הטרייד הכואב לשווקים מתחיל להתממש? הדולר מטפס בעולם

בתחילת השבוע שעבר פרסמנו בביזפורטל כתבה על "הטרייד הכואב ביותר לשווקים" – התחזקות של הדולר בעולם. הסיבה היא פשוטה: לאחר יותר מעשור של כסף זול מצד הפד', לא מעט מדינות וגופים בעולם ממונפים כעת בצורה מוגזמת בהלוואות דולריות. הרוב המוחלט של ההלוואות צריכות להיות מוחזרות/ממוחזרות בשנים הקרובות. אותם גופים צריכים כעת למחזר חובות דולריים כאשר הפעילות הכלכלית במדינה תקועה.

התחזקות של הדולר, משמועתה כי הקושי של אותם גופים עולה והסיכון עולה.

"הטרייד הכואב ביותר לשווקים": הכתבה משבוע שעבר

בשבוע האחרון נראה כי הטרייד מתחיל להתממש. בהתחלה הלחץ הורגש בעיקר במדינות החלשות ביותר – טורקיה וארגנטינה. בשישי האחרון הלחץ התפשט למדינה גדולה יותר - ברזיל. על רקע נתוני אינפלציה, המטבע המקומי נחלש בקרוב ל-3% מול המטבע האמריקני. הלחץ על השווקים המתעוררים נמשך גם היום, וכעת זה כבר משפיע על מטבעות חזקים כמו הליש"ט והאירו. גם השקל המקומי מצטרף למגמה העולמית, השקל נחלש היום ב-0.6% מול המטבע האמריקני (היציג) וממשיך להיחלש במסחר הרציף. 

הנפילה היום של ענקית הבנקאות HSBC לשפל של 25 שנים והעלייה בריבית הבנקאית בשוקי המזרח, הם חלק נוסף בפאזל שמצביע על אירוע שלילי שמתפתח בשווקים (לכתבה המלאה).

מה יכול לעצור כעת את התופעה? האירועים האחרונים לא מגיעים במקרה, הפד' הוריד בתקופה האחרונה את התמיכה שלו בשוקי המט"ח. הפד' יצטרך להרחיב כבר בתקופה הקרובה את התמיכה שלו בשווקים. אם הפד' לא יתערב במהירות וירגיע את המצוקה – אנחנו עשויים למצוא את עצמנו מהר מאוד בשידור חוזר של מארס האחרון בחודשים הקרובים.