בחסות הקורונה: טרייד ה-"BIG SHORT 2" הפך לרווחי במיוחד

במהלך העשור האחרון הצליחה אמזון (סימול:AMZN) לשנות את תחום הקמעונאות. חברות הקמעונאות המסורתיות, גם בעלות מותג בינלאומי, חוו ירידה משמעותיות בהכנסות לנוכח הגידול במסחר הדיגיטלי. האירועים בחודשים האחרונים בעקבות נגיף הקורונה מהווים מכה נוספת לחברות אלו, שחלקן נמצא כבר בסיטואציה הקרוב לפשיטת רגל. 

במקביל לפגיעה בחברות הקמעונאיות הוותיקות, הסוגייה שמרכזת עניין בוול סטריט היא דווקא סוגיית החוב של חברות הקניונים ומרכזי הקניות בארה"ב. בשנים האחרונות זכה ההימור נגד חברות אלו לכינוי "BIG SHORT 2" ונראה כי נגיף הקורונה מעניק דחיפה משמעותית לטרייד זה. 

מדד ה-CMBX 6 העוקב אחר ההלוואות המאוגחות של חברות מרכזי הקניות  בדירוג אשראי של BBB בארה"ב נפל בימים האחרונים לשפל כל הזמנים, כאשר עוד משקיעים מעריכים כי החברות בתחום יקלעו לקשיים תזרימיים. ע"פ הנתונים האחרונים, שיעור האיחורים על החזרי הלוואות בתחום עלה ל-5% בחודש אפריל והערכות הן כי שיעור האיחורים יעלה ל-10% בחודש הקרוב. 

חשוב להדגיש כי ככל שמשבר הקורונה מתארך והחזרה לשגרה מתעכבת, כך המשבר בסקטור צפוי להחריף. 

מדד ה-CMBX 6 בשנים האחרונות: נורת אזהרה

עוד מוקדם לקבוע את ההשלכות המלאות של האירועים בתקופה האחרונה בשוק הנדל"ן המניב בארה"ב, אך חשוב לציין כי סקטור הבנקאות חשוף משמעותית לסקטור. בנוסף, נציין כי יש לא מעט חברות ישראליות שביצעו השקעות משמעותיות בשנים האחרונות בתחום.