גל מכירות של מניות - בנקי ההשקעות מתכוננים לאיזון קרנות הפנסיה

האיזון הרבעוני הצפוי של קרנות הפנסיה בארה"ב כבר יוצר לחץ על מדדי המניות, כאשר בנקי ההשקעות בחו"ל מתכוננים לגל של מכירת מניות בסוף החודש ומפרסמים הערכות שונות בטווח של 35 עד 76 מיליארד דולר אשר צפויות קרנות הפנסיה בארה"ב להעביר ממניות לאג"ח, אולם בג'יי.פי מורגן העריכו כי ברמה הגלובלית הסכום עשוי להגיע לעד 170 מיליארד דולר.

בבנק ההשקעות וולס פארגו מעריכים כי צפוי גל מכירות בהיקף של כ-35 מיליארד דולר בסוף החודש במניות בארה"ב, כספים שיועברו כאמור לשוק האג"ח. ע"פ הערכות של ג'יי פי מורגן מהסופ"ש האחרון, בסה"כ יש צפי למכירות של עד 65 מיליארד דולר על ידי קרנות פנסיה אמריקאיות, אולם להערכתם ברמה הגלובלית הצפי הינו למכירות של כ-170 מיליארד דולר בשוקי המניות ורכישות בסכום דומה בשוקי האג"ח. על פי ההערכות של גולדמן זאקס, הצפי הינו להעברה של כ-76 מיליארד דולר ממניות לאג"ח.

כפי שדיווחנו לאחרונה בביזפורטל, במסגרת האיזון הרבעוני של קרנות הפנסיה בארה"ב אשר צפוי להתרחש בסוף החודש, קרנות הפנסיה האמריקאיות צפויה למכור מניות בשוק ולקנות אג"ח.

בדרך כלל, האיזון החודשי של גופי הפנסיה בארה"ב הוא עניין זניח, אך התנודה החדה בחודשיים האחרונים יצרה פער גדול בקרנות הפנסיה ובמכשירי השקעה בכלל, שצריכים לשמור על יחס קבוע בין ההשקעות בשוקי האג"ח ובשוקי המניות. על פי הערכות של וולס פארגו מדובר במהלך האיזון בין מניות לאג"ח בהיקף הגדול ביותר ב-6 השנים האחרונות.

בארה"ב, קרנות הפנסיה נוהגות לבצע עדכונים אלו בכל סוף חודש ובפרט בסוף רבעון. הפעם, בגלל הזינוק החד שנרשם בשווקים בחודשים האחרונים, מדובר באיזון שעשוי להעיב על שוקי המניות. 

האם האיזון בקרנות הפנסיה בארה"ב יכול ליצור מימוש בשוק עד סוף החודש, למרות התמיכה הגדולה של הפד' וטראמפ? כן. אבל גם בג'יי פי מורגן טוענים כי לנוכח המדיניות הנוכחית בארה"ב, כל תיקון בשוק הוא הזדמנות קניה, כאשר צריך להתעלם מכל הרעשים האחרים.