אי הפיראטים שהפך למעצמה בינ"ל: סינגפור תצליח להתאושש מהקורונה?

במאי 2018 הבורסה בתל אביב השיקה מסלול של רישום דואלי עם בורסת סינגפור – שאפשר לחברות ישראליות להירשם בבורסה שם. בינתיים, המיזם לא צלח. בלשון המעטה. למרות זאת, ישנן כמה חברות ישראליות שכן נסחרות בעיר-מדינה. 2 דוגמאות לכך הן שרין טכנולוגיות הנסחרת בבורסה הראשית וקבוצת טרנדליינס, שנסחרת בבורסה המשנית. ב-2019, 7 חברות נרשמו למסחר בבורסה הסינגפורית, בעיקר חברות שמוטות לשווקים של המזרח הרחוק.

שמחת האריה: קצת היסטוריה על סינגפור
האזכור הראשון הידוע על סינגפור מגיע מכתב סיני מהמאה ה-3 לספירה, תחת השם "פו-לואו-צ'ונג"; או בעברית, האי שבקצה חצי האי. עיר המדינה היא בעצם אי מדינה, שממוקמת גיאוגרפית דרומית לתאילנד ומוקפת על ידי הים הסיני הדרומי.

ההתיישבות שם החלה בסוף המאה ה-13, שלפי האגדות, אז גם ניתן לה שמה על ידי נסיך מקומי. השם הוא שיבוש מסנסקריט, של צירוף המילים "סימחה"; שמשמעותה אריה; ופורה – שמשמעותה שמחה. או בקיצור, סינגפור זה בעצם האריה השמח. במקרה הזה, זה כנראה אריה ים שמח, כי בשל מיקומה הגיאוגרפי, בתחילה העיר הייתה מקום מושבם של דייגים ופיראטים, שיצאו לשדוד ספינות סחר אירופאיות.

סינגפור המודרנית נוסדה בתחילת המאה ה-19, כניסיון בריטי למנוע את התפשטותה של הולנד ומשרדי הודו המערביים במזרח הרחוק. במלחמת העולם השנייה נכבשה על ידי יפן עד תום המלחמה. ב-1946 הפכה לקולוניה של הכתר הבריטי, עד 1963, אז ניסו לאחד בין כמה מדינות, אך סינגפור לא הצליחה להשתלב וכעבור שנתיים נפרדה גם ממלזיה והפכה לישות מדינית עצמאית לגמרי.

מאז הפכה המדינה, שבשל מיקומה הפכה למרכז תרבותי המשלב תרבויות מכל מזרח אסיה, לכוח משמעותי בעולם, כשבמדינה מנוהלים נכסים בהיקפים עצומים, שב-2017 הסתכמו בלא פחות מ-2.1 טריליון דולר.

סינגפור והקורונה: מיתון, הצעירים סובלים ורפורמות
למרות חוסנה הכלכלי של סינגפור, העיר-מדינה נכנסה ברבעון השני למיתון בשל השפעות הקורונה. ההתכווצות הכלכלית לא הייתה פשוטה בלשון המעטה. 42.9% ליתר דיוק. זה הוביל את הממשלה החדשה, בראשותה של הנשיאה החדשה חלימה יקוב, להזריק קרוב ל-6 מיליארד דולר לשווקים, לאחר שכבר הוזרקו כ-65 מיליארד דולר.

לפי אתר World-O-Meter, במדינה יש 5.8 מיליון תושבים. נכון לכתיבת שורות אלה, מספר הנדבקים בקורונה במדינה עומד על 56,000, כשמתוכם מתו רק 27 בני אדם. מרבית החולים אגב, מגיעים משכונות של מהגרים, החיים בתנאי צפיפות גבוהים יחסית. נכון לכרגע, יש רק 1,650 מקרים פעילים במדינה. ביום רביעי האחרון נמצאו 60 חולים חדשים. בממשלה גם הזהירו שהם צופים עוד ועוד גלים של התפרצויות עד למציאת החיסון.

בחודש שעבר רמת האבטלה הגיעה לשיא של עשור, עם 2.9% אבטלה. זה אולי לא נראה ונשמע הרבה, אבל לצעירים הסינגפורים אין עבודה, כשרמת התחרות על כל משרה פנויה מרקיעה שחקים. זה הוביל את הנשיאה יקוב, לקרוא לביצוע רפורמות מקיפות

"חלק ניכר מהכלכלה שלנו משגשגת כי הפכנו להאב אזורי פורח לעשיית עסקים, להשקעות, למשיכת כישרונות ורעיונות", אמרה הנשיאה יקוב. "אסור לנו לקחת את הסטטוס הזה בקלות ראש ואסור לנו להניח שהסטטוס הזה יישאר בעתיד".

יקוב מכוונת לביצוע רפורמות, אבל המצב הפוליטי במדינה קצת מקשה עליה. הקורונה הביאה לשחיקת כוחה של מפלגתה, PAP והעניקה יותר כוח לאופוזיציה. "מלבד לשאול ולבקר, כשהמצב דורש, גם הממשלה וגם האופוזיציה צריכים להתעלות מעל חילוקי הדעות ולעבוד יחד להבטחת העתיד של האומה", הוסיפה.

הכלכלה הסינגפורית: האריה, לרוב, באמת שמח
לפי המכון למורכבות כלכלית, לסינגפור יש את הכלכלה ה-6 המורכבת בעולם מתוך 137 מדינות נסקרות. התמ"ג הסינגפורי צמח מ-2008 ועד 2018 ב-88%, כשהתמ"ג לנפש עומד על 64.5 אלף דולר. המקום ה-9 מתוך 196 מדינות.

מבחינת מאזן היבוא יצוא, המדינה עומד כמעט על איזון מוחלט. בתחום המוצרים, המדינה ייבאה וייצאה בשיעור של 323 מיליארד דולר לכל כיוון. בתחום השירותים, המדינה ייצאה שירותים ב-165 מיליארד דולר וייבאה בהיקף של 163 מיליארד. סך הכול, 488 מיליון דולר יצוא, מול 486 מיליון דולר יבוא.

היצוא במדינה מורכב ברובו מחיווטים משולבים (61 מיליארד), נפט מזוקק (52.4 מיליארד), זהב (10 מיליארד) ותרופות ארוזות (8.26 מיליארד). בתחומי היבוא, המדינה מייבאת נפט מזוקק (48 מיליארד), חיווטים משולבים (46.3 מיליארד) וזהב (10 מיליארד).

הבורסה הסינגפורית מתקשה להתאושש ממארס השחור
למרות קוטנה היחסי, סינגפור הפכה את עצמה במרוץ השנים לאחד מהמרכזים הכלכליים החשובים בעולם. בדצמבר 2019, מבחינת נתוני הסחירות, הבורסה המקומית (SGX) הייתה במקום ה-21 בעולם מבחינת סחירות. יותר גדולה מהבורסה ברוסיה, בגרמניה, בהודו ובשוויץ.

אבל זה לא אומר שהמצב של הבורסה המקומית כרגע טוב. כמו מרבית השווקים שאינם וול סטריט, המדד המרכזי בסינגפור, הסטרייט טיימס אינדקס (סימול: STI) מתקשה להתאושש עם הנפילות של מארס השחור. מתחילת השנה, ה-STI, שעוקב אחר 30 החברות הגדולות בסינגפור, נמצא באנדר של 20%. מרמה של 3,252 נקודות, ל-2,542 נקודות נכון לכתיבת שורות אלה. בשיא המשבר, המדד נפל ל-2,233 נקודות. כלומר בחמשת החודשים האחרונים המדד הצליח לשחזר רק 10% מהנפילות של מארס.

פרט לקבוצת DBS (סימול: D05.SI) ולחברת התעופה הלאומית הסינגפורית, סינגפור איירליינס (סימול: C6L.SI) – שמנייתה נפלה ב-58.7% מתחילת השנה – מרבית החברות הנסחרות שם אינם מוכרות לציבור הישראלי, כשהמדד מורכב בעיקר מקבוצות החזקות, בנקים וחברות טלקומוניקציה. (לרשימה המלאה)

עם זאת, נכון לשנת 2018, ב-SGX היו רשומות 749 חברות, כש-40% מהן היו חברות בינ"ל. שווי השוק של כלל החברות שנסחרו שם עמדו על 824 מיליארד דולר. ב-2017, גויסו בבורסה המקומית 372 מיליון דולר באקוויטי וחוב.

עם זאת, ב-UBS סבורים שהשווקים מעריכים בחסר את שוק המניות שם ואומרים כי זו דווקא הזדמנות קנייה. "השווקים בסינגפור בביצועים רעים ב-2020, וכשזה מגיע ל-STI, יש לא מעט ערך בחלק מהמניות הנסחרות שם", אומר קלווין טיי מבנק UBS ל-CNBC ואמר כי מניות הבנקים במדד נסחרות ברמה שקרובה לשווי בספרים.

לסיכום, כמו חלק לא מבוטל מכלכלות העולם, גם סינגפור חטפה מכה הגונה. עם זאת, כמות הנכסים המנוהלים, יחד עם הגישה שהם האב אזורי להייטק ופיתוח, סביר להניח שימשיך לצמוח בשנים הקרובות - שיובילו למדינה עם כלכלה איתנה יותר.