רובינהוד רוצה להנפיק ב-2021, אבל יש לה בעיה גדולה באופק

לא מעט דברים נכתבו על אפליקציית המסחר רובינהוד ודומותיה, שמאפשרות למשקיעים חסרי ניסיון להשקיע בבורסה ללא עמלות בתמורה לחלק מהרווחים של המשקיעים. בין היתר, משקיעים ותיקים ואנליסטים טוענים כי הסוחרים הצעירים אחראיים על זינוקה של חברת הרץ בחצי הראשון של השנה, לאחר שזו הודיעה על פשיטת רגל.

באופן כללי, בחברה שהוקמה ב-2013, מעוניינים לרכוב על שוק ההנפקות הרותח. לפי הדיווחים בארצות הברית, החברה שכרה את שירותי בנק ההשקעות גולדמן זאקס, שיוביל את ההנפקה לפי שווי של למעלה 20 מיליארד דולר. החברה מקליפורניה גייסה עד עכשיו כבר כ-2 מיליארד דולר מקרנות הון סיכון, שבהם השתתפו 74 משקיעים גדולים. בשנה האחרונה לבדה גייסה החברה 1.25 מיליארד דולר.

עם זאת, רובינהוד נתונה ללא מעט ביקורת, לאחר שהיא דוחפת משקיעים לא מנוסים – הגיל החציוני לשימוש באפליקציה הוא 31 – לבצע מסחר באופציות. הלחץ הזה, הוביל להתאבדותו של צעיר בן 20 שחשב שהוא נכנס לחובות – מה שלא באמת קרה. בעקבות המקרה, החברה שינתה חלק מהנהלים שלה במסחר באופציות. כמו כן, רשות לני"ע בארה"ב, ה-SEC, חוקר את החברה בחשד להתנהלות פסולה מול המשקיעים.

אז כדי לשפוך מים צוננים על אחת מההנפקות המעניינות שצפויות להיות בשנה הבאה, ויליאם גלווין, שר הרווחה של מדינת מסצ'וסטס, הגיש אתמול תלונה נגד החברה, בטענה כי היא מפעילה לחץ על משקיעים חסרי ניסיון. עוד הוא טוען שברובינהוד מאפשרים לפלטפורמה שלהם לקרוס ברגעים קריטיים למסחר. הבסיס לתלונה של גלווין הוא חוק חדש במדינה שמחייב ברוקרים לפעול לטובת הלקוחות שלהם.

התלונה מאיימת על המודל העסקי של החברה, כשגלווין טוען שהחברה איננה מסננת כראוי את לקוחותיה ולוחצת עליהן לבצע החלטות השקעה מסוכנות. "יש 340 לקוחות, ללא שום ניסיון במסחר, שלא ביצעו אף עסקה על אופציות, לפני שרובינהוד אישרה להם לעשות כן", נכתב בתלונה.

"התביעה מאיימת על 80% מהכנסות החברה"
החברה כמובן טוענת כי הטענות אינן נכונות והיא נכונה להילחם בהם. "ביצענו שיפורים משמעותיים בהצעות ללקוחות בנושאי האופציות, הוספנו חסמי בטיחות וחומרים לימודיים למשקיעים", אמרו בחברה. "מיליונים של אמריקאים ביצעו את ההשקעות הראשונות שלהם באמצעות האפליקציה של רובינהוד ואנחנו נותרים ממוקדים במתן שירות עבורם", הוסיפו.

פולין בל, אנליסטית מחברת CFRA, אומרת כי התביעה לא תמנע את ההנפקה, אבל התביעה מכוונת למקור ההכנסות הגדול של רובינהוד, שמהווה 80% מסך כל ההכנסות. ועדיין על פי גורמים רבים בשוק ההון האמריקאי הסיכוי שהחברה תנפיק בשנה הבאה גבוה מאוד, בשל העליות בנאסד"ק. עם זאת,  אי אפשר להקל ראש בתביעה הזו, מאחר והיא מאיימת על 80% מהכנסותיה של החברה.