ג'נסל בדרך לבורסה - האם לנדא יעשה זאת שוב?

בני לנדא הוא יזם סדרתי שהצליח. אבל הוא לא "רק יזם". הוא סוג של "מדען מטורף" שמצליח להרים דברים שנשמעים מדע בדיוני. בשנת 2001 הוא מכר את אינדיגו שהתמחתה בדפוס דיגיטלי עוד הרבה לפני המהפכה הדיגיטלית הגדולה. אז, אחרי סגירת העסקה בסכום של 830 מיליון דולר, אמר לנדא - "יהיה לי מעין ארגז חול ענק לשחק בו". אחד מהמשחקים האהובים עליו הוא בתחום האנרגיה המתחדשת - חברת ג'נסל.   
חברת ג'נסל (GenCell) המציעה פתרונות אנרגיה ירוקה מבוססת תאי מימן, בדרך להפוך לחברה ציבורית. החברה מפתחת ומייצרת פתרונות גיבוי למערכות החשמל המסורתיות למגוון רחב של אתרים גדולים, ובניהם בתי חולים ותעשיות אוטומטיות. ג׳נסל פיתחה פיתרון הפקת אנרגיה מאמוניה, שהינו זול יותר ולא מזהם. החברה מפתחת כעת מערכת אספקת חשמל מחוץ לטווח רשת החשמל, אשר עתיד להתחרות בגנרטור הדיזל. בנוסף, מכוונת ג׳נסל אל פתרונות אנרגיה מבוססת אמוניה לתחבורה, בעיקר למשאיות ואוטובוסים. 

החברה צפויה לגייס בהנפקה כ-205 מיליון שקל, תמורת כ-25% מהון המניות של החברה, כלומר החברה תונפק לפי שווי של כ-840 מיליון שקל. החיתום ייעשה על ידי פועלים אי.בי.איי.

סך ההכנסות בשנת 2019 הסתכמו ב-1.18 מיליון דולר, ירידה לעומת 2.26 מיליון דולר בשנת 2018 שבה הוכרו הכנסות חד פעמיות בגין פרויקט ספציפי. במהלך המחצית הראשונה לשנת 2020, החברה דיווחה על מכירות של כ-204 אלף דולר בלבד, בעיקר בשל השפעות נגיף הקורונה. 

החברה מוכרת את מוצריה בשלב זה בהפסד גולמי, שהסתכם ב-1.56 מיליון דולר בשנת 2019, וב-659 אלף דולר במהלך המחצית הראשונה לשנת 2020. בשנת 2018 דיווחה החברה על הפסד נקי בסך כ-57 מיליון דולר, שהצטמצם ל-15.6 מיליון דולר בשנת 2019. במהלך המחצית הראשונה לשנת 2020, ההפסד הנקי הסתכם ב-4.3 מיליון דולר. 

לחברה תוכניות פיתוח שיעודן הקטנת עליות ייצור המוצרים השונים בהיקפים משמעותיים של 25%-30% מעלות היצור כיום, ולהערכתה, עליה בכמויות יוכלו להניב ירידה בעליות הייצור של כ-30% נוספים. במצב כזה מחירי מוצרי החברה צפויים להיות תחרותיים יותר. אשר למוצר ה-A5 הצפוי להיות מושק במחצית השניה של שנת 2022, צופה החברה כי היכולת של המוצר לעבוד בדלק זול (אמוניה) יחסית לדלקים האחרים בהם משתמשים מוצרים חליפיים יהווה משקל מכריע ביכולת החברה למכור אותו. כבר כיום, עלות ייצור החשמל ממוצר ה-A5 נמוכה מעלות ייצור החשמל של גנרטור דיזל במדינות רבות בעולם.

קצב שריפת המזומנים של החברה עומד על כ-11 מיליון דולר. לחברה כ-28.7 מיליון דולר התחייבויות שוטפות, אל מול 4.6 מיליון דולר נכסים שוטפים, והיא בעלת הון שלילי של כ-21 מיליון דולר. 

בינואר השנה, דיווחה חברת האנרגיה פז על השקעה של כ-10 מיליון דולר עבור 4% ועד 5% ממניות ג'נסל. זאת, כחלק ממדיניות החברה להרחיב את פעולותיה בתחום האנרגיה הירוקה, ובפרויקטים של חדשנות אנרגטית. לשוק פוטנציאל של כ-150 מיליארד דולר, ובעל ציפיות צמיחה של עשרות אחוזים במהלך העשור הקרוב.

תא דלק מייצר מתח ישר DC וניתן להשתמש בו ליישומים שונים, כגון גיבוי חשמלי למערכות שונות הסובבות אותנו אשר נסמכות על אספקת חשמל יציב ובכל עת, וכן אספקת חשמל רציף לאזורים אשר אינם מחוברים לתשתיות חשמל או אשר נהנים מחשמל רק בחלק משעות היממה. כמו כן, תאי דלק תופסים מקום הולך וגובר בתעשיית הרכב כפתרון נקי וארוך טווח בהנעת כלי רכב.

אחד המכשולים המרכזיים שעומדות בפני החברות המייצרות תאי דלק דומים הוא מחיר המימן, שנכון להיום יקר יותר מדיזל ולכן לא מהווה פתרון חסכוני יותר. ג׳נסל פיתח פתרונות להפקת אנרגיית מימן מ-״אמוניה״, כימיקל שכיח וזול יותר, המשמש תעשיות רבות. היכולת היחודית של החברה לחלץ מימן מתוך אמוניה נוזלית מאפשרת לחברה להציג פתרון חסכוני ונקי יותר, לצד האפשרות לספק ״גנרטור ירוק״ הראשון מסוגו. 

בין החברות העולמיות שמנסות לפתח פתרונות דומים לתעשיית הרכב, ניתן למצוא את פלאג פאוור PLUG POWER INC +1.59% PLUG POWER 1.92 +1.59% סגירה:0 פתיחה:1.89 גבוה:1.98 נמוך:1.88 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  (סימול:PLUG) ואת ניקולה NIKOLA CORPORATION -0.49% NIKOLA... 2.02 -0.49% סגירה:0 פתיחה:2.03 גבוה:2.07 נמוך:1.95 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (סימול:NKLA), שזינקו בעשרות אחוזים מתחילת השנה, אך ניקולה צללה בעקבות הפרשיות השונות. גם ג׳נסל שואפת ליצירת פיתרון אנרגיה ירוקה לשוק התחבורה, שוק שהיקפו הוערך בשנת 2018 בכ-35 מיליארד דולר עם קצב צמיחה של 15% בשנה. 

שוק נוסף אליו החברה, הוא מגדלי התקשורת הסלולרית, שמוציאים כ-20 מיליארד דולר בשנה על דיזל. אותם מגדלים פועלים באמצעות גנרטורים, שאותם שואפת החברה להחליף. פוטנציאל השוק נאמד בכ-12 מיליארד דולר. 

התחזית של ארגון המימן האירופאי היא שהשימוש במימן כמענה לביקוש האנרגיה ילך ויעלה עד לרמה של 18% בשנת 2050. תחזית זו מרמזת על צפי לעלייה של פי עשרה בביקוש המימן (ל-550 מיליון טון בשנה) ובהתאם הצפי הוא להכנסות שנתיות של 2 טריליון דולר ברחבי העולם.