רובוגרופ דיווחה על תוצאות חזקות, אז למה המניה צונחת?

יצרנית ומשווקת מערכות ההדרכה ע"י רובוטים ללימוד מרחוק רובוגרופ -2.87% רובוגרופ 128.4 -2.87% בסיס:132.2 פתיחה:132.2 גבוה:131.9 נמוך:125.6 תמורה:16,470 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה על תוצאות המחצית הראשונה של 2020 עם הכנסות של כ-10.4 מיליון דולר - פי 3 ביחס להכנסות בתקופה המקבילה אשתקד ובדומה לתחזיות שפרסמה הנהלת החברה במסגרת פרסום התוצאות המקדמיות לפני קצת יותר מחודש - אז הודיעה החברה כי היא צופה הכנסות של כ-10.3 מיליון דולר מחצית הראשונה. החברה לא סיפקה בעבר אומדנים כלשהם לגבי הרווחיות הצפויה ומדווחת היום על מעבר לרווח של כ-1.2 מיליון דולר. 

לקריאה נוספת:
> רובוגרופ מדווחת על שת"פ נוסף ונכנסת מחר למדדים - האם זה מצדיק שווי של חצי מיליארד שקל?​
> רובוגרופ מדווחת על שיתופי פעולה בשרשרת, אבל הדוחות הכספיים חלשים
> האם משבר הקורונה יעביר את רובוגרופ לרווחיות?

צבר ההזמנות של החברה עומד על כ-9.9 מיליון דולר למחצית השניה של 2020, ועל כ-18.2 מיליון דולר לשנת 2021.

מקור: דוחות כספיים של רובוגרופ

הרווח הגולמי של רובוגרופ הוכפל כמעט פי 6 לרמה של כ-5.1 מיליון דולר, על שולי רווחיות גולמית של כ-49.4%.

החברה שמרה על הוצאות מו"פ והוצאות הנהלה וכלליות ללא שינוי מהותי, כאשר עיקר הגידול בהוצאות התפעול הינו תחת הוצאות מכירה ושיווק, אשר הסתכמו בכ-2.9 מיליון דולר - כ-27.7% מההכנסות.

התוצאות מעולות, אז למה המניה יורדת?
על רקע משבר הקורונה, החברה זוכה לאחרונה בעניין גובר בפתרונות שהיא מספקת, ודיווחה לאחרונה על מספר שיתופי פעולה (לא דווח על סכומים), שהזניקו את מנייתה בכ-380% מתחילת השנה לשווי שוק של כ-410 מיליון שקל (כ-120 מיליון דולר) - החברה אמנם פועלת בתחום חם בעידן הקורונה, אבל בשביל להצדיק שווי של 120 מיליון דולר, החברה צריכה להציג רווח של כ-10 מיליון דולר בשנה. כרגע החברה עדיין רחוקה משם, אולם החברה אכן צמחה בקצב חזק.

האם זה מספיק חזק? על בסיס צבר ההזמנות למחצית השניה של 2020 ולשנת 2021, ניתן לראות שהצמיחה אולי עדיין קיימת, אולם כבר לא ממש מואצת (הכנסות צפויות של כ-20 מיליון דולר בשנת 2020, מול צבר של כ-18 מיליון דולר לשנת 2021).

נזכיר, כי מאז שדיווחנו לראשונה (ב-31/3) באתר Bizportal על הפוטנציאל של רובוגרופ בעידן הקורונה, זינקה המניה בכ-410%. מחיר המניה משקף צפי לצמיחה מואצת בשנים הקרובות ולכן, מי שעדיין לא קנה את המניה ושוקל קניה, צריך לשאול את עצמו האם הוא מאמין שהכנסות החברה ימשיכו לצמוח חזק גם בתקופה שלאחר מציאת חיסון לקורונה.