הזהב איבד 5% בשבועיים

העלייה המרשימה במחירי הזהב בשנה האחרונה, גרמה למשקיעים לתהות האם עליהם לצאת עם רווחי הון משמעותיים על השקעתם. מנגד,  העלייה במחיר גרמה למשקיעים חדשים לפקפק אם זה הזמן להשקיע בזהב. המימוש האחרון בשיעור של 5% בסחורה עשוי לגרום למשקיעים לרכוש את הזהב.

מחיר הזהב מושפע מהריבית. הפדרל ריזרב, סימן כי הוא ימשיך לשמור על ריביות בשיעור אפסי עד לשנת 2023. מחירי הסחורות, זהב וכסף, מושפעים מהריבית הראלית לצד השינוי בשער הדולר, ונתפסים בעיני רבים "כמגן מפני אינפלציה". ובכלל - זהב נתצפס כמוצר שמחירו בטוח בזמן משבר. בפועל במשברים רבים בעבר מחיר הזהב עלה כי הוא נתפס כמוצר בטוח.  על רקע זה אנליסטים רבים סבורים כי מחירי הזהב יישארו יציבים ואף יעלו. יחד עם זאת, החיסון לנגיף הקורונה נראה באופק והכלכלה העולמית מראה סימני התאוששות וכשהכלכלה בריאה אין בעצם טריגר לעלייה בזהב.

מחירי הזהב החלו לנוע מעלה החל מחודש מאי 2019, והגיעו לשיא עם תשואה של כ-50% בתוך כשנה, מ-1250 דולר לאונקיה לכ-1900 דולר כיום.

הסיבה הגדולה ביותר לעלייה בחמשת החודשים האחרונים הייתה מגפת הקורונה, השפעתה על העסקים והכלכלות, לצד הדאגה הגוברת ממיתון עולמי. החששות סביב שיעורי צמיחה שליליים, דחפו את הבנקים המרכזיים והמשקיעים הגדולים אל עבר הזהב.
סיבה נוספת לביקוש הגובר אחר הזהב, היא הקורלציה (מתאם) בין הזהב לדולר המקיימים קשר הפוך, כלומר הדולר עולה- הזהב יורד. הבנקים המרכזיים, ובראשם הפד, הורידו את הריביות והזריקו כמויות אדירות של נזילות לשווקים, הדולר נחלש והזהב עלה.

זוהי גם הסיבה העיקרית לירידה החדה במחירי הזהב היום.
הביקוש להשקעה בזהב עלה בהתאם לאי הוודאות הגוברת. התרחבות מטבע הנייר (הרחבה כמותית) נוטה בדרך כלל לעלות את מחירי הזהב, בתמיכת רכישות עצומות של הבנקים המרכזיים בסין וברוסיה. אמנם הזהב כשלעצמו אינו מייצר ערך כלכלי, הוא כלי יעיל להתגוננות מפני אי ודאות כלכלית ואינפלציה, ויתרון הנזילות עומד לזכותו לעומת נדל"ן ומכשירי חוב רבים.

האם המחירים יכולים לעלות עוד יותר ?
יש תחושה רחבה בקרב סוחרי הסחורות ומומחים כי הזהב עשוי להישאר חזק, וזאת בשל גורמים כלכליים שנובעים מהעלייה במספר ההידבקויות ברחבי העולם, לצד החלטת הפד לשמור על ריבית נמוכה בשלוש השנים הבאות.

לעומתם האנליסטים טוענים, כי ברגע שיימצא פתרון רפואי עבוד נגיף הקורונה, מחיר הזהב עלול לצנוח. בנוגע לעלייה במחירי הזהב, הדעה הרווחת כי "צריך להיות משבר בשער הדולר כדי שהזהב יעלה מהרמות הנוכחיות, ואני לא רואה את זה קורה".

מה אם מחירי הזהב יקרסו ?
אנליסטים מזהירים כי צריך להתגונן מפני התרסקות מכיוון שמחירי הזהב, כמו אלה של סחורות אחרות, נוטים לנוע במחזורים ארוכים. כאשר ההחלמה מהשפעות נגיף הקורונה תסתיים (צפי לתום שנת 2021), המשקיעים יתחילו להקצות יותר כספים לנכסים בעלי סיכון כמו מניות, נדל"ן ואג"ח, ולמשוך ממקלטים בטוחים כמו זהב, דולר, וחוב ממשלתי.

מגמות היסטוריות מראות שכאשר נכסים "מסוכנים" מתחילים לנוע כלפי מעלה, הזהב בדרך כלל נופל, בדומה למה שהתרחש בשנים 2011 ועד 2015.

"על המשקיעים לצפות לרמות מחירים של 1800 ועד 1900 דולר לאונקיה לטווח הקצר, ירידה מתחת ל-1800 דולר תצביע על תחילת מגמת ירידה במחירי הזהב" אומר מומחה למסחר בזהב, המסקר את שוק הזהב בלמעלה משני עשורים.