיליארד דולר. המכירות בתחום המשאבים הטבעיים רשמו ירידה של 24% לרמה של 2.08 מיליארד דולר. המכירות בתחום האנרגיה ירדו ב-17% בחישוב שנתי והסתכמו ברמה של 4.34 מיליארד דולר. 

בשורה התחתונה, החברה רושמת רווח נקי של 1.09 מיליארד דולר או 1.98 דולר למניה, לעומת רווח של 1.88 מיליארד דולר או 3.29 דולר למניה בתקופה המקבילה אשתקד. הצפי בשוק עמד לרווח של 1.69 דולר למניה. בתוך כך, החברה לא מפרסמת תחזית להמשך 2020 לנוכח חוסר הוודאות בעקבות נגיף הקורונה.

למרות תיקון של 33% מהשפל שמניית החברה קבעה בחודש שעבר, מניית החברה נסחרת כעת במחיר הנמוך ב-30% מהשיא שקבעה בתחילת 2018. 

גרף מניית החברה בשנים האחרונות: הירידה בפעילות כבר מתומחרת בשוק?