גיבוי אחזקות צמחה ב-13% בהכנסות אבל המניה עדיין יקרה

חברת האשראי החוץ בנקאי גיבוי אחזקות 0% גיבוי אחזקות 76.3 0% בסיס:76.3 פתיחה:0 גבוה:0 נמוך:0 תמורה:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  דיווחה על תוצאותיה לרבעון השני של 2020, עם צמיחה של כ-13% בהכנסות וזינוק של כ-103% ברווח הנקי בעיקר כתוצאה מרכישה עצמית של אג"ח. מניית החברה איבדה כ-75% בשלושת החודשים האחרונים ונסחרת כעת במכפיל 25 על רווחי הרבעון (קצב שנתי של כ-3.8 מיליון שקל) עדיין יקר ביחס למתחרות, למרות שהרווח הושפע מהותית מפעילות שאיננה תפעולית. 

הכנסות המימון של החברה הסתכמו בכ-4 מיליון שקל ברבעון השני של 2020, צמיחה של כ-13% לעומת הכנסות של כ-3.6 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. עם זאת, החברה כללה בסעיף ההכנסות רווח של כ-1.4 מיליון שקל מרכישה עצמית של אג"ח, באופן אשר הגדיל את סך ההכנסות לרמה של כ-5.4 מיליון שקל - גידול של כ-52% ביחס לרבעון המקביל.

בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-947 אלף שקל, זינוק של כ-103% לעומת רווח נקי של כ-466 אלף שקל ברבעון המקביל אשתקד. 

הכנסות המימון נטו, לאחר הפרשה להפסדי אשראי והוצאות ביטוח (רווח גולמי), הסתכמו בכ-3.6 מיליון שקל ברבעון השני (66.9% מההכנסות), גידול של כ-65% לעומת כ-2.2 מיליון שקל ברבעון המקביל, אשר היוו כ-61.7% מההכנסות מימון נטו.

בתחילת השנה הערכנו באתר ביזפורטל כי גיבוי אחזקות שנסחרה בזמנו לפי שווי שוק של 308 מיליון שקל נראית כבועה (לכתבה המלאה). מאז המניה איבדה כ-70% מערכה. עוד הערכנו, כי קצב הרווחים יעלה ברבעונים הבאים, עם אופטימיות לא קטנה לרמה של 1.5-2 מיליון שקל ברבעון.

כאמור, מניית החברה נסחרת כעת במכפיל 25 על רווחי הרבעון השני (קצב שנתי של כ-3.8 מיליון שקל). למרות שהרווח הושפע מהותית מהרכישה העצמית של האג"ח כאמור, ולמרות הקריסה במניה, החברה עדיין נסחרת במכפיל גבוה ביחס למתחרות.