וול סטריט מאוהבת: CureVac מזנקת בעוד 45% במסחר המוקדם

המירוץ אחרי הגביע הקדוש של עולם הפארמה צובר תאוצה. הגביע הקדוש הוא חיסון ו/או טיפול מוכח לווירוס הקורונה ששיגע את העולם. בחודשים האחרונים יש אינספור חברות שדיווחו על כניסה למירוץ. הכסף בזול בשווקים יוצר גם הוא תמריץ להיכנס למירוץ: תראו מה קרה למניות של מודרנה (סימול:MRNA), נווהקס (סימול:NVAX), אסטרה זנקה (סימול:AZN), פייזר (סימול:PFE) ועוד רבות אחרות, זמן קצר לאחר שהודיעו על כניסה לתחום. 

ביומיים האחרונים נראה שיש כוכבת חדשה: חברת הביוטכנולוגיה הגרמנית CureVac. החברה הונפקה ביום שישי האחרון והחלה להיסחר תחת הסימול "CVAC"- המשקיעים בינתיים מאוהבים. לאחר שהונפקה בקצה טווח הערכות (16 דולר למניה), מניית החברה רשמה זינוק של 249%. כעת מזנקת מניית החברה במסחר המוקדם בעוד 45% ונסחרת כבר במחיר של כ-81 דולר למניה. 

נראה כי החברה זוכה ל"הייפ" גדול גם בגלל זהות המייסד של החברה - המיליארדר ביל גייטס. בנוסף, ביוני האחרון החליטה ממשלת גרמניה לקנות כ-23% מהבעלות החברה תמורת כ-343 מיליון דולר.  ביולי האחרון רכשה גם רשת ההשקעות של קטאר חלק מהחברה לטענת החברה, הכסף מההנפקה צפוי להגיע לטובת הרחבת יכולת הייצור של ההחיסון לנגיף.

האם ההתלהבות מוגזמת?
בהקשר של החברות המשתתפות במירוץ לחיסון, חשוב לזכור דבר אחד: כלל לא בטוח שהזוכה במירוץ תוכל לתרגם את ההצלחה המדעית לתזרים מזומנים שמצדיקת חלק מהערכות שווי כרגע בשוק. 

כך לדוגמה, המתחרה של CureVac במירוץ אסטרה זינקה, מתמחרת את הטיפול שלה בכ-3-4 דולר למנה. ג'ונסון אנד ג'ונסון מתמחרת את הטיפול שלה ב-10 דולר למנה, כאשר בחברה טענו כי הם לא צפויים להרוויח מהפיתוח של החיסון. מודרנה תמחרה בחודשים האחרונים את הטיפול שלה ב-74 דולר לטיפול.

ב-CureVac טענו לפני ההנפקה כי הם מתכננים להרוויח "רווח שולי אתי" על החיסון שהם צפויים לפתח. כמה זה במספרים? אף אחד לא יודע, כאשר גם סמנכ"ל הכספים של החברה סירב להתייחס לסוגיה. 

ובשורה התחתונה, המניות החברות המשתתפות במירוץ לחיסון זוכות ל"הייפ" גדול ומושכות משקיעים רבים. עם זאת, חשוב לזכור כי נכון להיום, ברוב המקרים מדובר בחלומות. מותר לחלום בוול סטריט, אך רצוי לוודא שהחלום לא הופך לסיוט.