קרנות הפנסיה לחוסכים בגיל 50 עד 60: מי הקרנות המוצלחות בעשור האחרון?

מאז אימוץ המודל הצ'יליאני בענף הפנסיה, רשמו קרנות הפנסיה של חברות הביטוח לעמיתים בגילאי 50 עד 60 תשואה ממוצעת של כ-28%. קרנות הפנסיה של בתי ההשקעות עלו בממוצע בכ-30.4%, כך עולה מבדיקת ביזפורטל של תשואות הפנסיה בעשר השנים האחרונות. 

המודל הצ'יליאני אומץ בתחילת 2016 בעקבות הרצון להתאים את הסיכון של קרנות הפנסיה לגיל העמיתים. כך המסלולים של עמיתים של גילאי 50 עד 60, מורכבים בעיקר מאג"ח מיועדות ואג"ח ממשלתי, לצד שיעורים נמוכים יותר של מניות ואג"ח קונצרני. שני הסקטורים האחרונים מהווים אחוז גבוה יותר במסלול גילאי עד 50 תחת ההנחה שמסלול זה חסין יותר לתנודתיות של המניות משום טווח הזמנים הארוך שנותר להם עד הפרישה, לעומת המסלולים לאנשים יותר מבוגרים שיש להם פחות זמן כדי לאפשר לבורסה לתקן ירידות חדות ולכן מקטינים בהם את החשיפה לאפיק המנייתי. 

הראל ראשונה בביטוח; אלטשולר שחם בבתי ההשקעות מבין קרנות חברות הביטוח, מובילה הקרן של הראל שעלתה בכ-31.5% מאז ינואר 2016 ועד נובמבר 2020. כלל ביטוח עלתה בכ-30.5% באותה תקופה ונמצאת במקום השני. במקום השלישי נמצאת הפניקס עם תשואה של כ-29%. הקרן של מנורה מבטחים עם תשואה של כ-24% (אם כי הקרן של מנורה היא מעט שונה משום שהיא מסתמכת על שנת פרישה ולא על גיל עמית. אם מתייחסים לקרן לפורשים ב-2035, כלומר בני 50 כיום ולא בני 60 אז התשואה היא 30.9%). 

• סיכום חצי שנתי בפנסיה - מה עשתה קרן הפנסיה שלכם? אלטשולר ראשונה
• מה התשואה של קרן הפנסיה שלך בשנה האחרונה ובחמש השנים האחרונות - דירוג קרנות הפנסיה

מבין הקרנות שמנוהלות בבתי ההשקעות מובילה אלטשולר שחם עם עלייה של כ-43%. איילון מיטב עלתה בכ-31%. הקרן עם התשואה הנמוכה ביותר היא פסגות עם תשואה של 23%. היתרון בתשואה לקרנות הפנסיה בבתי ההשקעות נובע בין היתר מהגודל הצנוע שלהן לעומת קרנות הענק שמנהלות חברות הביטוח. מעניין יהיה לראות בעתיד לבוא האם יוכלו לשמר על תשואות עודפות גם כאשר הן גדלות כקרנות ברירת מחדל (הרחבה בהמשך). 

תשואת קרנות הפנסיה בעשור האחרון ומאז אימוץ המודל הצ'ילאני

בנוסף, קרנות הפנסיה שמנוהלות בחברות הביטוח מחזיקות ביתרון מסוים על הקרנות בבתי ההשקעות שכן הן יכולות לעשות חיתום ביטוחי לחוסכים. הקרנות אשר מנוהלות בבתי השקעות עושות שימוש במבטח משנה כדי להקטין את הסיכונים של משיכה פתאומית של עמיתים רבים שעלולה לא לאפשר להן לשלם לכל תובעי הקרן. 

כמו כן, הקרנות אלטשולר שחם, איילון מיטב ופסגות אינן יכולות לבצע חיתום, כלומר עליהן לקבל כל מי שבוחר להצטרף אליהן, ללא קשר למשכורתו או למצבו הבריאותי. זאת משום היותן קרן ברירת מחדל (מעסיק הקולט עובד חדש והעובד לא הודיע לו אצל באיזה גוף הוא מעוניין לנהל את הביטוח הפנסיוני שלו, חייב לבטח את העובד באחת מקרנות ברירת המחדל שזכו במכרז של משרד האוצר). במצבי קיצון, אי קיומו של חיתום עלול לעבוד נגדן.

• קרנות ההשתלמות - כמה הפסדתם מתחילת השנה?
• פערי הפנסיה לא נעלמים בפרישה: למה נשים מקבלות הרבה פחות מגברים?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

תשואה לעשר שנים - אך המודל החדש לא תרם לעלייה בתשואות באופן כללי, עמד ממוצע התשואות של הקרנות לעשר שנים על שיעור של כ-80.8%, המגלם תשואה של כ-8% בשנה; זו תשואה לא רעה בכלל שמסתמכת בעיקר על הגאות שהייתה בעשור האחרון בשוק המניות. מפתיע לציין כי אימוץ המודל הצ'יליאני לא גרם לעלייה בתשואה, ככל הנראה בעקבות שנתיים של תשואה נמוכה יחסית בשוק המניות (2018, 2020). 

אלטשולר שחם לעמיתים בין גילי 50 עד 60 היא קרן הפנסיה שרשמה את התשואה הטובה ביותר בעשור האחרון. הקרן של אלטשולר שחם עלתה בכ-114% בטווח הזמנים שבין אוקטובר 2010 לאוקטובר 2020. במקום השני ניצבת הקרן של הראל עם תשואה של כ-88% והיא גם הראשונה מבין הקרנות שמנוהלות בחברת ביטוח. הקרנות של כלל ואיילון מיטב עם תשואה של כ-84% נמצאות במקומות השלישי והרביעי בהתאמה. את הטבלה סוגרת הלמן אלדובי שעלתה רק בכ-59%. 

מדוע התשואה הפנסיונית של קרנות הפנסיה בעשור האחרון היא מוערכת בלבד? עם אימוץ המודל הצ'יליאני, ניתנה לחברות האפשרות לבטל חלק מהמסלולים הקיימים. בתווך, גם המידע והתשואות שלהן נמחקו. על כן לא ניתן לבצע הערכה מדויקת לגבי תשואה של מי שעבר ממסלול למסלול, ולכן בחרנו במסלול הכללי של החברות השונות בין השנים 2010 ל-2020, שמבטא את התוצאה הטובה ביותר האפשרית.