מור השקעות: למרות גידול משמעותי בנכסי הגמל - תוצאות המגזר חלשות

בית ההשקעות מור השקעות -0.39% מור השקעות 1,290 -0.39% בסיס:1,295 פתיחה:1,295 גבוה:1,326 נמוך:1,275 תמורה:692,476 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  מדווחת על צמיחה של כ-20% בהכנסות, לצד ירידה של כ-25% ברווח הנקי ברבעון השני של 2020. היקף הנכסים המנוהל של בית ההשקעות ירד בסוף הרבעון בכ-4%, והסתכם בכ-21.9 מיליארד שקל. בתוך כך, למרות הגידול המשמעותי בהיקף נכסי קופות הגמל, תוצאות המגזר נפגעו באופן משמעותי והסתכמו בהפסד של כ-3.4 מיליון שקל.

בשורה העליונה, רשם בית ההשקעות הכנסות של כ-53.9 מיליון שקל ברבעון השני של 2020, עלייה של כ-20% ביחס להכנסות של כ-44.9 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.  הגידול בהכנסות נובע מכך שבסוף ינואר הוקמה חברת מור מגנה שווקים גלובליים (מוחזקת 51%) - העוסקת בפעילות ברוקראז' בניירות ערך זרים עבור מוסדיים. פעילות זו אוחדה עם מגזר הברוקראז' של בית ההשקעות אשר החל לצבור תאוצה במהלך הרבעון השלישי של 2019, כאשר כתוצאה מכך נרשם ברבעון השני גידול של כ-13.8 מיליון שקל בהכנסות מברוקראז' ביחס לתקופה המקבילה אשתקד.

זאת, על אף ירידה של כ-20% בהכנסות מניהול קרנות - תחום הפעילות המרכזי של בית ההשקעות. הקיטון, מיוחס לירידה בהיקף הנכסים הממוצע לתקופה בכללותו וכן משינוי בתמהיל הנכסים המנוהלים

בשורה התחתונה, מדווח בית ההשקעות על רווח נקי של כ-5.9 מיליון שקל, ירידה של כ-25.8% לעומת כ-7.1 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הירידה ברווח הנקי נובעת משחיקה משמעותי ברווחיות התפעולית כתוצאה מגידול בהוצאות הנהלה וכלליות.

היקף הנכסים המנוהל של בית ההשקעות ירד בכ-4%, והסתכם בכ-21.9 מיליארד שקל, בהשוואה לכ-22.8 מיליארד שקל ברבעון המקביל אשתקד. נכון ל-10 באוגוסט היקף הנכסים גדל במעט ועומד על כ-23.8 מיליארד שקל.

מקור: דוחות כספיים מור השקעות

בתוך כך, היקף הנכסים המנוהל בקופות הגמל של בית ההשקעות המשיך בצמיחה העקבית שלו מתחילת השנה, והסתכם בכ-4.2 מיליארד שקל שקל ב-10 לאוגוסט, זינוק של כ-579% לעומת סוף 2019.

עם זאת, על אף הגידול בהיקף הנכסים רשמה החברה קיטון בתוצאות המגזר, שהסתכמו בהפסד של כ-3.4 מיליארד שקל. לדברי בית ההשקעות, הקיטון נובע מכך שמדובר במגזר הנמצא בשלבי פיתוח וצמיחה ולכן מלווה בגידול משמעותי בהוצאות. 

שחיקה ברווח התפעולי
במקביל לצמיחה בהכנסות כאמור, נרשם גידול חד בהוצאות התפעול של בית ההשקעות (הנהו"כ) אשר הסתכמו בכ-45.5 מיליון שקל (כ-84.4% מההכנסות), עלייה של כ-418% לעומת כ-32.4 מיליון שקל (כ-72.2% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.

עלייה זו נטרלה את ההשפעה של הצמיחה בהכנסות והעמידה את הרווח התפעולי על כ-8.2 מיליון שקל ברבעון, על שולי רווחיות תפעולית של כ-15.3%, לעומת רווח תפעולי של כ-11.4 מיליון שקל, על שולי רווחיות תפעולית של כ-25.3% ברבעון המקביל אשתקד.

בבית ההשקעות מייחסים את העלייה בהוצאות ההנהלה והכלליות, לגידול בהוצאות שכר ונלוות, עקב גידול במצבת כוח האדם בקבוצה, הנובע מהרחבת היקף פעילות החברה וכניסה לתחומי פעילות חדשים, ומבונוסים מבוססי תוצאות לעובדים.