אלומי קפיטל: הדוחות חלשים אבל התחזיות אופטימיות

חברת  אלומיי +0.96% אלומיי 5,764 +0.96% בסיס:5,709 פתיחה:5,709 גבוה:5,810 נמוך:5,680 תמורה:92,220 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הדואלית (סימול: ELLO) המפתחת פתרונות של ארגיה מתחדשת, מדווחת על ירידה של 60% בהכנסות לצד הפסד נקי של כ-26 מיליון דולר ברבעון השני של 2020. החברה צופה כי הכנסותיה השנתיות יגיעו לכ-18 מיליון יורו, לצד הפסד נקי של כ-700 אלף יורו.

הכנסות החברה ברבעון השני עמדו על כ-2.3 מיליון יורו, ירידה של כ-60% לעומת כ-5.6 מיליון יורו ברבעון המקביל אשתקד. מרבית הירידה בהכנסות מיוחסת למכירה של עשר חברות בנות איטלקיות שהיו בבעלות מלאה של החברה, שהחזיקו 12 מפעלים בעלי קיבולת כוללת של 22.6 מגה-וואט. בנוסף החברה דיווחה על קיטון בהכנסות כתוצאה ממגפת הקורונה, ועל סערה שתקפה את אחד ממתקני הביו-גז בהולנד שהושבת למשך 8 שבועות. 

בשורה התחתונה, מדווחת החברה על הפסד נקי של כ-25.6 מיליון יורו, ללעמות הפסד של 4.5 מיליון יורובתקופה המקבילה אשתקד. ברקע, החברה מציגה הפסד של כ-23.4 מיליון יורו כתוצאה מגידור תזרימי מזומנים, לעומת הכנסה של כ-14 מיליון יורו ברבעון הקודם. 

במהלך ששת החודשים הראשונים של שנת 2020, דיווחה החברה על EBITDA שלילי של 1.6 מיליון יורו, לעומת רווח של 2.3 מיליון יורו בתקופה המקבילה אשתקד. 

בתוך כך, החברה דיווחה על כ-1.46 מיליון יורו תזרים מזומנים ששימש לפעילות שוטפת, בעוד שברבעון המקביל אשתקד, דיווחה החברה על כ-920 אלף יורו מזומנים שנבעו מפעילות שוטפת. החברה שומרת על מאזן יציב, עם כ-51 מיליון יורו בקופת המזומנים, אל מול 18.8 מיליון יורו התחייבויות שוטפות. 

תחזית צמיחה לשנים הקרובות
החברה צופה כי במהלך שנת 2020 תייצר הכנסות בהיקף של כ-18 מיליון יורו, לצד הפסד נקי בסך 700 אלף יורו, ו-EBITDA חיובי של כ-6 מיליון יורו. במהלך שנת 2021, צופה החברה תוספת של 118 מגה-וואט, וכי הכנסותיה עמדו בטווח שבין 46-50 מיליון יורו, לצד רווח של 7-8 מיליון יורו. 

בשנת 2022, צופה החברה תוספת של 180 מגה-וואט, לצד גידול של 23%-26% בהכנסות לכ-58-63 מיליון יורו, כמו גם לזינוק של כ-60% ברווח לטווח שבין 12-13 מיליון יורו.

בשנת 2023 צופה החברה להמשיך ולצמוח בשיעורים גבוהים, עם תוספת של 270 מגה-וואט, הכנסות של 77-81 מיליון יורו, אשר יניבו רווח של 17-18 מיליון יורו, עם תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 36-38 מיליון יורו. 

החברה מפעילה ארבעה מתקנים, שניים בישראל אחד בספרד ואחד בהולנד בהיקף כולל של 105.9 מגה-וואט עם פוטנציאל כולל ל-933 מגה-וואט. החברה שמחזיקה ב-TALASOL הספרדית בכ-51%, צופה להפיק אנרגיה מהמתקן כבר ברבעון הרביעי לשנת 2020, בעל יכולת של 300 מגה-וואט. 

תחום האנרגיה החלופית נתפס בעיני המשקעים כתחום ״לוהט״, במיוחד בתקופת הקורונה בה המשקיעים חיפשו אלטרנטיבות השקעה. מתחילת השנה, ולמרות התוצאות החלשות באופן יחסי, זינקה החברה בכ-40%, ומאז השפל במרץ בכ-166%, לשווי שוק של כ-342.7 מיליון דולר.