סוער גם בשוק המט"ח: המטבעות בשווקים המתעוררים מתרסקים

המסחר היום בשווקים מדגים עד כמה שוב עד כמה השווקים הפיננסיים שברירים: ירידות של יותר מ-6% בוול סטריט, תנודות חדות מאוד בשוקי המט"ח, נפילה בשוק האג"ח הקונצרני ונפילה בשוק הסחורות. חשוב להדגיש כי ירידות בשווקים אינן צריכות להפתיע לאחר ראלי חד מאוד בחודשים האחרונים, אך העוצמה בהחלט מדאיגה. 

כפי שציינו מוקדם יותר היום (לכתבה המלאה), התזמון של האירועים לא מקרי: בדיוק היום שבו הפד' מוריד הילוך בצורה משמעותית בתוכנית ההלוואות שלו לבנקים המרכזיים האחרים. לפתע, כל מצוקת הדולרים שהוסתרה היטב בחודשים האחרונים מתפוצצת בערב אחד. 

באופן צפוי, מצוקת הדולרים בולטת במיוחד בשווקים המתעוררים: המטבעות של דרום אפריקה, רוסיה, הודו ומקסיקו מתרסקים כעת בעד 4% מול המטבע האמריקני וזאת לאחר שהציגו ראלי חד בתקופה האחרונה. 

מדוע זה כל כך קריטי?

כאשר יש בריחת הון מהשווקים המתעוררים אל הדולר, אותן מדינות משתמשות ביתרות המט"ח שלהן (שמושקעות בשוק האמריקני) במטרה להגן על שערי המטבע המקומי. כך יוצר מצב שכל לחץ בשוק המט"ח מתורגם ללחץ בשוקי המניות. 

הדולר מול הפזו המקסיקני: מזנק כעת בקרוב ל-4%, לאחר תקופה של ירידות

האם הלחץ של הדולר יכול להמשיך לעלות? ספק גדול לנוכח העבודה כי מנוצי'ן רומז הערב על שימוש בקופת הממשל האמריקני (לכתבה המלאה). המניפולציה על הדולר עדיין רחוקה מסיום.