לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע הודעת הפד', לפיה הוא מכוון לאינפלציה ממוצעת של 2%, והקטנת היקף רכישות האג"ח. לדברי האנליסטים ההצהרה אמנם לא הפתיעה אף אחד, אך צפויה להמשיך לתמוך בסביבת ריבית נמוכה וכפועל יוצא במומנטום בשוק המניות. מנגד, הם סבורים כי הירידה באמון הצרכנים עשויה לאותת על בלימת ההתאוששות בצריכה הפרטית.

שינוי מדיניות האינפלציה - בשורה חיובית לשוק 
ביום חמישי שעבר הודיע יו"ר הפד', כי הוא מכוון לאינפלציה ממוצעת של 2%, עד אז הוא אמור לפעול במגוון כלים כדי לשפר את מצבו של שוק העבודה. לדברי אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, "אין יותר מתח לקראת פרסום נתוני התעסוקה בימי שישי בתחילת כל חודש. מבחינת השווקים יש בכלל הרבה פחות חשיבות לנתונים כלכליים שוטפים, לפחות בכל מה שקשור להשפעתן על הפיכת מדיניות ה-FED למצומצמת יותר".

"מבחינת שוק המניות מדובר בבשורה חיובית שאומרת שהריבית לא תעלה עד שתהיה אינפלציה רצינית. נציין שאינפלציה גבוהה יחסית עד לרמה מסוימת זה לא רע למניות. ב-60 השנים האחרונות מדד S&P 500 הניב תשואה שנתית ממוצעת של כ-12% בתקופות בהן האינפלציה השנתית (CPI) הייתה בין 1.5%-4%, הרבה יותר מאשר בשנים בהן האינפלציה הייתה נמוכה או גבוהה יותר".

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

הפד' מקטין את היקף רכישות האג"ח
נקודה נוספת בהקשר של הפד' היא ההאטה בהיקף הרכישות של אג"ח ממשלתי ל-20 מיליארד דולר לשבוע, לאחר רכישות ענק של 350 מיליארד דולר לשבוע בשיא המשבר. להערכת יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון, "כרגע העלייה החדה במצרפים המוניטאריים לא מהווה איום אינפלציוני בשל הזעזוע מצד הביקוש והרצון של משקי הבית לחסוך, אך בעתיד הרחוק יותר הגידול בכסף הנזיל יתמוך בהאצה באינפלציה. ההתמתנות ברכישת האג"ח (הדפסת כסף), על ידי הפד תמכה בהתייצבות הדולר בעולם, לפחות באופן זמני, וגם בזחילת תשואות כלפי מעלה".

מקור: סקירת מאקרו שבועית לידר שוקי הון

פסימיות בקרב הצרכנים ומומנטום חיובי בשוק הדיור
מדד אמון הצרכנים של הקונפרנס בורד ירד החודש לרמה הנמוכה ביותר מאז 2014. למרות ציפיות האנליסטים שהמדד יישאר החודש ללא שינוי נרשמה בו ירידה חדה של כ-7 נקודות. לדברי כלכלני בנק הפועלים, "ירידה באמון הצרכנים עשויה לאותת על כך שהתאוששות שנרשמה בצריכה הפרטית בחודשים האחרונים תיבלם".

נקודה נוספת אותה מסמנים בבנק היא המשך המומנטום החיובי בשוק הדיור, "מכירות בתים חדשים עלו בחודש יולי לרמה הגבוהה ביותר מאז שנת 2006 - עלייה של 13.9% לעומת החודש הקודם, בהמשך לעלייה חדה גם בחודשים הקודמים. גם בחוזים לרכישת בתים נרשמה עלייה של 15.4 לעומת יולי אשתקד והבקשות למשכנתאות נמצאות כיום ברמה גבוהה ב- 33% מהרמה בתקופה זו אשתקד. מחירי הבתים, על פי מדד קייס שילר ל-20 הערים הגדולות נותרו ללא שינוי בסקר האחרון וב-12 החודשים האחרונים הם עלו ב- 3.46%. שוק הדיור מהווה אלטרנטיבת השקעה בזמן בו הריביות אפסיות ושוקי המניות שוברים שיאים".