אנרג'יאן "תחסוך" כחצי מיליארד דולר בעסקת אדיסון - המניה מזנקת

חברת אנרג'יאן +0.32% אנרג'יאן 5,050 +0.32% בסיס:5,034 פתיחה:5,030 גבוה:5,120 נמוך:5,022 תמורה:12,859,437 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המפתחת בישראל את מאגר הגז הטבעי כריש, מעדכנת כי התשלום הכולל בגין העסקה לרכישת נכסי הגז והנפט של חברת אדיסון, ירד מ-750 מיליון דולר לפני תנאי העסקה המקוריים, ל-284 מיליון דולר. ההפחתה בהיקף כולל של 466 מיליון דולר מיוחסת להחרגת הנכסים באלג'יריה ובנורבגיה, ולהפחתה של 111 מיליון דולר הנגזרת מסיבות מאקרו כלכליות. בנוסף, מימון העסקה יוחלף להלוואה מבוססת רזרבות אל מול הלוואת הגישור המקורית על סך 600 מיליון דולר, והמועד הצפוי להשלמת העסקה הינו ה-20 ביולי. אמנם היה ברור שהעסקה תהיה בסכום נמוך יותר על רקע החרגה של נכסים, אבל השוק הופתע מההנחה הגדולה בעסקה.  

חברת אנרג'יאן פועלת בתחום חיפוש והפקה של נפט וגז טבעי. לחברה פרויקטים בישראל, ביוון ובים האדריאטי, והחל ממרץ 2018 פרויקט הדגל של החברה, מאגרי הגז הטבעי כריש-תנין. לחברה הסכמים למכירת גז טבעי לשוק הישראלי, והסכמים עתידיים צפויים להתמקד גם בשוק המקומי ובשווקי יצוא מרכזיים. כמו כן, מחזיקה החברה ב-9 רישיונות חיפוש נוספים במים הכלכליים של ישראל ורישיונות חיפוש נוספים ביוון ומונטנגרו.

ביולי 2019 חתמה החברה על עסקת אדיסון בהיקף של כ-750 מיליון דולר - לרכישת נכסי נפט וגז פעילים במצרים, איטליה, אלג'יריה, הים הצפוני של בריטניה, קרואטיה, וכן נכסים לפיתוח במצרים, איטליה ונורבגיה. עם התקדמות העסקה, אלג'יריה הודיעה כי לא תסכים להעברת נכסי אדיסון בתחומה לאנרג'יאן כי היא נסחרת בישראל ונכסים אלו, בשווי כ-150 מיליון דולר, ירדו מהעסקה. בנוסף, שני קידוחים של אדיסון במצרים שנכללו בעסקת אדיסון נמצאו יבשים - קידוח האפי וקידוח נורת' טאקה. לבסוף, רשיון רועי, שהיה אף הוא בבעלות אדיסון, ננטש בסוף יולי.

כך, מעסקה אשר דווחה ביולי כ"עסקה אסטרטגית" בשווי 750 מליון דולר, נותרה עסקה מצומצמת יחסית בהיקף של כ-450 מיליון דולר. כעת מדווחת החברה כי העסקה הצטמצמה עוד יותר לאחר שהופחתו 155 מיליון דולר בגין החרגת הנכסים באלג'יריה, והופחתו 200 מיליון דולר נוספים נוכח החרגת הנכסים בנורבגיה מהעסקה.

בנוסף, החברה דיווחה על הפחתה של 111 מיליון דולר הנגזרת מסיבות מאקרו כלכליות, ובניהן מחירי הנפט והגז בעולם. לאחר הפחתות כוללות של 466 מיליון דולר, העסקה תסתכם במחיר נמוך מהמתוכנן, של 284 מיליון דולר.  

מקור: Energean

בנוסף, להערכת החברה, אילו העסקה היתה מושלמת ב-31 במאי 2020, התמורה נטו עבור העסקה בכפוף לתנאים המעודכנים היתה עומדת על 178 מיליון דולר, והחברה לא צופה שינויים משמעותיים ביחס להערכה זו.

עוד דווח, כי חלף הלוואת גישור בסך של 600 מיליון דולר שחתמה החברה במקור, תמומן העסקה באמצעות הלוואה מבוססת רזרבות. כלומר החברה תקטין את סכום החוב, ותשפר את תנאי המימון מה שיגדיל את הרווחיות מהעסקה. המועד הצפוי להשלמת העסקה ולאישור אספת בעלי המניות הינו ה-20 ביולי 2020.

באנרג'יאן מציינים כי לאחר השלמת העסקה, הקבוצה צפויה להחזיק במשאבים (P2 ו-C2) בהיקף של כ-828 מיליון חביות שווה ערך נפט (mmboe), מתוכן 72% (כ-bcm 96) גז טבעי. כ-bcm 85 צפויים להימכר במסגרת הסכמים המבודדים את הכנסות הקבוצה מפני תנודתיות גלובלית במחירי סחורות (commodities).

מקור: Energean

ההשקעות (Capex) החזויות לקבוצה לשנת 2020 הופחתו לטווח של 760-780 מיליון דולר (ביחס ל-840 מליון דולר), זאת גם לאחר שנכללו ההשקעות (Capex) הקשורות בנכסי הים הצפוני (בריטניה).

מתיוס ריגס, מנכ"ל קבוצת אנרג'יאן: "אנו שמחים על תנאי העסקה המעודכנים, בהפחתת 466 מיליון דולר ביחס לסכום המקורי - ומצפים להשלמת העסקה, אשר תהפוך את אנרג'יאן לשחקנית מובילה באגן המזרחי של הים התיכון, וממוקדת גז טבעי. עם השלמת העסקה, מאמצי הקבוצה ימוקדו בהמשך פיתוח מאגר כריש ובאינטגרציה של הנכסים וצוותי העובדים. לאחר השלמת העסקה, 70% מנכסי הגז יימכרו בכפוף להסכמים ארוכי טווח, אשר יבודדו את הרווחים מפני תנודתיות מחירים". עוד הוסיף ריגס, כי "הפוזיציה הפיננסית והתפעולית שלנו תבטיח את היכולת להמשיך לגדול, ויחד עם זאת לשמר יכולת תגובה זריזה ומותאמת לתנאים המאקרו כלכליים".