מבנה נענית לדרישת המחוזי: 1.05 מניות עבור מניית סלע, השווי: 1.7 מיליארד

ההצעה החדשה מגיעה בעקבות התנאי שהציב שופט המחוזי מגן אלטוביה בדיון שהתקיים בסוף השבוע האחרון לאישור מהלך ההשתלטות של מבנה על סלע נדל"ן. בעקבות ההיענות של מבנה, צפוי להתקיים דיון ביום רביעי על ההצעה החדשה באסיפת בעלי המניות של סלע.

ההצעה גוזרת לסלע שווי של 1.73 מיליארד שקל, ופרמיה של כ-20% על מחיר השוק. טרם השינוי, קבעה מבנה תקרה של 250 מיליון שקל על חלופת המזומן, כך שמעבר לסכום זה תוכל להציע רק מניות של מבנה לבעלי המניות של סלע – גם אם יעדיפו את האופציה השנייה. כעת אם כן, יוכלו בעלי המניות לבחור אחת מבין שתי החלופות. עוד בהצעה הקודמת, עמד יחס ההחלפה בין המניות כך שעבור כל מנייה של סלע נדל"ן יתקבלו 0.92 מניות של מבנה.

מנכ"ל מבנה דודו זבידה טוען כי הביצועים של סלע נדל"ן בראשות היו"ר שמואל סלבין נופלים מאלה של מבנה, ומכך מפסידים בעלי המניות של סלע – בהם מבנה עצמה. עיקר טענותיו של זבידה מופנות כלפי חברת הניהול של סלע. מנגד, בסלע אומרים כי שיעורי התפוסה בנכסים של מבנה נחותים מאלה שלהם, וכן כי מבנה החוב של סלע טוב יותר ואף כי דמי הניהול הם הנמוכים בשוק.

כדי להשלים את ההשתלטות, מבנה צריכה להשיג רוב של 75% מבין בעלי המניות שאינם מוגדרים כבעלי עניין בחברה, אלה יצביעו על ההצעה לבטל את מעמדה כקרן ריט, על כל הטבות המיסוי הנגזרות מכך. כאן מדובר במכשול נוסף שתצטרך מבנה לצלוח, שכן אלטוביה קבע כי הגדרת העניין האישי תתבסס על פער של 70% בין שווי האחזקות במניית מבנה לבין זה של מניות סלע – בדומה להצעה המקורית של מבנה, שאותה ביקשה לשנות בהמשך.