"מגמה חיובית בשוק המניות ב-2021 בשל הריבית הנמוכה והחיסונים"

בעוד מרבית העולם חווה שנה די זוועתית, פרט לירידות של מארס השחור, שוק ההון נהנה מתנאי השוק של הריבית האפסית והתמיכות של הבנקים המרכזיים ובאופן כללי התעלם כמעט לגמרי מהמגפה העולמית. בתחזית ל-2021, בחטיבת המחקר של דיסקונט ברוקראז' סבורים שהשווקים ימשיכו לטפס ובמרביתם יהיו בתחום הירוק.

"יש צפי להתאוששות ניכרת ומעבר לצמיחה חיובית בכלכלות השונות בעולם, על רקע יישום הליך החיסונים ובתמיכת הצעדים של הממשלות והבנקים המרכזיים. הקונצנזוס צופה צמיחה גלובלית של כ-5%", כתבו בחטיבת המחקר. "במרבית 2021 צפויה להירשם מגמה חיובית חזקה בשוק המניות העולמי ובנכסי הסיכון, על רקע המעבר לצמיחה, הנזילות הגבוהה ותמחור כדאי יותר לעומת נכסים סולידיים".

"העלייה בשוקי המניות הגלובליים תתמוך בעלייה זו צפויה לתמוך גם בעליית שוק המניות המקומי", המשיכו. "בנוסף, צפי לצמיחה חזקה בכלכלת ישראל, התקדמות באימוץ החיסונים, וכן המשך ריבית נמוכה צפויים לתת רוח גבית לעליות.

"בכל הקשור לאי וודאות הנובעת מהבחירות הנוספות, להערכתנו מדובר במצב עולם פחות מאיים ביחס לזה שהיה עד כה. בחירות עשויות להוביל לממשלה שיותר מקדמת תקציבים ורפורמות, מה שיתמוך במשק ובשיפור בשווקים", הוסיפו בחטיבת המחקר. "העובדה שהבורסה המקומית מושתת במידה רבה על סקטורים שללא ספק נפגעו מהקורונה, וצפויים להיפוך, גם היא מחזקת את הערכתנו כי ב-2021 הבורסה המקומית תציג תשואות חיוביות גבוהות".

הייטק וסייבר זה איפה שכדאי להיות
"ל-2020 אנו ממליצים על חשיפה גבוהה לתחום הטכנולוגי הכולל את חברות סייבר. מרבית החברות בתחום נסחרות בחו"ל, בדגש על ארה"ב, וחלקן בעלות זיקה ישראלית. לצד המשך המלצה על חשיפה גבוהה לתחום, אנו  סבורים כי מניית פאלו אלטו וכן חברות האבטחה בענן ימשיכו להציג תשואות יתר", כתבה האנליסטית מיכל אלשיך.

בתחום האגרוכימיה, אלשיך ממליצה על מניות כיל, ח"ל וחברות הענף הנסחרות בחו"ל, כשלהערכתה נהיה עדים לשיפור ברווחים בסקטור וכן המשך העדפה למניית MOSAIC. "החברות הנמנות בסקטור הדשנים בישראל ובעולם צפויות להערכתנו להציג שיפור מהותי בתוצאות ב-2021.

"אנו ממשיכים להמליץ להעדיף את מניית MOSAIC על רקע חשיפתה הגבוהה לתחום הפוספט שנהנה מעליית מחירים. MOSAIC נבדלת בכך מיתר החברות בסקטור, הפועלות בתחום בשיעורים נמוכים. על כיל אנו ממליצים בתשואת שוק במחיר יעד של 16 שקל. כיל אמנם צפויה לשיפור מהותי בתוצאות ב-2021 אך תמחורה הנוכחי להערכתנו מגלם זאת. בהמשך לכך, אנו גם לא רואים העדפה כעת לחברה לישראל על פני כיל".

בתחום קמעונאות המזון צופים בבנק ירידה קלה ברווחים, למרות שעדיין מדובר במספרים חזקים, כשבבנק ממליצים להיות "בחשיפת יתר לסקטור עם העדפה לשופרסל". "לאחר שנה מדהימה ב-2020, ב-2021 אנו צופים כי תחול ירידה קלה בהיקף שוק המזון, על רקע ירידה הדרגתית בהשפעות הקורונה, בייחוד במחצית השנייה של 2021.

"אנו צופים כי הירידה תהיה כתוצאה מירידה בכמויות, וזו תקוזז באופן חלקי עם עליית מחירים בשוק. לאור כך, אנו מעריכים כי רוב החברות ירשמו ירידה ברווחים, אך קלה בלבד, בהיקף חד ספרתי. למרות שאנו חוזים ירידה קלה ברווחי החברות, בייחוד במחצית ה-2, מדובר בצפי שעדיין משקף מספרים חזקים.

"במקביל, חלק מן החברות צפויות להנות משיפור ברווחיות בחלק מהפעילויות על רקע התייעלות (דוגמת שופרסל ב-BE) וחלקן תהנהנה מפתיחת סניפים (בדגש על יוחננוף). מבין מניות הסקטור, אנו ממליצים על שופרסל בקנייה במחיר יעד 31 שקל ועל רמי לוי בתשואת שוק במחיר יעד 223 שקל. אנו ממליצים גם להיחשף לפרשמרקט שפועלת בצורה טובה וצפויה גם להנות מפתיחת סניפים.

הנדל"ן המסחרי צפוי לעלות; המשרדים לא בטוח
דיסקונט שוריים גם לגבי תחום הנדל"ן, כשהאנליסט שי ששון ממליץ על תשואת יתר לסקטור עם העדפה למגורים ומסחר, כשקיים אפסייד גם בחברות המשרדים המבוססות. להערכת ששון, אנליסט, הריבית הנמוכה תמשיך לתמוך בסקטור הנדל"ן, הן בצד הריאלי מימוני והן במחירי המניות.

"הנדל"ן מסחרי צפוי לרשום עלייה", כתב ששון. "הציבור ירצה לחזור לשגרה בהקדם, וצפוי לצאת למסע קניות ובילויים. גם אם מחירי המניות לא צפויים להגיע למחירים בהם נסחרו טרם משבר הקורונה, הרי שעדיין קיים בהן בשר. הנהנות העיקריות ממהלך זה הינן גזית, מליסרון ועזריאלי", הוסיף.

"בסקטור המשרדים צפויה מגמה מעורבת. מחד קיים סיכון בפעילות הייזום הספקולטיבית, אשר בה אנו צפויים לחוות ירידה בביקוש לשטחי משרדים חדשים. מנגד, החברות החזקות והמבוססות, להן נכסים באזורי מפתח ושוכרים חזקים, לא צפויות לספוג ירידות משמעותיות בשכ"ד.

"לפיכך עדיין קיים בהן אפסייד. עזריאלי ואמות נמנות עם חברות אלו. גב ים גם נמנית עם חברות אלו, ואף הסיכון בה נמוך ביחס לענף, אך בשל תמחור אנו ממליצים עליה בתשואת שוק. גם ענף שוק המגורים צפוי לעלות, כשהריבית הנמוכה, הסרת המגבלות על הפריים והירידה בהתחלות הבנייה ידחפו את השוק למעלה", כתב.