למכור במאי? לאן הולך השוק ומה חלקם של המהמרים בעליות?

הציטוט בדבר מכירת המניות במאי הוא קלישאה היסטורית, שמגובה בשאריות של צידוקים כלכליים, ובכל זאת, ולמרות שמן הסתם תראו אותו בעוד פרסומים, בחרתי להשתמש בו. מעבר לכך שאני חובב את ההיסטוריה והמנהגים של וול סטריט, הציטוט מתלבש טוב על המשך המעקב שלנו אחרי השווקים, אז למה לא לתת לו את המקום הראוי?

> לקריאת הטורים הקודמים של זיו סגל

אחרי העליה של ה-S&P500 אל היעד 2,950-3,000, שהוגדר כאן זה מכבר, השווקים הסתובבו ופנו לירידות. נראה שהמצב הטכני מסונכרן עם תמונה כלכלית עולמית עגומה שאי אפשר להתעלם ממנה. אז למה בכל זאת משקיעים התעלמו ממנה באפריל וקיבלנו חודש אפריל שנחשב לאחד הטובים מאז ומתמיד?

כותרת ראשית

רואי החשבון ועורכי הדין בראש המתנגדים למס על רווחים כלואים - זה נוגע לכיס שלהם

בארץ | אבישי עובדיה | 07:43 (10)

- כל הכותרות

טרמינל X: ההכנסות ברבעון עלו ב-20% ל-109 מ' שקל; רווח של 4.3 מ' שקל

מבנה: הרווח עלה ל-123 מיליון שקל; אושררו תחזיות ההכנסות והרווח

רואי החשבון ועורכי הדין בראש המתנגדים למס על רווחים כלואים - זה נוג...

מליסרון בתחזית חיובית ל-2025: ה-FFO יגדל ל-1.27 מיליון שקל

מה יהיה היום בבורסה? ועל חברות הביטוח שזינקו יותר מהבנקים

האם אנחנו מתקרבים למשבר באג"ח הקונצרניות?

התאוששות בכלכלת ארגנטינה, אבל היציאה ממשבר עוד ארוכה

משבר ברשת 13: קריסת העסקה, רייטינג נמוך וחיפוש אחר משקיע שיציל את ה...

הזהב זינק השבוע ב-5% - מה הסיבות ומה צפוי בהמשך?

נפצעה במינגלינג בהשתלמות - ותבעה הכרה במקרה כתאונת עבודה

בוטל מיזוג הענק בשוק הטלוויזיה בארה"ב: דיירקטיוי ודיש לא יתאחדו

טלי בן עובדיה מונתה למנכ"לית זמנית של חדשות 13 – המינוי מעורר סערה

שנתיים אחרי השקת ChatGPT: לאן הולכת מהפכת ה-AI?

שוק הנדל"ן בדרך לעליות או לירידות? הנתונים שמלמדים על מגמה חדשה

רגע לפני שיכלה לממש את האופציות, העובדת הבכירה פוטרה - ותבעה

הלווה 1.5 מיליון שקל עם בטוחות ומנגנון מסודר - ואז גילה שרימו אותו

סקוט בסנט: מי האיש שטראמפ בחר להוביל את הכלכלה האמריקאית?

הטיל ההיפרסוני של רוסיה: האם ישראל צריכה לדאוג?

קרן ETF עם תשואה של 300% – האם זה מתאים לכם?

דיסאינפלציה ב-2025: שוקי ההון בדרך לשנה מעניינת

עוד תכניות

בפוסטים הקודמים דנו כאן בצד הרגשי של משקיעים. משקיעים, משמע בני אדם, כנראה השליכו את הרגשות הטובים שהם הרגישו עם ההקלות בסגר והציפיה לסוג של שגרה על ״אסטרטגיית המסחר שלהם״ והתעלמו גם מחשבון הבנק הפרטי ותזרים המזומנים שלו, גם מהודעות קשות של חברות (דיסני הוציאה לחל״ת 100,000 עובדים, בריטיש אירוויז 12,000 וכו׳ וכו׳) וגם מהתדרדרות מהירה של הנתונים הכלכליים.

אפשרות שניה, היא ההבנה הרווחת שלא כדאי ללכת נגד הפד. ומכיוון שהפד וגם טראמפ נחושים לעשות הכל בשביל לדחוף את הכלכלה והשווקים, ומבינים שאם ימצמצו אז השווקים יקרסו. עדיף, על פי ההבנה הזו, להיות בצד שלהם.

אני מזכיר לעצמי ולכם שהנ״ל הם בני אנוש ובמשבר 2008 היינו קרובים, בניהול בני אנוש, להתרסקות פיננסית טוטאלית. מאז הריבית ירדה, כסף נשפך כמים והמחיר הכלכלי העולמי של הקורונה הוא בלתי נתפס. מה שבני האנוש האלו עושים הוא שחזור מוגבר של מה שעשו ב-2008 אל מול וירוס שעדיין לא יודעים להכיל אותו והשלכות כלכליות עולמיות שכנראה יהיו חמורות יותר מ-11 בספטמבר. משברים הם ההוכחה למגבלות של בני אנוש אז אל תסמכו עליהם ב-100 אחוזים, בייחוד ברמות הגבוהות האלו של השוק.

ויש עוד הסבר מעניין לעליית השווקים, אולי לא לגמרי מדויק ולא הכי משמעותי, אבל מקורי ולא קלישאתי כמו ההסברים ה״כלכליים״ על הזדמנויות וכו׳:

מה חלקם של המהמרים בעליות של אפריל?
באתר המצוין Yahoo Finance התפרסמה כתבה המצטטת ותיק מעולם ההשקעות מחברת Data Trek שמייחס את העליות האחרונות בשוק למשקיעים פרטיים. הדבר בא לידי ביטוי משני צידי המטבע. הראשון הוא שמשקיעים פרטיים לא מכרו הרבה בשוק מתוך הבנות מניסיון העבר שמכירה בפאניקה לא מועילה. הצד השני הוא שהם קנו מניות, וכאן בא הטיעון המעניין, כתחליף להימורי ספורט מקוונים ולהימורים בבתי הקזינו שנסגרו. באתרי מסחר של לקוחות פרטיים ניכרת פעילות ערה של קניית מניות בתחתית. אחת העובדות שמובאות בכתבה היא שעל פי נתוני גוגל, כשהודיעו בארצות הברית על סגירת בתי הקזינו היתה עליה בחיפושים של המילה קזינו ביחד עם המילים ״קנה מניות״.

זהו כמובן לא ההסבר היחיד וכנראה גם לא המרכזי לעליית המניות אבל צריך לזכור או לפחות לקחת בחשבון שכסף פרטי לטווח קצר לא נחשב הכסף החכם בשוק, בהכללה כמובן. ניתן לראות את מחזורי המסחר שירדו בתקופת העליות והתחילו לעלות עכשיו כשהשוק, אולי, מתחיל לרדת וזהו עוד נתון שתומך בסברה שעליות השערים היו אכן סוג של תיקון.

בואו נשים את הכל על הגרף. גם השבוע אני מצרף את גרף ה-S&P500 עם אותו מיפוי טכני שליווה אותנו במהלך חודש אפריל. מעבר לעובדה שהמדד נבלם ב-2,950 והתחיל לרדת, כפי שאמור היה על פי המפה, חשוב לי להראות שניתוח טכני נותן מסגרת עבודה שלוה ומפוקסת יותר בהשוואה למעקב אחרי אירועים ופרשנויות. גם כאשר תבנית טכנית לא עובדת, מעדכנים תרחיש/אסטרטגיה וממשיכים הלאה. כרגע היא עובדת. רמת המבחן החשובה היא בערך 2,677. ירידה מתחת לרמה הזו תאשר כי גל יורד חדש ומשמעותי מתחיל.

אוסיף לתמונה עוד נתון טכני מעניין (ראו גרף שני מצורף). הממוצע ל-89 יום חצה לאחרונה כלפי מטה את הממוצע ל-200 יום. הפעם האחרונה שזה קרה הייתה בשלהי מפולת 2018. אלא שזה היה קרוב לתחתית כשהשוק החל להתאושש ממנה. אז, החציה הייתה סימן סרק. הפעם, הממוצע חוצה כאשר המדד עלה משמעותית, הגיע להתנגדות משמעותית והחל לרדת. לכן החציה תומכת בהמשך ירידה לטווח ארוך.

מהלך מעל 2,900 יציב סימן שאלה גדול על תרחיש הירידה ומעל 3,000 כנראה תזכו לגרף חדש בשבוע הבא...

נמשיך לעדכון הזהב השבועי
פי שרואים בתרשים, רמת ההתנגדות שנפרצה הפכה להיות רמת תמיכה כך שתרחיש העליה ופוטנציאל העליה תקפים. ניתן לראות בבירור על גרף העוצמה (הגרף התחתון) את התחזקות ה-GDX ביחס ל-S&P500.

ומכאן למספר רעיונות השקעה חדשים להשבוע, כאשר בכל זאת אענה לבקשת הקהל ואתחיל להציף גם רעיונות שורט.

צד הלונג
חברת Tyson Foods (סימול: TSN), היא ספקית בשר ומזון מוכן. בשל משבר הקורונה נוצרו בעולם מחסור בבשר מעובד לעומת עודף בבשר חי (דרך עדינה לאמר - לשחיטה). כך שמצד אחד מחירי הבשר לצרכן עולים ומצד שני הם יורדים עבור היצרן. נראה שטייסון נערכת לאספקת בשר בימי קורונה ובכל מקרה מדובר כאן בענף של מוצרי יסוד כך שרעיונית, אפשר לשייך את המניה לצד הדפנסיבי של התיק. טכנית נרצה לראות תמיכה ב-57.5 דולר.

STOR היא חברת נדל״ן, REIT, שנמנית על אחזקותיו של וורן באפט. החברה מתמחה בנכסים תפעוליים המושכרים לשוכר יחיד. המניה עלתה יפה ובעקביות ואז התרסקה במהירות. היא מוזכרת בפרסומים כאחת הפוטנציאליות של באפט. טכנית נרצה לראות תמיכה ב-18.2 דולר.

מנית AT&T (סימול: T), היא עוד אפשרות סולידית מעניינת. תשואת הדיבידנד היא כ-6.8% ונראה שלחברה יש מספיק מזומן להמשיך לשלם דיבידנד. מניות תקשורת נתפסות מניות הגנתיות לתיק ונראה שתקופת הקורונה שמאופיינת בגידול בצרכי התקשורת תומכת בהחזקת מניות מהסקטור. הסיפור הטכני מאוד מעניין כי ניתן לראות פריצה של מגמת ירידה, עליה חדה ואז התרסקות אל אזור תמיכה. צריך רק לראות שתמיכה מתגבשת והמניה ממשיכה לעלות בשביל לקבל אישור ל-Long.

EA, אלקטרוניקס ארטס, מיצרניות המשחקים המקוונים הגדולות בעולם שייכת לחברות שהביקוש למוצריהן עולה בימי חוסר המעש כאשר משחקים מקוונים מהווים תחליף בילוי בטוח. לראיה, המניה לא ירדה כמו מניות אחרות. יחד עם זאת, אם נסתכל רק על הגרף שלה, ונתעלם מהגרפים השכיחים כרגע של מניות שירדו (ולכאורה נתפסות כהזדמנות), היא נראית מעניינת מאוד. זאת משום שהיא מפגינה עוצמה ומצליחה להיתמך מעל השיא האחרון.

צד השורט
למרות שכתבתי כאן שעדיף לפתוח פוזיציות שורט על מדדים / ETFs, אתחיל להציף גם רעיונות שורט למניות. מכיוון שסטיות התקן על אופציות Put גבוהות, אם הברוקר לא מאפשר לכם לסחור בשורט ישירות על מניות, אז אפשר לכתוב אופציות Call ולקנות אופציות Put במחיר הקרוב למחיר הנכס ובכך למכור חוזה עתידי סינטטי. כמובן שזו פעולה ממונפת שתגרום להפסד גדול אם מניות השורט יעלו.

אחת האפשרויות לשורט היא מקדונלד׳ס (סימול: MCD), שכלולה במדד הדאו ג׳ונס אליו התייחסנו כאפשרות לשורט בשבוע שעבר (באמצעות קרן הסל DOG). סקירה שקראנו מציינת מספר סיבות כלכליות לרעת החברה החל מפוטנציאל מיצוי תהליך רכישת המניות, המשך ביחסי רווחיות לדיבידנד ויחסים פיננסיים נוספים וכלה בדעיכת ערך המוצר. טכנית, ניתן לראות פוטנציאל לשורט משום שהמניה השלימה תבנית M (פסגה כפולה. במקרה של מקדולנד׳ס, תצורת ה-M היא סימבולית במיוחד...) ונתקלה בהתנגדות בתחתית ה-M. המניה גם מפגינה חולשה ביחס לשוק והעובדה הזו תומכת בשורט.

כותב המאמר הינו זיו סגל, העוסק בתחום השווקים הפיננסיים, ניתוח טכני, מימון התנהגותי ואימון מנטאלי, בעל עיסוקים מגוונים בתחום באקדמיה ובפרקטיקה.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.