ההפסדים של דסק"ש מעמיקים - הפסידה ברבעון הראשון 198 מיליון שקל

חברת דיסקונט השקעות +0.59% דיסקונט השק 479.2 +0.59% בסיס:476.4 פתיחה:476.4 גבוה:480 נמוך:476.4 תמורה:219,057 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  שבשליטת איש העסקים אדוארדו אלשטיין סיימה את הרבעון הראשון של השנה עם הפסדי עתק של 198 מיליון שקל.

פילוח החזקות החברה מגלה כי סלקום הסבה לחברה הפסד של 20 מיליון שקל, נכסים ובניין הסבה לה הפסדים של 99 מיליון שקל, אלרון הסבה הפסדים של 18 מיליון שקל כאשר שופרסל ומהדרין היו היחידות שהניבו לחברה רווחים של 20 ו-21 מיליון שקל בהתאמה.

בדסק"ש מציינים כי ההפסדים שהניבה נכסים ובניין ברבעון הראשון של השנה מיוחסים להתפשטות וירוס הקורונה שהביא לירידה בהכנסות השטחים המסחריים בבניין HSBC בניו יורק ופרויקט טיבולי שבלאס וגאס. החברה מעריכה כי השפעת וירוס הקורונה שהביאה לקריסת שוכרים בפרויקט טיבולי תביא לירידה של 9% בתפוסת הפרויקט נטו. פרויקט טיבולי הגיע להסדר עם הבנקים המלווים לפיו תשלומי הריבית לחודשים מאי עד יולי ישולמו מתוך כספי הבטוחות שמופקדים בבנקים ולא מתוך התזרים השוטף של החברה.

הוצאות המימון של דסק"ש הסתכמו בכ-100 מיליון שקל כשהוצאות המימון נטו הסתכמו ב-91 מיליון שקל (לעומת ההוצאות מימון של 33 מיליון שקל ברבעון המקביל). החברה מציינת כי הוצאות המימון הושפעו בעיקר מהפסדים של 57 מיליון שקל כתוצאה מהפסדים מהשקעות ושערוכי ריבית מבטוחות סחירות.

בתום הרבעון הראשון של השנה הסתכמו ההתחייבויות הפיננסיות של דסק"ש ב-3.67 מיליארד שקל, הוצאות שהלכו ותפחו עד ל-25 ביוני והן מסתכמו כיום ב-3.72 מיליארד שקל כשבסך הכל החוב נטו של החברה נותר כמעט יציב סביב ה-3 מיליארד שקל.

דסק"ש מציינת בדוחות כי בשל העובדה כי לא עמדה בהתניות פיננסיות עלה שיעור הריבית שהיא משלמת על אגרות החוב שלה בחודש אפריל ל-5.05% והיום, לאחר פרסום הדוחות הכספיים מזנקת הריבית ל-5.8%. החברה מציינת בדוחות כי יש בידיה את המזומנים הדרושים לפירעון חובותיה בשלושת הרבעונים הקרובים אך בהמשך היא תיאלץ למשוך דיווידנדים מחברות מוחזקות, למחזר את חובותיה ואף לממש חלק מהחזקותיה.

יש לציין כי יכולתה של דסק"ש למשוך דיווידנדים מחברות מוחזקות להוציא שופרסל ואולי אף מהדרין, מוטלת בספק. קשה לראות כיצד סלקום יכולה להעלות מזומנים למעלה, כך גם לגבי אלרון ויתר החזקות החברה, כך שנותרו לדסק"ש האופציות למכור אחוזים בודדים מהחזקותיה בשוק ו/ או לפעול למחזור חוב.

בעניין זה, יש לציין כי יכולתה של דסק"ש למחזר חובות מוגבלת בשל מצבה הכספי, הדירוג הנמוך והתשואות הגבוהות בהן נסחרות אגרות החוב שלה, מה שככל הנראה מותיר את החברה עם אפשרות מעשית אחת: מימוש החזקות.