האם ארה"ב בדרך לריבית שלילית?

על רקע הקריאות של נשיא ארצות הברית דולד טראמפ למעבר לריבית שלילית בארצות הברית, יו"ר הפד', ג'רום פאוול, צפוי היום אחר הצהריים לערוך מסיבת עיתונאים על רקע החששות כי ההתאוששות מהמשבר תהיה ארוכה.

החשש המרכזי של המשקיעים כיום הוא מגל חדלות פירעון בכלכלה האמריקאית, שיפגע ביכולתם של אנשים לחזור לעבודה ובכך יקשה על יציאה מהמשבר, שיכול גם להתגלגל ל-2021. המשקיעים מצפים לקבל רמזים מפאוול בנוגע להמשך המדיניות המוניטרית של הפד' – למרות שהחלטת הפד' בנוגע לריבית תהיה בעוד חודש.

החשש הוא שפאוול ימשיך בהתנגדותו לריבית שלילית, דבר שהתריע מפניו בעבר. "פאוול צפוי לדחות את הריבית השלילית ולהמשיך לתמוך במכשירים שיתמכו במאזן וילחץ על קובעי המדיניות הפיסקאלית לעשות יותר כדי לסייע לכלכלה", אמר ניל דוטה, ראש מחלקת כלכלה במכון המחקר רנסנס מאקרו בראיון לבלומברג.

כחלק מהתמודדות עם תוצאות המגפה, הפד' כבר הוריד את הריבית ל-0.25 נקודות בסיס, החל בהרחבה כמותית, קונה אג"ח בכל הדרגות וגם פתח קרן הלוואות חירום לאור הגידול החד באבטלה.

עד כה, הממשל האמריקאי כבר הקציב 2 טריליון דולר להתמודדות עם המשבר, כשאמש הדמוקרטים כבר הציגו תוכנית נוספת, בהיקף של 3 טריליון דולר להמשך ההתמודדות.

בשוק ישנן הערכות כי אולי הפד' ישנה את הריבית לפני הזמן וילך בעקבות הבנקים המרכזיים ביפן ובאירופה. בשל כך, תשואות החזויות על החוזים העתידיים הקשורים למימון הפדרלי ירד מתחת ל-0 בימים האחרונים. החשש הוא שריבית שלילית יפגע ברווחיות הבנקים ויזעזע את השווקים הפיננסיים, כשבסופו של דבר הנזק שייעשה מצעד שכזה יהיה גדול יותר מערכו.