בחסות טראמפ והפד': הדולר נופל לשפל של שנתיים וחצי

שוק המט"ח בעולם ממשיך לגעוש לנוכח פעולות הממשל האמריקני ושינוי המדיניות של הפד' בשבוע האחרון. הדולר (סימול:DXY) מאבד כעת עוד 0.4% ונסחר ברמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2018. 

האירו מתחזק כעת ב-0.4% מול המטבע האמריקני ונסחר לזמן קצר מעל לרף של 1.2 דולר לאירו. הליש"ט הבריטית מתחזקת ב-0.7% ונסחרת ברמה של 1.3 דולר לליש"ט. בתוך כך, השקל הישראלי נסחר ברמה של 3.35 שקלים לדולר.

האירו מול הדולר האמריקני: שיא של שנתיים וחצי

הלחץ על הדולר בעולם קיבל בשבוע האחרון דחיפה מהמדיניות של הפד', שלמעשה מאותת כי הוא הולך למדיניות "אולטרה מרחיבה" לעוד זמן רב, כאשר סוגיית האינפלציה נזנחת. כזכור, ביום חמישי האחרון הודיעה נגיד הבנק המרכזי בארה"ב ג'רום פאואל כי הבנק ישאף כעת ל"אינפלציה סימטרית סביב 2%" במקום לשאוף ליעד אינפלציה של 2%. במילים פשוטות: לפד' לא תהיה בעיה שהאינפלציה בארה"ב תעלה זמנית מעל לרף ה-2%, אם בממוצע האינפלציה היא סביב ה-2%. הנגיד לא פירט מהו אותו "ממוצע" ולכן תיאורטית הפד' יכול להמשיך עוד שנים ארוכות לטעון כי "האינפלציה בארה"ב נמוכה מכדי להצדיק מדיניות מוניטרית מהדקת". 

• "שרי החינוך באים והולכים ובשביל שלא תהיה שביתה הם נותנים עוד כסף"
• טסלה מבקשת לאשר חלוקת מניות הטבה בשיעור של 3 ל-1: איך תגיב המניה?

בתוך כך, הריביות הריאליות היום בארה"ב ממשיכות להתרסק לנוכח המדיניות של הפד'. הריבית הריאלית לתקופה של 5 שנים יורדת כעת לרמה של מינוס 1.4%, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2013. נתון זה עשוי לדחוף עוד יותר את האינפלציה בארה"ב.

הריבית הריאלית ל-5 שנים בארה"ב: הקפיץ מתוח 

אבל זה לא הכל: כי שכבר דיווחנו בחודשים האחרונים בביזפורטל, החלשת הדולר היא משימה של הממשל האמריקני לקראת הבחירות בנובמבר. המטרה של טראמפ לקראת הבחירות היא שוקי מניות בשיא וכלכלה שחוזרת לתפקד לאחר מספר חודשים קשים. הדרך הפשוטה ביותר להשיג 2 תוצאות אלו היא ע"י פיחות של המטבע המקומי.

• גרין-קארד ב-5 מיליון דולר: איך זה יעבוד, וכיצד תגישו בקשה לאחת כזאת?
• עונת הדוחות באירופה בצל מכסי טראמפ: האם נראה את עומק הפגיעה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

בחודש האחרון טראמפ התחיל להציף את השווקים בנזילות, כאשר מקופת האוצר האמריקני הוזרמו לשווקים קרוב ל-200 מיליארד דולר. אמנם מדובר בסכום נמוך משמעותית מהרצון של טראמפ ומהתחזיות הרשמיות של האוצר (בגלל חוסר ההסכמה בין המחוקקים), אך עדיין מדובר בסכום גדול ומשמעותי לשווקים.

לסיכום: אם טראמפ טען בשנים האחרונות כי סין ומדינות נוספות מבצעות מניפולציה בשוק המט"ח, המניפולציה שהממשל האמריקני מבצע כעת בשווקים ובפרט בשוק המט"ח גדולה בהרבה - מעולם לא ביצע הממשל האמריקני מניפולציה בסדרי גודל כאלו.